市場(chǎng)熱議比亞迪“降價(jià)通牒”：行業(yè)銷(xiāo)量景氣背后盈利困境仍難破

　　財聯(lián)社11月28日訊（編輯 馮軼）近兩日，比亞迪要求供應商降價(jià)的消息持續在場(chǎng)內發(fā)酵，引發(fā)市場(chǎng)對新能源汽車(chē)行業(yè)的關(guān)注。

　　今日港股汽車(chē)板塊再度陷入調整，也反映出市場(chǎng)的擔憂(yōu)情緒。全天比亞迪股份（01211.HK）跌近3%，蔚來(lái)-SW（09866.HK）跌超2%，小鵬汽車(chē)（09868.HK）、北京汽車(chē)（01958.HK）等整車(chē)廠(chǎng)商也紛紛跟跌。

　　消息面上，繼比亞迪要求供應商降價(jià)10%引發(fā)市場(chǎng)熱議后。又有報道稱(chēng)上汽大通也致信供應商，目標降本10%。

　　不過(guò)，相比車(chē)企“直言不諱”的降價(jià)要求，其在通告中對行業(yè)發(fā)展的預期或許更值得留意。

　　此前，網(wǎng)傳比亞迪乘用車(chē)的降價(jià)郵件中稱(chēng)，2025年市場(chǎng)競爭將更加激烈，其中包含的“大決戰”、“淘汰賽”等字眼也讓市場(chǎng)神經(jīng)緊繃。

　　而據報道，上汽大通在對供應商的致信中也表示，當前汽車(chē)市場(chǎng)供大于求的問(wèn)題突出；隨著(zhù)新車(chē)大量上市，市場(chǎng)供需失衡狀況預計在短期內難以得到根本改善，導致價(jià)格戰難以平息；“卷成本”將是2025年汽車(chē)行業(yè)的主旋律。

　　但有意思的是，據乘聯(lián)分會(huì )數據，11月1-17日，乘用車(chē)市場(chǎng)零售110.6萬(wàn)輛，同比增長(cháng)30%，環(huán)比增長(cháng)3%；同期，新能源市場(chǎng)零售58.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)66%，環(huán)比增長(cháng)7%。

　　有供應鏈人士在接受采訪(fǎng)時(shí)指出，近年來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈呈降價(jià)趨勢，現在屬于產(chǎn)能結構性或階段性問(wèn)題，整個(gè)行業(yè)都處于增量不增收的情況。

　　另?yè)|方證券姜雪晴、袁俊軒此前的季度分析報告，三季度整車(chē)公司盈利能力下行，零部件公司毛利率同比表現較弱。

　　財務(wù)數據還顯示，三季度A股整車(chē)行業(yè)歸母凈利潤167.36億元，同比下降21.5%，環(huán)比下降21.1%；零部件行業(yè)歸母凈利潤184.68億元，同比增長(cháng)0.2%，環(huán)比下降6.5%。

　　而在港股市場(chǎng)上，目前除比亞迪外，蔚來(lái)、小鵬、零跑等車(chē)企均仍在虧損。蔚來(lái)創(chuàng )始人李斌在近期的內部信中提及公司盈利目標，也稱(chēng)要到2026年。

　　據不完全統計截至目前，蔚來(lái)汽車(chē)已經(jīng)虧損了1000億，小鵬汽車(chē)累計虧損近400億，理想汽車(chē)前三季也陷入了增收降利的窘境。

　　綜合來(lái)看，盡管新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)當前景氣度持續。但由于市場(chǎng)競爭激烈，只賺銷(xiāo)量不賺錢(qián)的行業(yè)現實(shí)客觀(guān)存在。高漲的銷(xiāo)量并不能完全打消市場(chǎng)對產(chǎn)業(yè)鏈盈利問(wèn)題的疑慮。

　　東方證券也提示，若2024年車(chē)企降價(jià)持續，價(jià)格降價(jià)幅度超預期，則將影響行業(yè)整體盈利。