十大機構看后市：短期反彈行情已經(jīng)展開(kāi)，三類(lèi)資金共振推動(dòng)跨年行情

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專(zhuān)業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機會(huì )！

　　本周三大指數，滬指漲1.81%，深成指漲1.66%，創(chuàng )業(yè)板指漲2.23%。A股后市怎么走？看看機構怎么說(shuō)。

　　中信證券：三類(lèi)資金共振推動(dòng)跨年行情

　　展望12月，預計中央經(jīng)濟工作會(huì )將再次提振機構資金信心；預計四季度經(jīng)濟數據穩中回升，地產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格信號局部好轉；外部的負面預期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩；機構資金、活躍資金和散戶(hù)資金有望在12月形成共振，推動(dòng)市場(chǎng)的跨年行情。

　　申萬(wàn)宏源策略：短期反彈行情已經(jīng)展開(kāi)，這個(gè)時(shí)代真正的牛市邏輯更可能來(lái)自于中美對弈

　　市場(chǎng)從集中反映國內政策轉向 + 呵護資本市場(chǎng)的單邊影響，轉向反映美國加碼貿易摩擦vs．中國寬財政應對的相對力量。這使得總體風(fēng)險偏好受抑制，市場(chǎng)調整。短期調整兌現后，A 股動(dòng)量效應已收縮至相對低位，市場(chǎng)預期錨定趨于客觀(guān)。中央經(jīng)濟工作會(huì )議前的時(shí)間窗口，仍有利于做反彈；同時(shí)，這個(gè)反彈是提前搶跑的，依然由交易性資金活躍主導。

　　銀河證券：“跨年行情”可期 關(guān)注核心“錨”政策

　　“跨年行情”值得期待，市場(chǎng)有望震蕩向上。歲末年初，12月前后，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，大概率將迎來(lái)市場(chǎng)的傳統“跨年行情”。市場(chǎng)在流動(dòng)性整體寬松的背景下，投資者對后續政策和企業(yè)盈利改善的預期。近期A(yíng)股震蕩以及個(gè)股與指數背離，可能主要由于政策相對進(jìn)人空窗期，同時(shí)也是業(yè)績(jì)的空窗期，另外可能有來(lái)自于外部地緣事件的頻繁擾動(dòng)。

　　海通策略：跨年行情啟動(dòng)需哪些條件？

　?、贇q末年初業(yè)績(jì)空窗期、重要會(huì )議窗口期且機構博弈多，跨年行情常有，但啟動(dòng)時(shí)間和漲幅差異大。②跨年行情啟動(dòng)條件是基本面改善/流動(dòng)性寬松/政策催化，行情彈性取決于驅動(dòng)因素強弱和前期市場(chǎng)環(huán)境。③當下需密切關(guān)注增量政策及基本面趨勢，結構上基本面占優(yōu)的科技制造及中高端制造是中期中線(xiàn)。

　　廣發(fā)證券：目標赤字率如何影響“跨年行情”？

　　目標赤字率大約需要提升1%左右，才能大概率形成廣義財政可以顯著(zhù)擴張的預期。屆時(shí)市場(chǎng)將開(kāi)啟“跨年行情”，市場(chǎng)交易順周期資產(chǎn)的基本面改善預期。12月將召開(kāi)兩個(gè)關(guān)鍵會(huì )議：政治局會(huì )議、中央經(jīng)濟工作會(huì )議。市場(chǎng)在主要寬基估值修復至中樞位置后，也即將迎來(lái)“決勝在冬季”的驗證時(shí)點(diǎn)。

　　華金證券：行情延續 風(fēng)格不變?

　　今年12 月A 股可能震蕩偏強。比照歷史復盤(pán)經(jīng)驗，今年12 月來(lái)看：（1）積極的政策可能進(jìn)一步出臺和實(shí)施。一是前期財政政策可能進(jìn)一步落地實(shí)施。二是后續政策方向依然可能定調積極，增量的保增長(cháng)政策可能進(jìn)一步出臺：首先，中央經(jīng)濟工作會(huì )議對明年的財政、貨幣等政策定調大概率偏積極；其次，明年赤字率提升、設備更新和以舊換新、進(jìn)一步放松地產(chǎn)等增量政策可能逐步出臺。

　　浙商證券：枕戈待旦 靜待“戰術(shù)謹慎期”結束

　　展望后市，隨著(zhù)市場(chǎng)持續震蕩整理，11月8 日以來(lái)的日線(xiàn)級調整已經(jīng)持續16 個(gè)交易日，分時(shí)逐漸完善，主要指數的60日均線(xiàn)都在上移當中。根據當前下跌速度和時(shí)間運行規律，我們推測本輪日線(xiàn)調整有望在12 月中上旬結束，屆時(shí)60 日均線(xiàn)將有可能成為市場(chǎng)企穩上漲的重要技術(shù)支撐。

　　光大證券：把握窗口期 積極布局

　　盡管市場(chǎng)短期有所波動(dòng)，但中長(cháng)期向上的趨勢還沒(méi)有發(fā)生改變。預期改善驅動(dòng)的市場(chǎng)其行情起伏明顯，但歷史來(lái)看，市場(chǎng)短期波動(dòng)不改中長(cháng)期趨勢。當前，市場(chǎng)預期主要受政策、增量資金、外部風(fēng)險等因素的影響，若未來(lái)政策加力出臺、增量資金超預期流入以及市場(chǎng)對中美關(guān)系走向的擔憂(yōu)緩解，或將推動(dòng)市場(chǎng)預期進(jìn)一步改善，A 股市場(chǎng)有望重拾升勢，關(guān)注重要的會(huì )議時(shí)點(diǎn)或事件。

　　中泰證券：短期維持偏樂(lè )觀(guān)的判斷

　　短期對市場(chǎng)走勢維持偏樂(lè )觀(guān)，方向上圍繞“自主可控”和“內需刺激”兩個(gè)宏大敘事，關(guān)注科技與順周期，可以適當市值下沉，但不建議風(fēng)格切換。

　　東莞證券：震蕩鞏固后 向上演繹 迎接跨年行情

　　12月經(jīng)濟形勢有望繼續向好，企業(yè)盈利有望繼續修復。12月即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議和政治局會(huì )議有望對下一階段政策進(jìn)行部署，增量政策落地預期有望升溫，進(jìn)一步提振市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)有望在震蕩鞏固后，向上演繹，迎接跨年行情。