摩根士丹利邢自強：人工智能將進(jìn)入落地應用之年，中國在這方面有后發(fā)優(yōu)勢

專(zhuān)題：2024分析師大會(huì )：一場(chǎng)中國投資界盛會(huì )！

　　新浪財經(jīng)2024分析師大會(huì )召開(kāi)，逾300名專(zhuān)家、學(xué)者、行業(yè)掌舵者、頂級基金經(jīng)理、首席分析師齊聚，共議資本市場(chǎng)未來(lái)機遇！第六屆金麒麟最佳分析師榮耀重磅揭曉！

　　明年股市將如何表現？哪些政策值得期待？哪類(lèi)資產(chǎn)性?xún)r(jià)比更高？一年一度的分析師大會(huì )隆重啟幕。

　　會(huì )上，摩根士丹利大摩中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強圍繞美國大選后的政策變動(dòng)、中國政策效果及后續期待，以及新質(zhì)生產(chǎn)力在中國的發(fā)展機遇三大話(huà)題就發(fā)表展望。

　　邢自強表示，共和黨在美國大選中大獲全勝，但其政綱在現實(shí)面前可能會(huì )被迫妥協(xié)。當前，美國面臨高通脹、高財政赤字以及經(jīng)濟周期處于后半段的挑戰。共和黨政府的三大政綱：對外加關(guān)稅、對內減企業(yè)稅和嚴控移民存在自相矛盾之處，可能引發(fā)通脹上行、經(jīng)濟下行、利率和付息成本居高不下的風(fēng)險。

　　邢自強認為，雖然美國新政府對華加關(guān)稅會(huì )對中國經(jīng)濟造成一定影響，但相比2018-2019年，中國企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈已更有經(jīng)驗應對，且中國出口市場(chǎng)多元化和產(chǎn)業(yè)鏈升級降低了對美國的直接依賴(lài)。他表示，這次潛在的關(guān)稅影響有望小于上一輪。

　　對于9月下旬以來(lái)中國一系列政策的出臺，邢自強表示，這些政策打破了悲觀(guān)投資者或企業(yè)的論述方式，即中國發(fā)展的重要性落后于安全的觀(guān)點(diǎn)。他表示，政策轉向旨在解決社會(huì )民生、地方政府良性運轉以及老百姓對物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格的預期問(wèn)題，為恢復外資信心提供了重要表態(tài)。他預計，接下來(lái)中國將繼續采取支持性的財政政策和貨幣政策，明年廣義的財政或將比今年額外增加約2萬(wàn)億人民幣，并聚焦于產(chǎn)業(yè)鏈升級、房地產(chǎn)領(lǐng)域庫存收儲以及消費品的以舊換新等。邢自強還強調，本輪政策轉向不僅是一個(gè)季度的托底和刺激，而是一個(gè)巨大的邏輯調整，后續政策將久久為功。

　　此外，邢自強還提出了中國打破低物價(jià)循環(huán)、擺脫“三低”的三步曲：重組債務(wù)，刺激增量，改革穩信心。

　　他認為，目前中國已邁出重組債務(wù)的第一步，但刺激增量和改革穩定企業(yè)家信心仍需觀(guān)察。為此，他提出了新三大工程。第一大工程包括通過(guò)社會(huì )保障體系的改革和充實(shí)釋放預防性?xún)π钜酝苿?dòng)消費。第二大工程是解決房地產(chǎn)問(wèn)題，他提到，中國房地產(chǎn)現在面臨的一個(gè)問(wèn)題是庫存的堰塞湖，如果說(shuō)中央政府出錢(qián)，用自己的資產(chǎn)負債表去收購一二線(xiàn)城市的庫存，把它改造成保障性住房，實(shí)際上是一舉兩得的，既減少了庫存的堰塞湖，又使得我們的社會(huì )保障體系特別是針對中低收入群體和農民工建設保障性住房有一個(gè)極大的進(jìn)展。

　　最后一個(gè)大工程則是人口政策的重大調整，不僅是對生育進(jìn)行補貼，一娃家庭、二娃家庭、三娃家庭在幼兒進(jìn)入學(xué)校之前每年的補貼金額，減少經(jīng)濟負擔，更重要的是跟住房政策，跟社會(huì )養老政策。邢自強表示，如果這三大工程都能落實(shí)，中國將擺脫低物價(jià)循環(huán)風(fēng)險，回到企業(yè)盈利擴張、老百姓更容易掙到錢(qián)找到工作、愿意消費的良性循環(huán)。

　　最后，邢自強展望了中國新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展方向。他認為，中國在新質(zhì)生產(chǎn)力方面具有巨大潛力，特別是在人工智能、人形機器人和能源革命領(lǐng)域。邢自強指出，人工智能將進(jìn)入落地應用之年，中國在這方面有后發(fā)優(yōu)勢；人形機器人隨著(zhù)AI工具的提升將大展身手，中國廣闊的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢有望降低其成本；在能源革命方面，盡管特朗普政府可能對巴黎減碳協(xié)議“不感冒”，但全球能源轉型減碳仍是大趨勢，中國已積攢起規模和技術(shù)優(yōu)勢。邢自強表示，對中國在新質(zhì)生產(chǎn)力方面的發(fā)展持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。