剛！利好，來(lái)了！

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　　來(lái)源：中國基金報

　　中國基金報記者 泰勒

　　大跌之后，央行來(lái)利好了。

　　央行啟動(dòng)第二次互換便利操作

　　1月2日盤(pán)后，據央行官網(wǎng)，為更好發(fā)揮證券基金機構穩市作用，中國人民銀行會(huì )同證監會(huì )持續推進(jìn)證券、基金、保險公司互換便利落地。根據參與機構需求情況，中國人民銀行啟動(dòng)了第二次互換便利操作，并于2025年1月2日完成招標。本次操作金額為550億元，采用費率招標方式，20家機構參與投標，最高投標費率30bp，最低投標費率10bp，中標費率為10bp。

　　2024年10月18日，中國人民銀行開(kāi)展了首次互換便利操作，規模500億元。截至2024年年末，上述500億元已基本用完，市場(chǎng)反映良好。據了解，參與首次操作的有20家證券、基金公司，第二次操作新增多家證券、基金公司及5家頭部保險機構。

　　什么是互換便利

　　互換便利是中國人民銀行創(chuàng )設的一種新型貨幣政策工具，旨在支持資本市場(chǎng)的發(fā)展。它允許符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從中國人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動(dòng)性資產(chǎn)。通過(guò)互換便利，金融機構可以將持有的流動(dòng)性較差的資產(chǎn)換成流動(dòng)性更好的國債或央行票據，從而在市場(chǎng)上更容易進(jìn)行回購或賣(mài)出融資。通過(guò)互換便利獲取的資金可以，而且只能用于投資股票市場(chǎng)，這有助于將資金直接引入資本市場(chǎng)。

　　專(zhuān)家表示，互換便利有利于盤(pán)活資產(chǎn)，統籌安排股市、債市等不同市場(chǎng)間的流動(dòng)性，為資本市場(chǎng)持續帶來(lái)“活水”，增強投資行為長(cháng)期性和市場(chǎng)內在穩定性。

　　2024年12月31日，中國證監會(huì )商中國人民銀行在首批20家參與機構基礎上，根據分類(lèi)評價(jià)、合規風(fēng)控等條件增選了20家參與機構，形成40家備選機構池。每批次操作時(shí)，根據意向參與規模篩選出20家左右的機構參與人民銀行招標操作。

　　2025年1月2日上午，據中國結算消息，為更好支持證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）順利開(kāi)展，公司決定，對在中國結算辦理的所有涉及SFISF的證券質(zhì)押登記費實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，其中，港股通證券質(zhì)押登記費以所質(zhì)押股數（份額）為基礎收取。