2024年A股收官！2025年會(huì )怎么走？

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　　今日，是2024年最后一個(gè)交易日，受年末效應及外圍市場(chǎng)激烈震蕩影響，A股以陰線(xiàn)結束一年的交易，科創(chuàng )50指數跌逾3%，創(chuàng )業(yè)板指、深證成指等也均跌逾2%。超4600只個(gè)股下跌，成交1.36萬(wàn)億元。

　　盤(pán)面上，培育鉆石、供氣供熱、煤炭、紡織服飾等板塊小幅飄紅，銅纜高速連接、芯片、證券、消費電子等板塊深度調整。

　　Wind實(shí)時(shí)監測數據顯示，絕大部分行業(yè)主力資金出現凈流出現象，電子凈流出高達逾142億元，非銀金融凈流出逾88億元，計算機凈流出逾76億元。商貿零售主力資金凈流入逾21億元，食品飲料凈流入逾18億元，紡織服飾、煤炭主力資金也小幅凈流入。

　　展望后市，銀河證券稱(chēng)，從當前市場(chǎng)表現來(lái)看，市場(chǎng)的傳統“跨年行情”正當時(shí)。未來(lái)穩定資本市場(chǎng)預期窗口較多，A股估值中樞有望持續抬升，大概率延續震蕩向上走勢，在沒(méi)有重大下行風(fēng)險的情況下，可積極把握結構性機會(huì )。1月的組合，繼續采取攻守兼備策略，科技+消費，即權重+成長(cháng)的配置方向。

　　國聯(lián)證券預計，2025年，在“穩住樓市股市”、財政政策“更加積極”、貨幣政策“適度寬松”的呵護下，全A非金融企業(yè)的利潤增速將轉正，中性預期為3.5%，市場(chǎng)或將從流動(dòng)性拐點(diǎn)轉向基本面拐點(diǎn)。A股市場(chǎng)預計全年延續漲勢，上半年看好核心資產(chǎn)，下半年看好啞鈴策略。短期看，配置性?xún)r(jià)比和交易性?xún)r(jià)比均有利于大盤(pán)風(fēng)格的回歸。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，藍籌股相對抗跌，電信運營(yíng)板塊中，中國移動(dòng)、中國電信均在2024年最后一個(gè)交易日創(chuàng )出歷史新高（復權，下同）。港股中國移動(dòng)則創(chuàng )出近3個(gè)月來(lái)新高，中國電信亦在歷史高位附近徘徊。

　　國元證券表示，傳統電信業(yè)務(wù)穩中有進(jìn)，新興業(yè)務(wù)規模持續擴大，衛星、量子等戰略項目積累亦在推進(jìn)。同時(shí)，精細化管理推動(dòng)毛利率和期間費用率亦在持續優(yōu)化，通信代際節奏帶動(dòng)資本開(kāi)支收縮，派息率指引樂(lè )觀(guān)。三大運營(yíng)商作為優(yōu)質(zhì)的高股息高分紅資產(chǎn)，在主業(yè)維穩的同時(shí)不斷開(kāi)拓增長(cháng)新動(dòng)能，在新興領(lǐng)域大有可為。

　　銀行股中，農業(yè)銀行、成都銀行今日均創(chuàng )出歷史新高，中國銀行則拉平了歷史最高價(jià)。江蘇銀行創(chuàng )8年多來(lái)新高，距歷史最高點(diǎn)僅差4分錢(qián)，上海銀行亦創(chuàng )8年多新高。華夏銀行、光大銀行、滬農商行也均創(chuàng )多年來(lái)新高。

　　信達證券認為，銀行β行情通常位于經(jīng)濟周期后半程，作為實(shí)體經(jīng)濟的“蓄水池”，銀行板塊具有明顯的順周期特征，在政策寬松釋放積極信號、企業(yè)投資需求回暖后往往伴隨銀行股修復行情。相對穩定的高分紅水平，為銀行板塊增加防御屬性，當前時(shí)點(diǎn)具有更大優(yōu)勢。2025年將可能通過(guò)中央匯金公司注資、定向增發(fā)、財政部發(fā)行特別國債補充資本等方式，增加國有大行的核心一級資本。有利于統籌內部、外部渠道充實(shí)資本，提升大型商業(yè)銀行的穩健經(jīng)營(yíng)能力。

　　煤炭股也有不俗表現，安源煤業(yè)連續第4日漲停，股價(jià)創(chuàng )2年半多新高。寶泰隆連續2日漲停，陜西黑貓、中國神華、安泰集團等均逆勢飄紅。

　　山西證券指出，強冷空氣延續，迎峰度冬需求或進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，疊加臨近新年，穩經(jīng)濟政策預計繼續發(fā)力，國內煤炭?jì)r(jià)格預計以穩為主。套息交易有望不斷深化煤炭紅利價(jià)值，建議關(guān)注彈性高股息品種和穩定高股息品種。