11月份新增信貸、社融或環(huán)比回升

　　本報記者?劉?琪

　　隨著(zhù)一攬子增量政策落地實(shí)施，貨幣活化程度明顯提升，10月份金融數據呈現出不少亮點(diǎn)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟作用持續顯現。近期即將公布的11月份金融數據又將出現哪些新變化？《證券日報》記者就此采訪(fǎng)了多位分析人士，對11月份金融數據進(jìn)行前瞻分析。

　　總體來(lái)看，業(yè)界普遍預計11月份新增信貸及社融將環(huán)比回升?；仡?0月份，當月新增人民幣貸款5000億元，社融增量為1.4萬(wàn)億元。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青預計，11月份新增信貸約8000億元，環(huán)比會(huì )有較大規模的季節性多增，同比少增近3000億元。其主要原因是，11月份用于置換存量隱性債務(wù)的地方政府債券大規模發(fā)行，會(huì )置換一部分城投平臺到期銀行貸款，這就會(huì )拉低當月新增信貸投放規模。此外，近期經(jīng)濟走勢回升，但市場(chǎng)融資主體信貸需求明顯改善還需要一個(gè)過(guò)程。

　　“從結構上看，11月份促消費政策效果繼續顯現，樓市偏強，特別是存量房貸利率下調后，居民提前還貸潮會(huì )持續降溫，預計當月居民短期貸款和中長(cháng)期貸款都會(huì )保持同比多增；而存量隱性債務(wù)的置換將繼續導致企業(yè)中長(cháng)期貸款同比大幅少增?！蓖跚嗾f(shuō)。

　　社融增量方面，王青預計，11月份規模會(huì )達到2.8萬(wàn)億元左右，除環(huán)比大幅增加近1倍外，同比也將多增3400億元左右，主要貢獻來(lái)自政府債券融資?；瘋桨腹己?，11月份迎來(lái)年內地方債發(fā)行最高峰，當月政府債券融資同比大幅多增近7000億元，加之企業(yè)債券融資也有一定幅度同比多增，會(huì )充分對沖投向實(shí)體經(jīng)濟貸款同比少增帶來(lái)的影響。同時(shí)，預計11月份社融存量同比增速有望達到7.9%左右。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華認為，綜合考慮國內宏觀(guān)政策效果顯現，制造業(yè)和基建投資擴張，消費和房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖等因素，疊加季節性反彈，預計11月份新增信貸9000億元左右。社融方面，考慮到新增貸款改善，加上政府債券發(fā)行加快，預計11月份新增社融1.6萬(wàn)億元左右。

　　今年以來(lái)，央行堅持支持性的貨幣政策，有力有效支持經(jīng)濟回升向好，金融總量合理增長(cháng)。展望未來(lái)，分析人士認為，央行將保持對實(shí)體經(jīng)濟足夠的支持力度。

　　王青表示，盡管11月份地方債發(fā)行高峰已過(guò)，但著(zhù)眼于支持銀行加大信貸投放能力，判斷年底前央行將降準0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.5個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上看，在央行“支持性”貨幣政策立場(chǎng)下，短期內金融體系對實(shí)體經(jīng)濟的支持將體現為“量增、價(jià)降”。

　　“目前國內物價(jià)處于低位，海外政策轉向，國內常規政策工具空間充足，綜合考慮四季度流動(dòng)性擾動(dòng)因素較多，包括政府債券發(fā)行、季節性、公開(kāi)市場(chǎng)工具到期等，不排除央行在月內實(shí)施降準，以平穩跨年、跨季資金面，同時(shí)還能引導金融機構加強逆周期和跨周期支持?！敝苊A認為。