估值60億，李書(shū)福投中上海交大校友，或將拿下第十個(gè)IPO

　　轉自：創(chuàng )業(yè)邦

　　智駕企業(yè)上市潮還在繼續。

　　今年以來(lái)，黑芝麻智能、速騰聚創(chuàng )、如祺出行、地平線(xiàn)、文遠知行、小馬智行均已完成上市?？v目科技、Momenta、佑駕創(chuàng )新、希迪智駕也正在沖刺上市。

　　而吉利也自然不會(huì )錯過(guò)這波智駕上市潮。

　　日前，來(lái)自浙江的福瑞泰克向港交所主板提交上市申請書(shū)，正式啟動(dòng)港股上市進(jìn)程。

　　作為“吉利系”智駕的代表、中國前三大智駕解決方案自主供應商，福瑞泰克有望成為李書(shū)福收獲的第十個(gè)IPO。

　　吉利控股集團董事長(cháng)李書(shū)福曾談到，電動(dòng)化只是全球汽車(chē)變革的序幕，以智能化為賽點(diǎn)的下半場(chǎng)角逐已經(jīng)來(lái)臨。

　　“吉利很早就在向智能電動(dòng)出行和能源服務(wù)科技公司轉型，從車(chē)載芯片、操作系統、低軌道衛星到智能座艙、智能駕駛布局，將為吉利新業(yè)態(tài)創(chuàng )造巨大的商業(yè)價(jià)值?！?/p>

　　30年汽車(chē)行業(yè)“老兵”

　　前吉利副總裁投身智駕

　　福瑞泰克的創(chuàng )始人是一名現年56歲的海歸博士。

　　張林畢業(yè)于上海交通大學(xué)，獲得機械制造和商業(yè)管理本科雙學(xué)位。之后，他赴美深造，在美國韋恩州立大學(xué)獲得機械工程碩士學(xué)位，并在密歇根大學(xué)獲得博士學(xué)位。

　　他的職業(yè)生涯中，曾在戴姆勒-克萊斯勒公司和奇瑞汽車(chē)擔任重要職位。創(chuàng )立福瑞泰克之前，張林還在吉利控股集團工作，并在2011年4月至2016年2月期間擔任副總裁，主要負責吉利的海外市場(chǎng)拓展和工廠(chǎng)建設。

　　可以說(shuō)，張林在汽車(chē)技術(shù)研發(fā)、企業(yè)管理、生產(chǎn)制造和營(yíng)銷(xiāo)管理等方面擁有近30年的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗，是一個(gè)妥妥的行業(yè)“老兵”。

　　大約在2015年和2016年，他注意到汽車(chē)行業(yè)出現了新趨勢，即汽車(chē)行業(yè)的“新四化”：電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化和共享化。

　　張林隱隱預感到行業(yè)即將迎來(lái)一場(chǎng)巨變。

　　2016年下半年，張林決定注冊自己的公司，目標很清晰，就是要切入中國自動(dòng)駕駛賽道。當時(shí)，中國已經(jīng)是全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，但智能駕駛的主流還只是ADAS這樣的形態(tài)，滲透率非常低。

　　同時(shí)，市面上提供智能駕駛解決方案的供應商基本都是跨國企業(yè)。他堅信，智能駕駛領(lǐng)域也會(huì )出現一家甚至多家優(yōu)秀的本土企業(yè)。

　　當時(shí)，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的模式之爭是一個(gè)長(cháng)期熱議的話(huà)題。以Waymo為代表的企業(yè)直接追求完全的無(wú)人化，項目立項十多年來(lái)，投入了巨大的人力、物力、財力，可謂十分“燒錢(qián)”。

　　福瑞泰克成立之初，張林和團隊就認為完全替代人類(lèi)駕駛是一項極具挑戰性的任務(wù)。從感知、規劃到控制、安全和備份冗余等方面，技術(shù)難度和復雜性都超乎想象。他們當時(shí)預測，在未來(lái)10年甚至15年內，完全替代人類(lèi)駕駛的可能性不大。

　　所以，福瑞泰克選擇了一條不同的道路，即漸進(jìn)式發(fā)展，從ADAS或者說(shuō)L1、L2級的自動(dòng)駕駛切入，在落地的過(guò)程中不斷迭代、升級、擴展。

　　這樣做既滿(mǎn)足了技術(shù)不斷驗證和迭代的需求，也使商業(yè)模式得以逐步驗證，并逐漸形成企業(yè)的自我造血能力。當然，漸進(jìn)式發(fā)展的最終目標也是達到L4級別。

