剛剛，直線(xiàn)拉升！利好密集來(lái)襲

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　　多則利好消息傳來(lái)！

　　據彭博社消息，規模達1.8萬(wàn)億美元的挪威主權財富基金表示，投資者應賣(mài)出美國科技股，同時(shí)增持中國資產(chǎn)。

　　此前，高盛、摩根大通等知名機構也集體看好中國股市。高盛經(jīng)濟團隊預計，MSCI中國指數和滬深300指數到2025年底將分別上漲約20%。摩根大通稱(chēng)，中國股市預計將在今年1月底前后迎來(lái)逆轉。瑞銀證券近期也表示，2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善。

　　1月22日下午，中央金融辦、中國證監會(huì )、財政部、人力資源社會(huì )保障部、中國人民銀行、金融監管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。

　　受上述消息刺激，1月22日晚間，富時(shí)中國A50期貨指數一度直線(xiàn)拉升，漲幅最高時(shí)達到1%。離岸人民幣兌美元也盤(pán)中出現拉升，一度從7.2899上漲至7.2652，拉升了近250個(gè)基點(diǎn)。

　　外資巨頭看好中國資產(chǎn)

　　1月22日最新消息，挪威主權財富基金的負責人Nicolai Tangen表示，愿意在未來(lái)幾個(gè)月逆市而動(dòng)的投資者，應考慮拋售美國科技股和私募信貸，同時(shí)增持中國資產(chǎn)。

　　“最好的做法永遠是與其他人反其道而行之，” Nicolai Tangen周三在達沃斯論壇間隙稱(chēng)?！爱斚聭趺醋?？好吧，如果要反其道而行之，那就是賣(mài)出美國科技股，買(mǎi)中國資產(chǎn)，賣(mài)出私募信貸，買(mǎi)那些過(guò)時(shí)的東西?！?/p>

　　Nicolai Tangen承認這“非常非常難做到，因為如果你逆向操作，與你的基準不同，那么就會(huì )有表現不佳的時(shí)期，每個(gè)人都會(huì )質(zhì)疑你是否理智”。

　　Tangen于2020年9月加入Norges Bank Investment Management———挪威主權財富基金的官方管理公司。在任職期間，Tangen呼吁他的交易員從長(cháng)遠考慮問(wèn)題，并警告通脹可能在未來(lái)幾年繼續拖累收益。

　　挪威主權財富基金是世界上最大的基金之一，當前資產(chǎn)規模達1.8萬(wàn)億美元。該基金擁有全球上市公司近1.5%的股份，這意味著(zhù)其在全球約9000家公司中持有股份，每年從這些公司的利潤中獲得一小部分。此外，該基金在世界一些主要城市擁有數百棟建筑，為基金創(chuàng )造了租金收入。該基金還從向國家和公司提供貸款中獲得穩定的收入。

　　本周二，Nicolai Tangen在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，關(guān)稅驅動(dòng)的通脹是2025年最大的市場(chǎng)風(fēng)險之一?！拔艺J為我不應該向美國提供任何建議，但如果你看看金融市場(chǎng)面臨的風(fēng)險，我認為通脹肯定是其中之一，所有這些都是由關(guān)稅驅動(dòng)的?！盢icolai Tangen說(shuō)。他說(shuō)：“美國現在提出的許多建議都有可能引發(fā)通貨膨脹。它們可能會(huì )導致更多的通貨膨脹。勞動(dòng)力供應可能會(huì )減少，關(guān)稅可能會(huì )增加——所有這些都在推動(dòng)通貨膨脹，因此通貨膨脹不會(huì )下降?！?/p>

　　Nicolai Tangen也指出了美股市場(chǎng)面臨的主要風(fēng)險，包括長(cháng)期利率上升、政府債務(wù)水平高和地緣政治緊張局勢。他指出美國股市集中在大型科技公司，他說(shuō)這些公司“從未如此之大”。然而，他也表示，“純粹在財務(wù)上”，對于許多美國公司來(lái)說(shuō)，特朗普的到來(lái)將是“非常積極的”。

　　值得關(guān)注的是，看好中國資產(chǎn)的機構，遠不止挪威主權財富基金。近期，高盛、摩根大通等知名外資機構紛紛發(fā)布報告，看好2025年中國資本市場(chǎng)。

　　高盛的經(jīng)濟團隊指出，預計MSCI中國指數和滬深300指數到2025年底將分別上漲約20%，“盡管市場(chǎng)開(kāi)年表現不佳，但鑒于回報相對于風(fēng)險仍具吸引力，我們維持高配A股和離岸中國股票的投資建議?！?/p>

　　高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津及其團隊預計，2025年MSCI中國指數和滬深300指數的盈利增速將分別達到7%和10%，兩大指數的假設合理市盈率將分別達到11倍和14倍。

　　瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊也表示，雖然2025年開(kāi)年A股市場(chǎng)整體出現了一些波動(dòng)，但是基本面因素的改善并沒(méi)有因此發(fā)生變化。2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善，滬深300指數的盈利增速預計在6%左右。

