超百只新發(fā)基金備戰春季行情，機構稱(chēng)“短期震蕩或為主旋律”

　　隨著(zhù)新一年行情徐徐展開(kāi)，機構投資者正在積極布局春季行情，多只新產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)售期。數據顯示，當前有上百只基金產(chǎn)品正在發(fā)行或已定檔發(fā)售，其中半數在去年12月初就開(kāi)始籌劃發(fā)行。在這之中，以指數產(chǎn)品為代表的權益類(lèi)基金是主要布局方向。

　　不過(guò)，開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)并未表現出明顯的賺錢(qián)效應，三大指數均下跌超4%，上證指數再次逼近3200點(diǎn)。隨著(zhù)市場(chǎng)情緒退潮，風(fēng)險偏好出現明顯回落，年內日均成交量不到1.35萬(wàn)億元。

　　“近期市場(chǎng)似乎并無(wú)直接的重要基本面因素造成市場(chǎng)的持續大幅下跌，下跌導火索或更多由情緒面因素推動(dòng)?！苯瘊椈鹗紫?jīng)濟學(xué)家楊剛告訴第一財經(jīng)，預計短期震蕩或將成為主旋律，市場(chǎng)中樞略下行過(guò)程中，風(fēng)格或向大盤(pán)回歸。

　　“A股逐步進(jìn)入政策效果驗證期，預計指數步入寬幅震蕩期?！庇磊A(yíng)基金相關(guān)人士對第一財經(jīng)表示，考慮到政策轉向后中期不會(huì )輕易掉頭，疊加政策資金對股市呵護，下方空間有限。在震蕩分化期間，把握結構性機會(huì )是核心。

　　超百只基金積極布局

　　Wind數據顯示，截至2025年1月5日，以認購起始日為統計標準，全市場(chǎng)有59只基金產(chǎn)品（只計算初始基金，下同）處于正在發(fā)行的狀態(tài)，最晚募集截止日在4月初；同時(shí)，未來(lái)4個(gè)交易日還有42只產(chǎn)品已在排隊等待發(fā)行中，埋伏春季行情意圖明顯。

　　從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，目前正在發(fā)行和計劃發(fā)行的基金產(chǎn)品中，權益類(lèi)產(chǎn)品仍為主要布局方向，數量有71只。在這之中，指數型產(chǎn)品延續去年的熱度，占據三分之二的比例，包括多只追蹤中證A500、上證180等寬基賽道的產(chǎn)品。

　　主動(dòng)權益類(lèi)產(chǎn)品則有24只，科創(chuàng )、紅利、消費等方向仍備受機構投資者的青睞，從計劃募集期來(lái)看，半數產(chǎn)品的募集期在三周（含）以?xún)?。這從側面反映出基金管理人對后市行情的預期也相對樂(lè )觀(guān)。

　　在過(guò)去，基金新發(fā)市場(chǎng)有著(zhù)“開(kāi)門(mén)紅”的好意頭，積極開(kāi)啟新基發(fā)行、預熱、宣傳等工作。不過(guò)近兩年來(lái)，這一現象似乎已有所改變?！艾F在大家都在淡化這個(gè)說(shuō)法了，從公司內部也可以感受到，現在沒(méi)有像過(guò)去備戰開(kāi)門(mén)紅的時(shí)候那么忙?！睖弦晃换馉I(yíng)銷(xiāo)人士說(shuō)。

　　一位中型基金公司市場(chǎng)部人士與第一財經(jīng)交流時(shí)表示，公司在2025年整體的布局還是將保持攻守兼備的策略，為歷史業(yè)績(jì)表現較為出色的權益基金經(jīng)理打造品牌基金，同時(shí)持續填補產(chǎn)品線(xiàn)目前空缺，進(jìn)行示范性布局，持續豐富公司整體產(chǎn)品風(fēng)險收益圖譜。

　　“目前正有幾只指數基金正在發(fā)行，最近也在忙這些產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)材料?！绷硪晃挥行掳l(fā)產(chǎn)品的中大型基金公司人士則表示，指數產(chǎn)品“挑大梁”的情況可能還會(huì )持續，ETF、指數產(chǎn)品、增強指數產(chǎn)品都會(huì )陸續推出，這背后實(shí)則體現的是市場(chǎng)和渠道的需求。

