多重利好，正式落地！A股再迎增量資金
責任編輯A股即將迎來(lái)2025年首個(gè)交易日。
今日，多個(gè)與資本市場(chǎng)相關(guān)的新政落地。在分紅派息方面，滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續費將實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施。同時(shí)，現金分紅不達標實(shí)施“其他風(fēng)險警示”（ST）措施，也將自2025年1月1日起正式實(shí)施。
跨境投資方面，“互認基金新規”也在今日落地，香港互認基金客地銷(xiāo)售比例限制由50%放寬至80%。
此外，昨日，中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）、中國證監會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“證監會(huì )”）消息顯示，前期，證監會(huì )會(huì )同央行開(kāi)展了證券、基金公司互換便利首次操作，操作金額500億元，截至目前首批操作已全部落地，實(shí)際投放超過(guò)90%。央行將于近期開(kāi)展第二次證券、基金、保險公司互換便利操作，互換期限1年。證券時(shí)報記者了解到，預計第二次操作量將不少于500億元。
A股分紅派息手續費減半收取
12月17日，中國結算公告，為加大上市公司分紅激勵力度，推動(dòng)增強投資者回報，中國結算決定，自2025年1月1日起，對滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續費實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現金總額的0.5‰收取分紅派息手續費，手續費金額超過(guò)150萬(wàn)元以上的部分予以免收。
同時(shí)，落實(shí)新“國九條”強化上市公司現金分紅監管，2024年4月30日，滬深交易所正式發(fā)布修訂后的《股票發(fā)行上市審核規則》等9項配套業(yè)務(wù)規則，引入現金分紅不達標實(shí)施“其他風(fēng)險警示”（ST）措施，自2025年1月1日起正式實(shí)施。
主板方面，對符合分紅基本條件，最近三個(gè)會(huì )計年度累計現金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計分紅金額低于5000萬(wàn)元的公司，實(shí)施ST。創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板方面，考慮到不同板塊特點(diǎn)和公司差異情況，將分紅金額絕對值標準調整為3000萬(wàn)元。同時(shí)，最近三個(gè)會(huì )計年度累計研發(fā)投入占累計營(yíng)業(yè)收入比例15%以上或最近三個(gè)會(huì )計年度研發(fā)投入金額累計在3億元以上的公司，可豁免實(shí)施ST?；刭徸N(xiāo)金額納入現金分紅金額計算。
2024年以來(lái)，A股上市公司回報意識逐漸增強。Wind統計數據顯示，截至目前，A股公司2024年度已經(jīng)宣告的分紅總額已近7000萬(wàn)元（不包含2023年度利潤分配方案）。
分析認為，新“國九條”強化上市公司現金分紅監管下，原本具有分紅能力和分紅意愿但實(shí)際分紅率較低的公司，或將加速提升分紅率，為投資者貢獻超額收益。
業(yè)內人士指出，上市公司重視投資者回報，不僅向投資者傳遞了積極信號，也展示了公司的良好經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力，有助于穩定市場(chǎng)預期。
中航證券表示，新的分紅和退市規則將于2025年1月1日正式實(shí)施，上市公司2024年年報將成為首個(gè)適用的年度報告。近期配套政策落地，激勵上市公司進(jìn)行分紅并加大分紅力度。在當前經(jīng)濟弱復蘇背景下，預計政策引導下短期市場(chǎng)風(fēng)格或將持續向紅利、大盤(pán)風(fēng)格傾斜。
興業(yè)證券認為，隨著(zhù)政策加持，紅利類(lèi)股票或迎來(lái)長(cháng)期估值重塑，A股和港股市場(chǎng)或將迎來(lái)紅利時(shí)代。