　　此外，景順中國內地及香港地區首席投資總監馬磊在2025年投資展望中表示，2025年中國股票將有大幅的增長(cháng)空間，對中國股票未來(lái)12個(gè)月的發(fā)展持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。隨著(zhù)企業(yè)基本面改善，預期營(yíng)收將出現扭轉，這可能會(huì )推動(dòng)股本回報率的潛在增長(cháng)和盈利預測向上修正，從而增強投資者信心。

　　A股迎來(lái)重磅利好消息

　　1月22日下午收盤(pán)后，A股迎來(lái)一則重磅利好消息。

　　當天下午，中央金融辦、中國證監會(huì )、財政部、人力資源社會(huì )保障部、中國人民銀行、金融監管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。

　　方案主要舉措包括五個(gè)方面：一是提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩定性。二是優(yōu)化全國社會(huì )保障基金、基本養老保險基金投資管理機制。三是提高企（職）業(yè)年金基金市場(chǎng)化投資運作水平。四是提高權益類(lèi)基金的規模和占比。五是優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)。

　　上述方案重點(diǎn)引導商業(yè)保險資金、全國社會(huì )保障基金、基本養老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長(cháng)期資金進(jìn)一步加大入市力度。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，上述方案的發(fā)布無(wú)疑給市場(chǎng)吃了定心丸，近期市場(chǎng)出現了一定程度的調整，通過(guò)引導中長(cháng)期資金入市，吸引耐心資本，有利于提振投資者的入場(chǎng)意愿，提振投資者信心。春節即將到來(lái)，春節之后往往是春季躁動(dòng)行情，這是A股的季節性特征，建議大家保持信心和耐心，在市場(chǎng)調整的時(shí)候布局優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金來(lái)抓住下一輪行情的機會(huì )。

　　另有券商指出，保險、銀行理財等中長(cháng)期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)不斷疏通。中長(cháng)期資金入市的堵點(diǎn)主要有三：一是股價(jià)波動(dòng)為市場(chǎng)常態(tài)但業(yè)績(jì)考核周期過(guò)短，二是資本市場(chǎng)投資生態(tài)有待完善以吸引“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”，三是保險公司面臨償付能力等監管壓力。

　　中央金融辦、中國證監會(huì )等六部門(mén)最新發(fā)布的實(shí)施方案明確對國有保險公司經(jīng)營(yíng)績(jì)效全面實(shí)行三年以上的長(cháng)周期考核，明確全國社會(huì )保障基金五年以上、基本養老保險基金投資運營(yíng)三年以上長(cháng)周期業(yè)績(jì)考核機制，以及引導上市公司加大股份回購力度，落實(shí)一年多次分紅政策等要求，此舉對疏通前兩個(gè)卡點(diǎn)堵點(diǎn)具有重要意義。針對第三個(gè)，近年來(lái)監管部門(mén)通過(guò)下調權益風(fēng)險因子等舉措進(jìn)行了有益探索，預計未來(lái)仍有政策優(yōu)化空間。

　　上述機構表示，推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，增強市場(chǎng)內生穩定性。在風(fēng)險可控的背景下，險資有望增加權益資產(chǎn)來(lái)應對低利率環(huán)境。當前保險資金權益配置比例（股票+基金+長(cháng)期股權投資）為20.4%，行業(yè)償付能力充足率為197.4%，對應的權益配置上限為25%，而上市險企償付能力充足率普遍在200%以上，因此權益規模和實(shí)際比例均有提升空間。

　　中長(cháng)期資金入市有助于優(yōu)化投資者結構，引導樹(shù)立價(jià)值投資與長(cháng)期投資理念，降低市場(chǎng)波動(dòng)性和投機性，進(jìn)而提振投資者信心，更好地發(fā)揮市場(chǎng)資源配置功能。隨著(zhù)外部不確定性與內部應對逐步落地，增量資金接力，市場(chǎng)活躍度有望再回升。

　　另外，1月20日，社?；饡?huì )黨組書(shū)記劉昆主持召開(kāi)黨組會(huì )議。會(huì )議強調，要自覺(jué)站在黨和國家大局的高度思考謀劃社?；鸢l(fā)展，審慎穩健開(kāi)展基金投資運營(yíng)。要始終心懷“國之大者”，有效融入國家重大戰略，積極發(fā)揮長(cháng)期資金、耐心資本作用，助力資本市場(chǎng)平穩運行，推動(dòng)經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展。

　　國務(wù)院新聞辦公室將于1月23日上午舉行新聞發(fā)布會(huì )，請中國證監會(huì )主席吳清和財政部副部長(cháng)廖岷、人力資源和社會(huì )保障部副部長(cháng)李忠、中國人民銀行黨委委員鄒瀾、國家金融監督管理總局副局長(cháng)肖遠企介紹大力推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。