　　也正是這條更加務(wù)實(shí)的路徑，使福瑞泰克在自動(dòng)駕駛創(chuàng )業(yè)浪潮中一路高歌猛進(jìn)。

　　2017年，福瑞泰克啟動(dòng)了攝像頭產(chǎn)品平臺開(kāi)發(fā)，緊接著(zhù)，2018年推出了基于1V1R的高性?xún)r(jià)比ADAS方案。2019年推出了中國本土自研的首款量產(chǎn)級ADAS系統解決方案。

　　2020年，福瑞泰克成功簽下來(lái)自中國各大汽車(chē)集團的商用車(chē)、乘用車(chē)共計二十余款定點(diǎn)車(chē)型，開(kāi)啟了乘用車(chē)及商用車(chē)的規?；慨a(chǎn)。2022年率先實(shí)現高速NOA功能的高階域控業(yè)內首發(fā)量產(chǎn)。

　　2023年，福瑞泰克成為業(yè)內首發(fā)量產(chǎn)4D毫米波雷達的本土Tier1，隨著(zhù)第100萬(wàn)件智能駕駛系統在烏鎮智能制造基地正式下線(xiàn)，福瑞泰克成為國內少有的智能駕駛百萬(wàn)級量產(chǎn)供應商。

　　根據招股書(shū)，截至2024年6月30日，福瑞泰克累計已與46家OEM建立了合作關(guān)系，擁有超過(guò)280個(gè)定點(diǎn)項目及200多個(gè)量產(chǎn)項目，包含按2023年汽車(chē)銷(xiāo)量計的國內十大OEM。今年10月，福瑞泰克正式迎來(lái)第300萬(wàn)件ADAS系統產(chǎn)品下線(xiàn)。

　　根據灼識咨詢(xún)的資料，以中國2023年L2級及L2+/L2++級智能駕駛解決方案裝車(chē)量計，福瑞泰克在自主供應商中排名第三，市場(chǎng)份額為14.6%。

　　年入9億，但仍面臨虧損

　　據悉，福瑞泰克全棧自研了軟硬件一體化智能駕駛平臺ODIN。作為可擴展、可復用、可迭代的模塊化平臺，ODIN使公司能夠以最優(yōu)的成本、最佳的效率提供行業(yè)領(lǐng)先且靈活多樣的軟硬一體智能駕駛解決方案。

　　據招股書(shū)，2021年至2024年上半年，福瑞泰克的收入分別為3.33億元、3.28億元、9.08億元和3.12億元，其中今年上半年收入增幅為33.68%。

　　公司的解決方案包括FT Pro、FT Max及FT Ultra，主要應用于智能汽車(chē)，并提供覆蓋高速公路及城市駕駛、泊車(chē)等各種場(chǎng)景的L0級至L3級智能駕駛能力。公司主要收入也來(lái)自于這三大解決方案。

　　招股書(shū)數據顯示，FT Pro的收入占比正在下降，而FT Max和FT Ultra的收入占比則呈現波動(dòng)上升趨勢。福瑞泰克對此解釋說(shuō)，主要是由于戰略資源優(yōu)化，以滿(mǎn)足不斷成長(cháng)的 L2 級解決方案客戶(hù)群的要求。

　　與其他大多數自動(dòng)駕駛創(chuàng )業(yè)公司一樣，福瑞泰克目前仍處于虧損狀態(tài)。

　　2021年至2024年上半年，公司經(jīng)調整凈虧損分別為2.76億元、6.91億元、6.27億元和2.17億元。

　　福瑞泰克表示，公司正處于運營(yíng)擴張和規模擴大的早期階段，原材料和耗材成本、研發(fā)投入、人才投資等成本較高。

　　為實(shí)現扭虧為盈，公司預計通過(guò)深化與OEM客戶(hù)合作、拓展新地區來(lái)推動(dòng)收入增長(cháng)；通過(guò)提高規模經(jīng)濟效益、精簡(jiǎn)成本結構、優(yōu)化供應鏈能力、穩定客戶(hù)關(guān)系等提高毛利。

　　福瑞泰克的毛利率在同期分別為11.2%、6.2%、7.3%和6.0%，呈現下降趨勢。對此，福瑞泰克表示，公司在當下加強了研發(fā)投入和投資以支持更大規模的運營(yíng)，并將采取手段在未來(lái)提升毛利率水平。