　　目前而言，本月以來(lái)已有3只新基金成立，其中永贏(yíng)國證通用航空產(chǎn)業(yè)ETF是年內成立的第一只產(chǎn)品，該基金5天募集了2.78億元，有效認購戶(hù)數達2704戶(hù)。固收類(lèi)則有廣發(fā)景裕純債A成立，該產(chǎn)品募集份額超過(guò)17億元，有超過(guò)1.1萬(wàn)戶(hù)持有首發(fā)份額。

　　情緒推動(dòng)市場(chǎng)短期承壓

　　步入2025年，A股市場(chǎng)再次陷入震蕩回調，加上去年最后一個(gè)交易日，上證指數收獲三連陰，再次考驗投資者心態(tài)。截至1月5日，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指年內分別累計下跌4.19%、4.97%、5.87%。

　　“近期下跌的導火索，或更多由情緒面因素推動(dòng)?！睏顒偢嬖V第一財經(jīng)，近期一些無(wú)從考據的利空傳言也加劇了大盤(pán)的下跌。

　　“去年9月以來(lái)，政策基調轉向定價(jià)無(wú)虞，但進(jìn)一步向上突破，則需要在政策定調向盈利傳導過(guò)程中看到更多確定性線(xiàn)索，預計寬幅震蕩依舊是短期的主旋律，但是震蕩中樞的高度則有賴(lài)于風(fēng)險偏好和流動(dòng)性定價(jià)?！睏顒傉J為，中長(cháng)期看，國內“超常規”的積極政策，推動(dòng)中國經(jīng)濟企穩向好的長(cháng)期基本面方向依然清晰。

　　滬上一位投研人士則認為，在市場(chǎng)尚未呈現明確的止跌信號的情況下，各熱點(diǎn)題材較難走出延續性。他對第一財經(jīng)說(shuō)，站在資金安全考量，建議等待指數共振放量反彈的題材方向出現后，再行跟隨進(jìn)場(chǎng)或具更高之勝率。

　　“短期市場(chǎng)可能面臨一定的壓力，但中長(cháng)期對市場(chǎng)仍然保持充分信心?！焙闵昂Ｅd泰混合基金經(jīng)理胡啟聰對第一財經(jīng)表示，從宏觀(guān)角度來(lái)看，無(wú)論是各項刺激政策和化債手段的推出，還是對于當前經(jīng)濟形勢的論述，都充分說(shuō)明了當前管理層對于后續經(jīng)濟復蘇的重視和信心。

　　“理性來(lái)看，當前指數中樞相對穩定，我們認為無(wú)須過(guò)度悲觀(guān)?！遍L(cháng)城基金認為，當下的市場(chǎng)估值并未出現泡沫，仍處在合理水平。此外，股市的持續上漲需要基本面的驗證和配合。短期內，在缺乏強有力催化因素的情況下，市場(chǎng)震蕩格局或將持續，直至新的政策或基本面催化出現。

　　長(cháng)城基金分析稱(chēng)，從歷年的經(jīng)驗來(lái)看，1月市場(chǎng)通常缺乏趨勢性彈性，因此短期內可能面臨一定的回調風(fēng)險。在這種情況下，防御或是更優(yōu)解，接下來(lái)積極關(guān)注兩會(huì )政策預期的進(jìn)一步發(fā)酵。

　　“任何政策的見(jiàn)效都需要時(shí)間，資本市場(chǎng)要做的就是多一點(diǎn)的耐心和信心?！痹诤鷨⒙斂磥?lái)，站在當前位置，預計今年宏觀(guān)經(jīng)濟或將維持穩步復蘇的態(tài)勢，偏成長(cháng)風(fēng)格的大科技和順周期的消費、制造業(yè)都有結構性機會(huì )。

　　“從全年維度來(lái)看，紅利資產(chǎn)受益于政策支持、機構配置的高需求及其防御性和高股息等特征，投資‘能見(jiàn)度’較高，若出現較大的調整將是配置的好時(shí)機?！焙鷨⒙斦f(shuō)。