中金公司展望2025年銀行業(yè)發(fā)展：穩健經(jīng)營(yíng)、創(chuàng )新轉型是主旋律

　　21世紀經(jīng)濟報道記者張欣 北京報道

　　近日，中金公司發(fā)布的《銀行2025年展望：行穩致遠》深度剖析了銀行業(yè)的現狀與未來(lái)趨勢。該報告認為，2025年銀行業(yè)將在復雜多變的經(jīng)濟金融環(huán)境中，面臨諸多挑戰與機遇。不過(guò)，穩健經(jīng)營(yíng)、創(chuàng )新轉型仍是貫穿全年的主旋律。

　　中金建議，銀行業(yè)需積極順應政策導向，把握市場(chǎng)機遇，加快業(yè)務(wù)創(chuàng )新與轉型步伐。在資產(chǎn)端，加大對國家戰略重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸支持，優(yōu)化信貸資源配置；在負債端，創(chuàng )新負債產(chǎn)品與服務(wù)，增強客戶(hù)吸引力；在中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域，拓展多元化收入來(lái)源，提升非息收入占比。同時(shí)，利用金融科技手段提升風(fēng)險管理能力，優(yōu)化運營(yíng)效率，實(shí)現高質(zhì)量可持續發(fā)展。

　　信貸投放節奏趨穩 結構深度調整

　　從信貸投放來(lái)看，報告顯示，2024年央行致力于防范資金套利和空轉，“信貸擠水分” 工作持續推進(jìn)，貸款增速整體呈現下行態(tài)勢。進(jìn)入 2025 年，這一趨勢仍將延續，預計全年銀行業(yè)貸款增量約16.8 萬(wàn)億元，較2024 年減少約 1.4 萬(wàn)億元。信貸投放節奏將發(fā)生顯著(zhù)變化，從過(guò)去的前置投放逐步轉向均衡分布，各季度信貸占比有望恢復至4：3：2：1的合理比例。

　　新增貸款結構方面，中金報告預計，銀行業(yè)對公貸款仍將占據主導地位，基建、制造業(yè)等領(lǐng)域將繼續獲得重點(diǎn)支持。這不僅符合國家政策導向，也是穩定經(jīng)濟增長(cháng)的重要支撐。此外，隨著(zhù)一系列支持政策的落地實(shí)施，企業(yè)盈利和居民收入預期有望改善，進(jìn)而帶動(dòng)零售端信貸需求逐步恢復。不過(guò)，政策傳導存在一定滯后性，零售貸款復蘇步伐相對緩慢，綠色、普惠類(lèi)貸款增速可能較前期有所下滑。

　　在零售貸款領(lǐng)域，中金報告認為，按揭貸款有望企穩回暖。具體來(lái)看，2024年9月以來(lái)的政策調整使得存量按揭利率下降，有效減少了居民提前還款行為，為2025年按揭貸款增長(cháng)奠定了基礎。消費貸和信用卡業(yè)務(wù)也將在居民收入預期改善的背景下，于低基數上實(shí)現企穩修復。然而，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸因前期部分資金違規流入資本市場(chǎng)，在監管打擊資金空轉的壓力下，投放規?？赡苁艿揭欢ㄒ种?。

　　金融脫媒加速演進(jìn) 重塑銀行業(yè)格局

　　中金報告顯示，2024年金融脫媒現象愈發(fā)顯著(zhù)，對銀行業(yè)產(chǎn)生了深遠影響。信貸增速放緩與政府債供給增加，促使銀行資產(chǎn)結構發(fā)生重大變革，債券投資比重持續上升。大型銀行在這一過(guò)程中率先調整策略，從傳統信貸投放轉向債券配置，反映出融資結構的深刻轉型。

　　中金報告指出，金融脫媒不僅改變了銀行資產(chǎn)端的配置邏輯，也引發(fā)了存款端的激烈競爭。2024年，存款利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快，清理手工補息、下調存款掛牌利率等舉措導致存款利率快速調整，引發(fā)了存款搬家現象。存款大量流向理財、貨幣基金等資管產(chǎn)品，銀行業(yè)存款流失問(wèn)題凸顯，貸存比快速攀升。大型銀行受手工補息清理影響較大，對公定期存款增速下滑明顯，不得不借助同業(yè)渠道補充負債，導致同業(yè)存款成本大幅上升。

　　面對金融脫媒帶來(lái)的挑戰，中金報告提出，銀行業(yè)需加快數字化轉型，提升金融服務(wù)的便捷性與效率，增強客戶(hù)粘性。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負債管理，拓展多元化資金來(lái)源，降低對傳統存款的依賴(lài)，以應對負債端壓力。

　　息差管理壓力緩釋 政策引導成關(guān)鍵

　　2024年銀行業(yè)息差面臨收縮壓力，但在負債端政策支持下，階段性企穩。進(jìn)入2025 年，盡管存量按揭利率下調、債務(wù)置換和 LPR 重定價(jià)等因素仍將對息差構成一定挑戰，但隨著(zhù)存款利率有望與 LPR 同步調整，息差下降壓力有望得到緩解。中金報告稱(chēng)，預計2025年銀行業(yè)息差平均降幅約11bp，國有行、股份行及區域行將分別下降 11bp、9bp、8bp。

　　為穩定息差，監管部門(mén)積極出臺多項政策。2024年12月市場(chǎng)利率定價(jià)自律機制引入 “利率調整兜底條款”，推動(dòng)存款利率進(jìn)一步市場(chǎng)化，避免負債成本剛性對息差的不利影響。

　　中金報告表示，未來(lái)監管層還將從多方面發(fā)力，規范貸款定價(jià)行為，防止過(guò)度競爭導致的貸款定價(jià)過(guò)低問(wèn)題；繼續推動(dòng)存款掛牌利率調整，保持與LPR調整的協(xié)同性；探索優(yōu)化存款重定價(jià)周期，增強銀行負債管理的靈活性；加強對資產(chǎn)管理產(chǎn)品的監管，規范自建估值等行為，確保各類(lèi)產(chǎn)品真實(shí)反映市場(chǎng)風(fēng)險與收益；推動(dòng)中小銀行兼并重組，優(yōu)化行業(yè)競爭格局，提升整體抗風(fēng)險能力。

　　綜合來(lái)看，中金報告認為，2025年貨幣政策將繼續保持適度寬松，為銀行業(yè)提供良好的貨幣金融環(huán)境。LPR下調預期以及存款準備金率調整空間的存在，將為銀行提供更多流動(dòng)性支持，降低資金成本，助力實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。監管政策將聚焦于防范系統性金融風(fēng)險，引導銀行業(yè)合規經(jīng)營(yíng)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效。因此，銀行業(yè)需積極順應政策導向，把握市場(chǎng)機遇，加快業(yè)務(wù)創(chuàng )新與轉型步伐。