　　在研發(fā)資金投入方面，福瑞泰克在2021年至2024年上半年分別投入了1.85億元、5.15億元、5.61億元和1.87億元，分別占當年營(yíng)收的55.5%、157.58%、61.8%和60.6%。

　　此次福瑞泰克IPO募資金額擬用于加強研發(fā)公司的智能駕駛解決方案及產(chǎn)品；未來(lái)三年用作擴展與提升生產(chǎn)制造能力有關(guān)的資本開(kāi)支；未來(lái)三年用于擴大公司的銷(xiāo)售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò )；及用作營(yíng)運資金及一般公司用途。

　　吉利既是大股東，也是大客戶(hù)

　　福瑞泰克可謂與吉利集團有著(zhù)密不可分的聯(lián)系。

　　睿獸分析顯示，自成立以來(lái)，福瑞泰克共計完成了12次融資，投資方包括長(cháng)興金控、人保資本、元創(chuàng )資本、光大金控、烏鎮旅游投資、淳信宏圖、中交基金、北汽產(chǎn)投、TCL創(chuàng )投、陜汽集團、吉利集團等。

　　值得注意的是，在福瑞泰克天使輪中，由吉利控股集團創(chuàng )始人李書(shū)福與沈子瑜共同創(chuàng )立的億咖通科技就參與其中。

　　2016年，福瑞泰克成立之初，億咖通科技作為初始股東之一，投資了8000萬(wàn)元，獲得了公司16%的股份，成為第三大股東。到了2021年6月，億咖通科技將其持有的全部股份以3.0386億元的價(jià)格轉讓給了深圳市惠友、中國互聯(lián)網(wǎng)投資等9家公司，每股成本為3.80元，從而退出了福瑞泰克的股東行列。同年3月，億咖通科技在美股上市。

　　2018年，李書(shū)福成立了寧波駿馬投資公司，并于2020年以8959.97萬(wàn)元的價(jià)格從初始股東胡鋼手中購入福瑞泰克25%的股份。經(jīng)過(guò)一系列的融資和股權變動(dòng)，IPO前，寧波駿馬成為了福瑞泰克最大的機構股東，吉利集團通過(guò)寧波駿馬間接持有福瑞泰克12.31%的股份。

　　到了2024年5月30日C3輪融資后，福瑞泰克的估值達到60.6億元，據此計算，吉利集團持有的股份估值超過(guò)7億元。

　　吉利集團不僅是福瑞泰克的股東，也是其最大的單一客戶(hù)。

　　招股書(shū)介紹，“自成立以來(lái)，我們一直與吉利控股及其聯(lián)系人進(jìn)行業(yè)務(wù)合作?！?/p>

　　招股書(shū)還特別指出，2021年至2024年上半年，福瑞泰克向吉利控股提供的產(chǎn)品和服務(wù)金額分別為1億、6453萬(wàn)、3.93億和1.14億。

　　2021年至2024年上半年，福瑞泰克于各期間內來(lái)自五大客戶(hù)的收入占各相應期間內總收入的84.0%、73.6%、76.4%及85.9%。此外，于各期間內來(lái)自單一最大客戶(hù)的收入分別占總收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

　　根據招股書(shū)披露的前五大客戶(hù)營(yíng)收占比，可以推斷出吉利集團是福瑞泰克的最大客戶(hù)。

　　福瑞泰克還預計，在2025年至2027年期間，公司向吉利控股提供的產(chǎn)品和服務(wù)金額將分別達到11.15億、13.3億和15.48億。

　　“吉根斯坦利”

　　吉利集團的上市公司版圖正在不斷擴大。

　　目前，“吉利系”已經(jīng)擁有9家上市公司，包括吉利汽車(chē)、沃爾沃汽車(chē)、極星、億咖通、錢(qián)江摩托、漢馬科技、力帆科技、路特斯科技和極氪。這些公司的產(chǎn)業(yè)布局覆蓋了乘用車(chē)、商用車(chē)、出行等多個(gè)領(lǐng)域。

　　除了福瑞泰克，“吉利系”還有兩家公司也正在沖刺IPO。

　　其中，曹操出行剛剛在10月30日更新招股書(shū)，繼續向港交所主板發(fā)起沖擊；吉利旗下品牌遠程汽車(chē)也正在穩步推進(jìn)赴美上市計劃。

　　可以預見(jiàn)，無(wú)論哪家公司率先完成上市，吉利控股的創(chuàng )始人李書(shū)福都將獲得他的第十個(gè)IPO。