MHMarkets邁匯平臺:美國生產(chǎn)者價(jià)格上漲 通脹前景依舊不明

12月13日，MHMarkets邁匯平臺表示，美國 11 月生產(chǎn)者價(jià)格漲幅創(chuàng ) 5 個(gè)月以來(lái)新高，但投資組合管理費和航空票價(jià)等服務(wù)成本的下降讓人們看到了通貨緊縮趨勢仍在延續的希望，盡管進(jìn)展停滯。禽流感爆發(fā)導致雞蛋價(jià)格飆升，是上個(gè)月生產(chǎn)者通脹漲幅超出預期的主要原因。不過(guò)，美國勞工部周四發(fā)布的報告的其他細節大多是利好消息，促使經(jīng)濟學(xué)家大幅下調了美聯(lián)儲為實(shí)現 2% 通脹目標而跟蹤的個(gè)人消費支出 （PCE） 價(jià)格指標的預期。

　　MHMarkets邁匯平臺表示，隨著(zhù)勞動(dòng)力需求降溫，11 月底領(lǐng)取失業(yè)救濟金的人數與年初相比有所增加，這鞏固了投資者對美國央行下周將連續第三次降息的預期。然而，如果當選總統唐納德·特朗普的新政府繼續推進(jìn)提高關(guān)稅和大規模驅逐無(wú)證移民，明年通脹可能會(huì )上升。核心 PCE 通脹明年進(jìn)一步下降的基礎已經(jīng)到位，但如果新政府繼續提高進(jìn)口關(guān)稅和驅逐出境，他們將在勝利的邊緣遭遇失敗。

　　美國勞工部勞工統計局表示，最終需求生產(chǎn)者價(jià)格指數上漲 0.4%，為 6 月以來(lái)的最大漲幅，此前 10 月上修為上漲 0.3%。路透社調查的經(jīng)濟學(xué)家曾預測 PPI 將上漲 0.2%，此前報告稱(chēng) 10 月上漲 0.2%。

　　截至 11 月的 12 個(gè)月內，PPI 上漲 3.0%。這是自 2023 年 2 月以來(lái)的最大同比漲幅，此前 10 月上漲 2.6%。政府周三報告稱(chēng)，11 月份消費者價(jià)格漲幅創(chuàng )七個(gè)月新高，而衡量潛在價(jià)格壓力的指標在過(guò)去四個(gè)月中持續回暖。

　　MHMarkets邁匯平臺表示，批發(fā)商品價(jià)格上漲 0.7%，占 PPI 月度漲幅的近 60%，而 10 月份僅上漲 0.1%。食品價(jià)格飆升 3.1%，占商品價(jià)格漲幅的 80%。雞蛋批發(fā)價(jià)格上漲 54.6%，為 6 月份以來(lái)的最大漲幅，而 10 月份則下跌 20.6%。新鮮和干蔬菜、新鮮水果和瓜類(lèi)的價(jià)格也上漲了。能源價(jià)格上漲了 0.2%。除去波動(dòng)較大的食品和能源成分，商品價(jià)格上漲了 0.2%，連續五個(gè)月以同樣的幅度上漲。服務(wù)價(jià)格上漲 0.2%，而 10 月份上漲了 0.3%。投資組合管理費下跌 0.6%，而 10 月份上漲了 3.1%。航空客運票價(jià)下降 2.1%，而上個(gè)月上漲了 2.6%。酒店和汽車(chē)旅館客房費用下降 3.1%，而 10 月份上漲了 2.8%。醫生和醫院門(mén)診費用保持不變，但醫院住院費用上漲了 0.2%。

　　MHMarkets邁匯平臺表示，投資組合管理費、醫療保健、酒店和汽車(chē)旅館住宿以及航空票價(jià)是計算 PCE 價(jià)格指數的組成部分，不包括食品和能源。在 PPI 數據公布后，經(jīng)濟學(xué)家將 11 月份所謂的核心 PCE 通脹預期從周三 CPI 報告公布后的 0.3% 下調至 0.11%。核心 PCE 通脹是美聯(lián)儲跟蹤的貨幣政策指標之一。10 月份核心 PCE 通脹連續第二個(gè)月上漲 0.3%。預計 11 月份核心通脹同比上漲 2.8%，與 10 月份的漲幅持平。

　　勞工部的另一份報告顯示，截至 12 月 7 日當周，首次申領(lǐng)州失業(yè)救濟金人數增加 17，000 人，經(jīng)季節性調整后達到 242，000 人。這一增長(cháng)可能反映了感恩節假期后的波動(dòng)，可能并不標志著(zhù)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的突然轉變。MHMarkets邁匯平臺表示，未來(lái)幾周，申領(lǐng)人數可能仍將波動(dòng)不定。盡管如此，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩。

　　盡管就業(yè)增長(cháng)在 10 月份受到罷工和颶風(fēng)的嚴重制約后在 11 月份加速，但失業(yè)率在連續兩個(gè)月保持在 4.1% 后小幅上升至 4.2%。穩定的勞動(dòng)力市場(chǎng)對于保持經(jīng)濟擴張的正常進(jìn)行至關(guān)重要。歷史上較低的裁員率是勞動(dòng)力市場(chǎng)穩定的主要原因，并推動(dòng)了消費支出。

　　失業(yè)救濟申請報告顯示，在截至 11 月 30 日的一周內，在最初一周的援助后領(lǐng)取救濟金的人數（就業(yè)率的代表）增加了 15，000 人，經(jīng)季節性調整后達到 188.6 萬(wàn)人。MHMarkets邁匯平臺認為，所謂的持續申請失業(yè)救濟人數增加表明一些被解雇的人正在經(jīng)歷更長(cháng)的失業(yè)期。盡管波音公司 （BA.N） 的罷工在上個(gè)月初結束，但華盛頓州的持續申請失業(yè)救濟人數仍然很高，打開(kāi)新標簽。