光大期貨：12月5日農產(chǎn)品日報

　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆下跌，南美有利的天氣提振了巴西和阿根廷收成前景。此外，市場(chǎng)對美豆未來(lái)需求有擔憂(yōu)。南美近期降雨繼續支持作物生長(cháng)，過(guò)去一周機構紛紛上調對巴西收成的預測。Celeres預計巴西大豆產(chǎn)量1.708億噸，較之前上調100萬(wàn)噸。Stone?X預計巴西大豆產(chǎn)量1.662億噸。阿根廷羅薩里奧谷物交易所預計大豆產(chǎn)量5300-5350萬(wàn)噸。國內方面，豆粕期價(jià)刷新四年半低點(diǎn)，盤(pán)面加速下挫。目前國際市場(chǎng)上在消化南美大豆豐產(chǎn)壓力，價(jià)格企穩需要等待巴西大豆銷(xiāo)售壓力的結束，還需要等待。國內市場(chǎng)上消化豆粕供應充足的壓力。壓力消化中，豆粕單邊偏空思路。操作上，空單操作或買(mǎi)油賣(mài)粕。

　　油脂：

　　周三，BMD棕櫚油收跌，受累于周邊市場(chǎng)弱勢，以及馬幣上漲帶來(lái)壓力。印尼和馬來(lái)的棕櫚油近月FOB報價(jià)持平，明年二季度報價(jià)略有下降。數據方面，因近期天氣影響，行業(yè)機構下調產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量預估1%，預計印尼棕櫚油產(chǎn)量4990萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞產(chǎn)量預計在1940萬(wàn)噸。美豆油下跌，出口需求增加不敵成本下行壓力。民間出口商報告向韓國銷(xiāo)售3萬(wàn)噸豆油。國內方面，棕櫚油期價(jià)繼續走高，豆油和菜籽油偏弱運行。棕櫚油上漲為了現貨供需矛盾。菜籽油下挫，同樣也是因為現貨寬松矛盾?，數據顯示上周菜籽油庫存回升，表明壓力還需要消化。菜籽油價(jià)格需要相對豆油、棕櫚油便宜，才能換取需求份額。操作上，買(mǎi)棕櫚油賣(mài)菜籽油，買(mǎi)豆油賣(mài)菜籽油。

　　生豬：

　　周三，豬價(jià)弱勢盤(pán)整。周初，在全國現貨豬價(jià)普跌的利空因素影響下，生豬期價(jià)跌勢擴大。生豬近月合約領(lǐng)跌、1月合約下跌1.21%，遠月合約跟跌，5月下跌0.73%?，F貨市場(chǎng)方面，因從南到北豬價(jià)普跌，豬價(jià)弱勢調整，大豬報價(jià)下跌打壓養殖戶(hù)壓欄心態(tài)。目前，河南生豬市場(chǎng)出欄均價(jià)為15.96元/公斤，較昨日微降，報價(jià)較昨日跌0.11元/公斤。當地大場(chǎng)115-135公斤良種豬主流出欄價(jià)格15.95-16.25元/公斤；中小場(chǎng)120-135公斤良種標豬主流價(jià)格15.80-16.00元/公斤，低價(jià)15.60元/公斤，150-170公斤大豬主流出欄價(jià)格16.20-16.60元/公斤。下游屠宰企業(yè)中小場(chǎng)良種標豬主流收購價(jià)格15.80-16.00元/公斤，均重120-130公斤。整體來(lái)看，周末豬價(jià)下跌，打破現貨市場(chǎng)看漲預期，打亂養殖戶(hù)銷(xiāo)售節奏。技術(shù)上，因豬價(jià)反彈不及預期，生豬1月合約跌破15000元整數關(guān)口支撐，生豬期價(jià)延續偏弱表現。

　　雞蛋：

　　周三，雞蛋主力2501震蕩，日收跌0.06%，報收3625元/500千克?，F貨價(jià)格穩定，卓創(chuàng )數據顯示，昨日全國雞蛋價(jià)格4.58元/斤，環(huán)比漲0.01元/斤，其中，寧津粉殼蛋4.55元/斤，黑山市場(chǎng)褐殼蛋4.1元/斤，環(huán)比持平；銷(xiāo)區中，浦西褐殼蛋4.76元/斤，廣州市場(chǎng)褐殼蛋4.8元/斤，環(huán)比持平。終端市場(chǎng)多數走貨尚可，下游環(huán)節多按需采購，雞蛋現貨價(jià)格經(jīng)歷前期反彈后，趨于穩定。短期基本面穩定，雞蛋主力合約延續區間震蕩行情，建議波段操作，中長(cháng)期暫時(shí)觀(guān)望，等待方向指引。后市需關(guān)注養殖端補欄與淘汰意愿變化對供給端影響。

　　玉米：

　　周三，玉米1月合約小幅低開(kāi)其后加速下行，玉米指數合約創(chuàng )新低、玉米及淀粉延續弱勢表現。在玉米和淀粉聯(lián)動(dòng)下跌過(guò)程中，玉米跌幅大于淀粉，1月合約米粉價(jià)差擴大到413，價(jià)差走擴?，F貨市場(chǎng)中，受期貨下跌拖累，現貨報價(jià)弱勢下行。目前，東北地區玉米價(jià)格延續下跌趨勢，各省份價(jià)格下跌10-30元/噸。糧價(jià)較低農戶(hù)惜售，貿易商建庫較少。本周期價(jià)加速下跌，深加工企業(yè)繼續下壓價(jià)格收購玉米。銷(xiāo)區玉米市場(chǎng)價(jià)格跌幅明顯。期貨市場(chǎng)價(jià)格延續下跌趨勢，開(kāi)盤(pán)繼續下行，幅度較大，對市場(chǎng)影響較大，使得參與者普遍心態(tài)不佳。受此影響，港口貿易商今日報價(jià)普遍下跌30元/噸，且成交不佳。技術(shù)上，新玉米上市壓力增加，期、現市場(chǎng)回吐漲幅，供大于需的矛盾再度呈現。12月，在東北新糧集中上市期，玉米期、現報價(jià)持續面臨供應壓力。玉米主力2501合約區間下移，周一玉米1月合約跌破2150元/噸整數關(guān)口，期價(jià)下探新低，悲觀(guān)情緒主導市場(chǎng)。套利方面，淀粉銷(xiāo)售轉旺，季節性因素對淀粉報價(jià)提供支撐，米粉價(jià)差有望繼續擴大。