美國非農拉開(kāi)12月交易帷幕 美股“盛宴”繼續狂歡？

隨著(zhù)投資者希望結束美國股市又一個(gè)輝煌的一年，美股以接近歷史高點(diǎn)的表現進(jìn)入2024年的最后一個(gè)月。

在上周假期縮短的交易中，道瓊斯工業(yè)平均指數上漲了2%以上。與此同時(shí)，納斯達克綜合指數和標準普爾500指數漲幅均超過(guò)1%。標普500指數和道瓊斯指數11月收盤(pán)時(shí)均創(chuàng )下歷史新高。

在未來(lái)一周，一系列關(guān)鍵的勞動(dòng)力市場(chǎng)數據將迎接投資者，周五美國勞工統計局將公布11月份就業(yè)報告，這將是本周最重要的數據。有關(guān)職位空缺和私人部門(mén)工資增長(cháng)的最新數據，以及服務(wù)業(yè)和制造業(yè)活動(dòng)的數據，也將在本周陸續公布。

投資者將關(guān)注本周的經(jīng)濟數據，以了解美聯(lián)儲將于12月18日宣布的下一步利率舉措。

企業(yè)新聞方面，賽富時(shí)(CRM.US)、Okta(OKTA.US)和Lululemon(LULU.US)的財報將成為下周財報的亮點(diǎn)。

就業(yè)數據

近幾個(gè)月來(lái)，市場(chǎng)對美聯(lián)儲未來(lái)降息的預期發(fā)生了變化。

根據CME的美聯(lián)儲觀(guān)察工具，截至上周五，市場(chǎng)預計美聯(lián)儲在12月18日的年度最后一次會(huì )議上降息的可能性為66%。但展望未來(lái)，市場(chǎng)預計明年將再降息兩次，人們對美聯(lián)儲在降低通脹方面的進(jìn)展越來(lái)越擔憂(yōu)。

勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續放緩，但不會(huì )大幅放緩，也可能使美聯(lián)儲繼續關(guān)注通脹，這使得在2025年大舉降息的理由不那么令人信服。11月就業(yè)報告將于美國東部時(shí)間周五發(fā)布，屆時(shí)將對這一說(shuō)法進(jìn)行更新。

經(jīng)濟學(xué)家預計，該報告將扭轉10月慘淡的就業(yè)報告。許多人認為，10月份就業(yè)報告受到颶風(fēng)和工人罷工的嚴重影響。

預計11月的報告將顯示，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)當月新增20萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，高于10月的1.2萬(wàn)個(gè)。與此同時(shí)，失業(yè)率預計將從4.1%小幅上升至4.2%。

由Jay Bryson領(lǐng)導的富國銀行經(jīng)濟團隊在給客戶(hù)的一份報告中寫(xiě)道：“通過(guò)非農就業(yè)人數的月度波動(dòng)，我們預計11月的就業(yè)報告將重申，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)在絕對意義上仍然穩固，但就業(yè)條件的疲軟趨勢尚未停止。這一信息可能會(huì )從失業(yè)率中更清楚地體現出來(lái)，我們預計失業(yè)率將升至4.2%?！?/p>

“七巨頭”盈利預期勢頭強勁

華爾街策略師在發(fā)布2025年預測時(shí)基本上持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，策略師普遍認為標普500指數明年年終目標將在6400至7000之間。在這些展望中，經(jīng)常出現的預測是，股市的漲勢將繼續擴大，遠離“七巨頭”科技股——蘋(píng)果(AAPL.US)、谷歌(GOOGL.US)、微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Meta(META.US)、特斯拉(TSLA.US)和英偉達(NVDA.US)——并轉向該指數中的其他493只股票。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)美國股票策略主管Lori Calvasina寫(xiě)道：“我們認為，市場(chǎng)漲勢繼續擴大或轉向價(jià)值股更有優(yōu)勢，但這將是一個(gè)難分上下的機會(huì )?！彼麖娬{，經(jīng)濟增長(cháng)再次強勁可能有助于支撐標普493指數。

但并非所有人都同意。巴克萊銀行美國股票策略主管Venu Krishna指出，大型科技公司每個(gè)季度的盈利都繼續高于預期。只要這種趨勢繼續下去，Krishna認為“大型科技公司可能會(huì )像今年一樣，對標普500指數的每股收益增長(cháng)動(dòng)力產(chǎn)生重要影響”。

在Krishna看來(lái)，盡管預計明年市場(chǎng)漲勢將繼續擴大，但與標普500指數的其他成分股公司相比，許多大型科技公司的盈利修正仍更為積極。

DataTrek聯(lián)合創(chuàng )始人Jessica Rabe在11月27日發(fā)布的一份研究報告中指出，在過(guò)去30天里，六家大型科技公司對本季度的盈利進(jìn)行了修正，要么持平，要么更高。在此期間，只有微軟和蘋(píng)果的盈利預期下調幅度超過(guò)了標普500指數1.2%的預期下調幅度。

與此同時(shí)，標普500指數中10家最大的非科技公司的盈利預期平均下調了2.7%。

Rabe寫(xiě)道：“美國大型科技公司的盈利預期勢頭強勁，它們的表現遠好于標普整體及其前十大非科技股。幸運的是，大型科技股占標普指數的三分之一，因此它們的基本面對該指數有著(zhù)巨大的影響?！?/p>

12月歷史走勢

策略師的另一個(gè)普遍觀(guān)點(diǎn)是，強勁的牛市將持續到年底，在2024年交易結束之前，還會(huì )創(chuàng )下更多的歷史高點(diǎn)。

歷史支持這一觀(guān)點(diǎn)。

Carson Group首席市場(chǎng)策略師Ryan Detrick表示，在市場(chǎng)中，強勢往往會(huì )催生強勢。追溯到1985年，標普500指數在進(jìn)入12月時(shí)已經(jīng)上漲了20%以上，其中該基準指數10次中有9次進(jìn)一步上漲。自2000年以來(lái)，該指數在今年前11個(gè)月出現如此幅度的上漲后，每年12月都會(huì )上漲。

Detrick在一份研究報告中寫(xiě)道：“歷史表明，股市很有可能在年底前出現上漲?！?/p>