1月2日博時(shí)基金ETF市場(chǎng)日評

　　12月31日，A股低開(kāi)低走。截至收盤(pán)，A股三大指數集體下跌。上證指數收跌1.63%，深證成指收跌2.40%，創(chuàng )業(yè)板指收跌2.93%。全市場(chǎng)成交額13588.38億元，較上個(gè)交易日有所放量，從漲跌分布看，個(gè)股漲少跌多，全市場(chǎng)僅700余只個(gè)股上漲，超4600只個(gè)股下跌。

　　板塊表現上，31個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)指數集體下跌。其中電子、計算機和非銀金融板塊跌幅明顯，分別下跌4.06%、4.01%和3.91%。紡織服飾、食品飲料和煤炭板塊下跌較少，分別下跌0.10%、0.25%和0.40%。從行業(yè)板塊資金凈流入來(lái)看，僅有三個(gè)板塊凈流入為正，分別是食品飲料、煤炭和紡織服飾。從行業(yè)板塊資金凈流出來(lái)看，電子、非銀金融和計算機凈流出排名前三。

　　海外方面，美股繼續下跌。截至收盤(pán)，道指跌幅為0.07%，納指跌幅為0.43%，標普500指數跌幅為0.90%。

　　國內方面，長(cháng)期來(lái)看，政策增量與轉向已經(jīng)有明確動(dòng)向，落地的速度也在進(jìn)一步加快，市場(chǎng)情緒底部有支撐，短期調整后整體仍有向上空間。2024年12月中國綜合PMI產(chǎn)出指數為52.2%，較上月提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。12月中國經(jīng)濟環(huán)比進(jìn)一步恢復，服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)景氣度明顯改善，制造業(yè)表現強于季節性。當前中國經(jīng)濟回暖，既得益于前期增量政策，又與春節前置、暖冬天氣、“搶出口”等因素相關(guān)。不過(guò)，工業(yè)品價(jià)格仍未有效回溫，可能限制企業(yè)盈利改善的彈性；2025年外需面臨較大不確定性，刺激內需政策需前置出臺，鞏固和提升經(jīng)濟回升勢頭，以“量變”促進(jìn)“價(jià)變”。板塊方面，上海印發(fā)《關(guān)于人工智能“模塑申城”的實(shí)施方案》，算力板塊拉升。除英偉達 GB200 方案外的諸多 CSP 廠(chǎng)商均提出高密度機柜方案以提升算力和連接效率，隨著(zhù)serdes從112G升級至 224G，高速銅纜及組件作為短期內具性?xún)r(jià)比的方案，有望在Scaleup和Scaleout領(lǐng)域大范圍應用，銅纜高速概念拉升。近期，OpenAI擬開(kāi)發(fā)人形機器人，機器人概念回升。近期，四大行業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)聲謹慎采購美國芯片，臺積電預期近期完成 CPO 與半導體先進(jìn)封裝技術(shù)整合，其與博通共同開(kāi)發(fā)合作的CPO 關(guān)鍵技術(shù)微環(huán)形光調節器（MRM）已經(jīng)成功在 3nm 制程試產(chǎn)，1.6T 產(chǎn)品最快可能2025 下半年進(jìn)入量產(chǎn)，2026 年全面放量出貨，半導體概念回升，光刻機回暖。防御避險風(fēng)格下，大金融股普漲。

　　總體來(lái)看，A 股市場(chǎng)平淡收官，主要指數均有所回調，這主要是受到強美元預期以及外圍市場(chǎng)擾動(dòng)等因素的影響。展望 2025 年第一季度，在宏觀(guān)政策刺激取向不變、經(jīng)濟數據有邊際改善跡象，政策端及經(jīng)濟端有一定支撐，預計 A股指數或將震蕩偏強，趨勢性機會(huì )關(guān)注增量政策窗口期。

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