央行：明年1月起，將個(gè)人活期存款、非銀行支付機構客戶(hù)備付金納入M1統計口徑

12月2日，人民銀行披露，自統計2025年1月份數據起，啟用新修訂的狹義貨幣M1統計口徑。修訂后的M1包括：流通中貨幣M0、單位活期存款、個(gè)人活期存款、非銀行支付機構客戶(hù)備付金。

圖片來(lái)源：央行網(wǎng)站

人民銀行有關(guān)負責人表示，修訂后口徑統計M1，預計將于2025年2月上旬向社會(huì )公布。在首次公布的同時(shí)，還將公布2024年1月份以來(lái)修訂后的M1余額和增長(cháng)速度數據。

明年1月起將個(gè)人活期存款納入M1統計口徑

人民銀行有關(guān)負責人介紹此次修訂背景時(shí)表示：“貨幣供應量是某一時(shí)點(diǎn)承擔流通和支付手段的金融工具的總和，是金融統計和分析的重要指標?！币恢币詠?lái)，人民銀行非常重視根據經(jīng)濟金融發(fā)展和金融工具的流動(dòng)性變化對貨幣供應量口徑進(jìn)行調整。例如，M2已從包括流通中貨幣、單位存款和個(gè)人存款的口徑逐步拓展，先后納入非存款類(lèi)金融機構存款、貨幣市場(chǎng)基金份額等。

近年來(lái)，我國金融市場(chǎng)和金融創(chuàng )新迅速發(fā)展，金融工具的流動(dòng)性發(fā)生了重大變化，符合貨幣供應量特別是M1統計定義的金融產(chǎn)品范疇發(fā)生了演變，需要考慮對貨幣供應量的統計口徑進(jìn)行動(dòng)態(tài)完善。

人民銀行有關(guān)負責人進(jìn)一步介紹，此次M1統計口徑修訂，是在現行M1的基礎上，進(jìn)一步納入個(gè)人活期存款、非銀行支付機構客戶(hù)備付金。個(gè)人活期存款和非銀行支付機構客戶(hù)備付金目前包含在M2中，尚未包含在M1中。

一是關(guān)于個(gè)人活期存款，在創(chuàng )設M1時(shí)，我國還沒(méi)有個(gè)人銀行卡，更無(wú)移動(dòng)支付體系，個(gè)人活期存款無(wú)法用于即時(shí)轉賬支付，因此未包含在M1中。而隨著(zhù)支付手段的快速發(fā)展，目前個(gè)人活期存款已具備轉賬支付功能，無(wú)需取現可隨時(shí)用于支付，與單位活期存款流動(dòng)性相同，應將其計入M1。

二是關(guān)于非銀行支付機構客戶(hù)備付金，可以直接用于支付或交易，具有較強的流動(dòng)性，也應納入M1。從國際上看，主要經(jīng)濟體M1統計口徑大都包含個(gè)人活期性質(zhì)的存款及其他高流動(dòng)性的支付工具。

個(gè)人活期存款、非銀行支付機構客戶(hù)備付金目前包含在M2中

按照之前規定，為了測算、掌握流通中貨幣供應量的情況，更有效地調控貨幣供應量，國際貨幣基金組織根據貨幣涵蓋范圍的大小和流動(dòng)性的差別，把貨幣供應量劃分了三個(gè)層次。

一是M0，又叫“現鈔”，是指流通于銀行體系以外的現鈔，也就是居民和企業(yè)手中的現鈔。M0流動(dòng)性最強，具有最強的購買(mǎi)力。二是M1，又叫“狹義貨幣”，由流通于銀行體系以外的現鈔和銀行的活期存款構成。其中活期存款由于隨時(shí)可以變現（提?。?，所以流動(dòng)性和購買(mǎi)力不亞于現鈔，M1代表了一國經(jīng)濟中的現實(shí)購買(mǎi)力，對社會(huì )經(jīng)濟生活有著(zhù)最廣泛和最直接的影響。三是M2，又叫“廣義貨幣”，由流通于銀行體系之外的現鈔加上活期存款（M1），再加上定期存款、儲蓄存款等構成。

目前中國人民銀行公布的貨幣劃分口徑是：M0為流通中的現金；M1為“M0+企業(yè)活期存款”；M2為“M1+準貨幣（定期存款+居民儲蓄存款+其他存款）”。據悉，個(gè)人活期存款和非銀行支付機構客戶(hù)備付金目前包含在M2中，尚未包含在M1中。

從歷史變動(dòng)來(lái)看，1994年，中國人民銀行首次將中國的貨幣供應量分為M0、M1、M2三個(gè)層次。此后，貨幣供應量的口徑經(jīng)過(guò)多次修訂。2001年6月，將證券公司客戶(hù)保證金計入M2；2002年初，將在中國的外資、合資金融機構的人民幣存款業(yè)務(wù)，分別計入不同層次的貨幣供應量；2011年將住房公積金存款和非存款類(lèi)金融機構在存款類(lèi)金融機構存款計入M2；2018年初，用非存款機構部門(mén)持有的貨幣市場(chǎng)基金取代貨幣市場(chǎng)基金存款（含存單）；2022年末，將流通中數字人民幣計入M0。

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