斬獲佳績(jì)！黃金創(chuàng )2010年來(lái)最佳年度表現！為何上漲？2025年能否再續輝煌？

　　2024年，黃金取得了亮眼成績(jì)！COMEX黃金2024年累計上漲27.39%，為2010年以來(lái)的最大單年度漲幅。拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看，2023年以來(lái)，COMEX黃金兩年累計上漲44.52%。

　　黃金價(jià)格為何上漲？或主要有三方面的因素：

　　一、宏觀(guān)經(jīng)濟因素：

　　1、全球經(jīng)濟不確定性：當全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩、面臨衰退風(fēng)險或出現不穩定因素時(shí)，投資者對風(fēng)險資產(chǎn)的信心下降，會(huì )尋求避險資產(chǎn)，黃金作為傳統避險資產(chǎn)的吸引力就會(huì )顯著(zhù)增強。

　　2、貨幣政策寬松：各國央行采取寬松的貨幣政策，如降低利率、實(shí)施量化寬松等，會(huì )使貨幣供應量增加，導致貨幣貶值預期上升。黃金作為一種保值工具，吸引力增強，需求上升推動(dòng)價(jià)格上漲。

　　二、地緣政治因素：

　　地緣事件會(huì )引發(fā)市場(chǎng)的恐慌情緒，投資者為了保障資產(chǎn)安全，會(huì )大量買(mǎi)入黃金，，每當地緣沖突升級，黃金價(jià)格往往會(huì )應聲上漲。

　　三、央行購金因素：

　　隨著(zhù)全球經(jīng)濟不確定性增加，各國央行紛紛選擇增持黃金，以增強其外匯儲備的安全性。這種購金行為的持續，不僅反映了各國維護金融穩定的決心，也增強了市場(chǎng)對黃金的信心，推動(dòng)金價(jià)上漲。

　　黃金還能再漲嗎？后市怎么看？

　　山金期貨認為，特朗普上臺后，市場(chǎng)的不確定性增加，黃金作為避險工具，其價(jià)值將繼續得到彰顯。另外，美聯(lián)儲大概率將繼續降息。目前市場(chǎng)已經(jīng)根據美聯(lián)儲最新的貨幣政策調整了降息預期，預計從2025年下半年開(kāi)始，隨著(zhù)通脹形勢逐漸明朗，美聯(lián)儲或將再次降息。另外，也不能忽視全球去美元化趨勢，多國央行預計會(huì )繼續增加黃金儲備。2025年，黃金價(jià)格大概率將延續牛市行情。

　　盤(pán)面上，今日（1月2日），黃金行業(yè)個(gè)股帶領(lǐng)有色金屬板塊逆市活躍，截至發(fā)稿，山金國際上漲4.49%，赤峰黃金上漲3.59%。熱門(mén)ETF方面，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）場(chǎng)內價(jià)格盤(pán)中上探1．55%，現漲0.1%。

　　公開(kāi)資料顯示，按照申萬(wàn)三級行業(yè)口徑，截至2024年底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金、鋰、稀土行業(yè)權重占比分別為25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相對于投資單一金屬行業(yè)，能夠起到分散風(fēng)險的作用，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。

　　本文圖片、數據來(lái)源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預示未來(lái)表現，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務(wù)必根據自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

　　風(fēng)險提示：有色龍頭ETF（159876）被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時(shí)調整，其回測歷史業(yè)績(jì)不預示指數未來(lái)表現。本文中指數成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見(jiàn)請以銷(xiāo)售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀(guān)點(diǎn)、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過(guò)往業(yè)績(jì)并不代表其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證，基金投資須謹慎。