奢侈品市場(chǎng)不振，部分恒隆廣場(chǎng)租戶(hù)銷(xiāo)售額下降超2成

　　奢侈品市場(chǎng)在2024年持續疲軟，高端商場(chǎng)的業(yè)績(jì)表現同步低迷。

　　1月24日，老牌港資開(kāi)發(fā)商恒隆地產(chǎn)（00101.HK）發(fā)布2024年全年業(yè)績(jì)顯示，該公司共實(shí)現收入港幣112.42億元，同比增長(cháng)9%；股東應占基本純利為港幣30.95億元，同比減少25%。

　　作為業(yè)績(jì)收入支柱的物業(yè)租賃業(yè)務(wù)表現并不太理想，報告期內，恒隆地產(chǎn)實(shí)現收入港幣95.15億元，同比減少6%。其中，內地物業(yè)組合的租賃收入下跌4%；香港物業(yè)組合錄得9%租賃收入跌幅。

　　具體來(lái)看，在內地商業(yè)方面，商場(chǎng)整體的租戶(hù)銷(xiāo)售額同比下降14%，租賃收入實(shí)現人民幣48.05億元，同比下降約3%。

　　受到奢侈品市場(chǎng)的消費者信心減弱，以及部分城市的競爭對手采取激烈價(jià)格促銷(xiāo)等影響，銷(xiāo)售租金下降，過(guò)往作為恒隆收入主力的中高端商場(chǎng)收入出現下滑，降幅為4%，實(shí)現人民幣41.55億元。而次高端商場(chǎng)則提供了更好的業(yè)績(jì)支撐，收入同比維持4%的增長(cháng)。

　　恒隆地產(chǎn)董事長(cháng)陳文博表示，當前消費市場(chǎng)正面臨不確定因素，一線(xiàn)城市的高端零售巿場(chǎng)尤其惹人關(guān)注，“盡管如此，恒隆的內地次高端商場(chǎng)之零售銷(xiāo)售額和客流量均錄得增長(cháng)，這是市道不明中的亮點(diǎn)?！?/p>

　　高端零售市場(chǎng)的情況，直接影響了恒隆地產(chǎn)上海明星項目的表現。2024年，上海恒隆廣場(chǎng)的收入同比下跌6%，租戶(hù)銷(xiāo)售額更是從高位大幅下跌22%，“主要由于消費力稍遜的顧客對高端消費更加謹慎，并在海外尋找更優(yōu)惠商品”。同樣位于上海的港匯恒隆廣場(chǎng)下降幅度較小，租金收入和租戶(hù)銷(xiāo)售額降幅分別為3%和12%。

　　不過(guò)，位于上海的兩大商場(chǎng)出租率均維持在99%的高位，合計實(shí)現租金收入超人民幣28億元，在內地商業(yè)組合收入中占比仍近6成。

　　內地辦公樓組合表現較遜，整體實(shí)現收入人民幣10.95億元，同比下降6%，其中，上海恒隆廣場(chǎng)同比下降9%，降幅最大，出租率為87%，下降了9個(gè)百分點(diǎn)；而無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)收入則實(shí)現同比4%的增長(cháng)，位于沈陽(yáng)和昆明的辦公樓收入降幅較低，在2%以下。

　　“我們的辦公樓于二線(xiàn)城市相對有競爭力，因為二線(xiàn)城市中真正的甲級辦公樓數量有限，所以我們在這些城市的表現相對較為穩定?！标愇牟┍硎?。

　　在香港，當地旅客的消費模式出現結構性變化，且不少本地居民的北上旅游熱潮仍然持續，導致當地消費較為低迷。零售物業(yè)組合收入實(shí)現同比下降10%。

　　香港辦公樓市場(chǎng)持續不振，港島辦公樓供應過(guò)剩和需求不足導致租金下降，恒隆地產(chǎn)的辦公樓組合收入同比減少8%。其中，中環(huán)一帶物業(yè)續租租金的下調導致香港島辦公樓組合收入大幅下跌14%。

　　不過(guò)，陳文博對公司的業(yè)績(jì)表現頗為認可?！拔艺J為恒隆的表現相對而言非常穩定。無(wú)論是市場(chǎng)還是銀行合作伙伴，均對我們表示高度的信心。租戶(hù)持續承諾在我們的商場(chǎng)開(kāi)設店鋪，這在我看來(lái)是對我們的肯定?？傮w而言，盡管我們的租賃收入稍微下滑，但我認為回報率并不算差?！?/p>

　　恒隆地產(chǎn)在內地接下來(lái)還有許多新項目推出。其一是全新的杭州恒隆廣場(chǎng)，該項目將包含一座購物中心、五幢甲級辦公樓及一家酒店，其中酒店預計將于2026年下半年開(kāi)業(yè)，其余部分計劃自2025年起分階段落成。據恒隆方面介紹，杭州恒隆廣場(chǎng)的多座辦公樓計劃于2025年起分階段落成，購物商場(chǎng)亦會(huì )隨之開(kāi)業(yè)。預租反應理想，零售面積租出率約為70%。

　　其二則是上海恒隆廣場(chǎng)的擴建項目。恒隆廣場(chǎng)方面表示，將興建一座約3000平方米的零售及餐飲中心，預計于2026年竣工，同步推動(dòng)上海市靜安區的持續提升發(fā)展。

　　值得一提的是，恒隆地產(chǎn)的酒店業(yè)務(wù)也有所拓展，成為其新的收入來(lái)源。目前，恒隆地產(chǎn)共有兩家開(kāi)業(yè)的酒店，分別為沈陽(yáng)康萊德酒店和昆明君悅酒店，2024年收入同比增長(cháng)約24%。

　　“無(wú)錫希爾頓格芮精選酒店、杭州文華東方酒店及上海金普頓徐家匯酒店，將于2025年下半年至2027年期間竣工?！焙懵》矫姹硎?，這些新酒店將有助提升其所在的綜合商業(yè)項目之客流量，為辦公樓及零售空間吸納優(yōu)質(zhì)租戶(hù)，同時(shí)為周邊商務(wù)區域注入活力。

　　展望2025年，陳文博認為，市場(chǎng)普遍持一定的保守態(tài)度，需謹慎行事?！叭粲龅綐O佳的投資機會(huì )，我們會(huì )留意。至于是否落實(shí)進(jìn)行投資，則需仔細考慮每個(gè)項目的回報情況，并結合自身的規劃回報率進(jìn)行綜合判斷。我們將持續觀(guān)察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、繼續投資?！?/p>