長(cháng)城證券研究指出，隨著(zhù)全A分紅穩定性、股息率、分紅比例的提升，全A資產(chǎn)對于長(cháng)期資金的吸引力也將逐步改善。未來(lái)分紅規劃的發(fā)布對公司分紅穩定性、分紅比率的提高起到幫助；隨著(zhù)發(fā)布《未來(lái)三年股東回報規劃》的公司數量不斷提升，全A分紅穩定性的提升和整體股息率的提高或能起到支撐A股估值水平的作用，全A分紅比例的提升則增強全A資產(chǎn)的吸引力。
跨境投資迎利好
2024年12月20日，證監會(huì )修訂發(fā)布《香港互認基金管理規定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理規定》），自2025年1月1日起實(shí)施?！豆芾硪幎ā返闹饕抻啺ㄈ髢热荩阂皇菍⑾愀刍フJ基金客地銷(xiāo)售比例限制由50%放寬至80%；二是適當放松香港互認基金投資管理職能的轉授權限制，允許香港互認基金投資管理職能轉授予集團內海外關(guān)聯(lián)機構；三是為未來(lái)更多常規類(lèi)型產(chǎn)品納入香港互認基金范圍預留空間。
內地與香港的互認基金機制開(kāi)啟于2015年7月，自開(kāi)啟以來(lái)，香港互認基金的市場(chǎng)認可度不斷提高。根據外管局發(fā)布的數據，截至2024年9月30日，香港互認基金市場(chǎng)共有39只產(chǎn)品，在內地的凈銷(xiāo)售規模約366億元人民幣，較年初增長(cháng)了近200億元，增幅超100%，充分反映了內地投資者對于多元配置的旺盛需求。
此前，行業(yè)內也一度有互認基金因為受兩地銷(xiāo)售比例限制而暫時(shí)“關(guān)門(mén)謝客”。例如，因內地銷(xiāo)售規模占比超過(guò)40%，易方達（香港）精選債券基金10月25日起暫停接受內地投資者的申購申請；今年8月，華夏（香港）精選固定收益配置基金也同樣因內地銷(xiāo)售規模占比超過(guò)45%而暫停內地申購。
多家基金公司預計，“互認基金新規”的落地將會(huì )給投資者帶來(lái)更多元的全球配置機會(huì )、更豐富的全球配置選擇，同時(shí)也有利于吸引大型跨國資管機構進(jìn)軍內地市場(chǎng)。
A股再迎增量資金
2024年12月31日，據證監會(huì )消息，為落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神和全國金融系統工作會(huì )議要求，相關(guān)機構積極申請，中國證監會(huì )同中國人民銀行在首批20家參與機構基礎上，根據分類(lèi)評價(jià)、合規風(fēng)控等條件增選了20家參與機構，形成40家備選機構池。每批次操作時(shí)，根據意向參與規模篩選出20家左右的機構參與人民銀行招標操作。目前，第二次互換便利操作的各項準備工作就緒，當天開(kāi)始操作。中國證監會(huì )要求相關(guān)機構充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)投資能力，加強合規風(fēng)控管理，有效發(fā)揮穩市貨幣政策工具功能，加強和改善市場(chǎng)預期管理，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展。
中國人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室當天也公告，為支持資本市場(chǎng)健康穩定發(fā)展，中國人民銀行將于近期開(kāi)展第二次證券、基金、保險公司互換便利操作，互換期限1年，可視情展期，面向符合條件的證券、基金、保險公司開(kāi)展操作，互換費率由參與機構招投標確定。即日起接受機構申報。
據證券時(shí)報記者獲悉，今年10月18日，中國人民銀行開(kāi)展了首次互換便利操作，規模500億元。截至年末，上述500億元已基本用完，市場(chǎng)反映良好。據了解，參與首次操作的有20家證券、基金公司，第二次操作還將新增多家證券、基金公司及5家頭部保險機構，預計第二次操作量將不少于500億元。
今日晚間，也有機構公告了最新進(jìn)展。方正證券公告稱(chēng)，公司于近日獲得中國證監會(huì )《關(guān)于方正證券股份有限公司參與互換便利有關(guān)事項的復函》（簡(jiǎn)稱(chēng)“復函”）。根據復函，中國證監會(huì )對公司參與互換便利（SFISF）無(wú)異議。
此外，昨日晚間，東吳證券、國聯(lián)證券、紅塔證券也發(fā)布相關(guān)公告，參與互換便利獲得證監會(huì )無(wú)異議復函。
責編：萬(wàn)健祎
校對： 祝甜婷
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