2024年人民幣對美元即期匯率下跌2.9%，2025年如何走？

　　2024年人民幣對美元即期匯率累計下跌2.9%，但人民幣對籃子貨幣全年穩中有升，CFETS人民幣匯率指數2024年累計上漲3.68%。

　　2024年的最后一個(gè)交易日，人民幣對美元即期匯率16時(shí)30分收盤(pán)報7.2988，較上一交易日上漲4個(gè)基點(diǎn)。2024年全年，人民幣對美元即期匯率從7.0920下跌至7.2988，累計下跌2068個(gè)基點(diǎn)，跌幅為2.9%。

　　中間價(jià)方面，人民幣對美元中間價(jià)2024年從7.0827下跌至7.1884，全年累計下跌1057個(gè)基點(diǎn)，全年跌幅為1.49%。

　　2024年，人民幣匯率先后經(jīng)歷了貶值、快速升值再走貶的過(guò)程。

　　上半年，在美元走強、中美利差走闊的背景下，人民幣匯率承受較大貶值壓力，人民幣對美元即期匯率在波動(dòng)中下跌2.45%。進(jìn)入下半年，人民幣對美元匯率波動(dòng)加大，7月下旬至9月下旬，受美元走弱、日元走升以及國內一攬子政策提振市場(chǎng)信心等影響，人民幣匯率大幅走升，9月末人民幣匯率在離岸市場(chǎng)一度升破“7”關(guān)口，第三季度人民幣對美元即期匯率累計升值超過(guò)3.44%；而進(jìn)入四季度，隨著(zhù)美元指數重返強勢，人民幣匯率再度承壓，一度逼近7.3關(guān)口。

　　不過(guò)，2024年人民幣對美元的貶值幅度小于美元指數的上漲。同時(shí)，人民幣對籃子貨幣2024年穩中有升，CFETS人民幣匯率指數從去年末的97.42上漲至今年末的101.01，累計上漲3.68%。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬在展望時(shí)認為，2025年，綜合來(lái)看，關(guān)稅、美元指數較大幅波動(dòng)或繼續擾動(dòng)人民幣表現，人民幣對美元的匯率彈性可能適度擴大；但經(jīng)濟基本面溫和復蘇、較為豐富的匯率管理工具，疊加近年來(lái)我國外匯市場(chǎng)韌性顯著(zhù)增強，都會(huì )支撐人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

　　溫彬指出，2025年年初季節性結匯將助人民幣走強，此后回歸雙向波動(dòng)格局?？紤]到近期美元指數高位運行并令人民幣再度有所承壓，2025年初結匯規?；虿患敖衲耆径?，但仍可在一定程度上推動(dòng)人民幣匯率階段性走強。不過(guò)在此之后，伴隨著(zhù)美元的較大幅波動(dòng)，人民幣匯率或再度呈現雙向波動(dòng)格局。同時(shí)，鑒于我國匯率管理工具較為豐富，預計能支撐人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。此外，美聯(lián)儲降息進(jìn)程延續，也將在一定程度上支撐人民幣匯率。

　　興業(yè)研究在報告中展望2025年上半年人民幣匯率走勢時(shí)認為，考慮到境內美元流動(dòng)性出現了顯著(zhù)寬松（關(guān)注后續其寬松進(jìn)程出現波折）、美國主動(dòng)去庫階段套息交易（carry trade）可能再度階段性平倉，人民幣在“特朗普交易”結束后有望重新獲得升值動(dòng)力。當前人民幣匯率的預期趨向于均衡，扭轉了此前3年單邊走弱預期。