美國財政部的現金儲備面臨變數 策略師稱(chēng)可能影響債券市場(chǎng)

　　美國財政部領(lǐng)導層的變動(dòng)可能會(huì )改變該部門(mén)對待在美聯(lián)儲所存放現金的態(tài)度，策略師警告稱(chēng)，此舉可能會(huì )影響美國的債券市場(chǎng)。

　　美國銀行和Wrightson ICAP LLC等機構表示，隨著(zhù)現金余額——確保美國能夠支付賬單的資金緩沖——減少，財政部可能會(huì )減少在美聯(lián)儲賬戶(hù)上存放的資金。在債務(wù)上限已經(jīng)恢復且現金余額正在萎縮的背景下，這將允許政府發(fā)行更少的短期債券，并進(jìn)而可能節省納稅人的資金。在債務(wù)上限被取消或再次暫停之前，財政部的現金余額預計將繼續下降。

　　財政部國庫券和有息證券的債務(wù)構成在過(guò)去幾個(gè)季度一直保持穩定，但這也是總統唐納德·特朗普競選過(guò)程中的一個(gè)焦點(diǎn)話(huà)題，有許多知名人士批評前財政部長(cháng)珍妮特·耶倫發(fā)行過(guò)多國庫券。

　　“財政部的新團隊可能會(huì )重新考慮近年來(lái)的大額預防性現金儲備政策，” Wrightson ICAP首席經(jīng)濟學(xué)家Lou Crandall周五接受采訪(fǎng)時(shí)表示?！拔艺J為，如果真的將現金余額降至過(guò)去的水平，那么也不會(huì )面臨任何嚴重的操作風(fēng)險，而且如果財政部確實(shí)想縮減國庫券發(fā)行規模，這種行為也可以推遲財政部對有息債券拍賣(mài)規模進(jìn)行調整的時(shí)間?！?/p>

　　包括正在等待財政部長(cháng)提名獲得確認的Scott Bessent在內，一些人認為依靠短期債務(wù)來(lái)填補赤字的決定通過(guò)壓低長(cháng)期利率刺激了經(jīng)濟發(fā)展。不過(guò)耶倫擔任財長(cháng)時(shí)的美國財政部對此予以否認。

　　美國銀行策略師Mark Cabana和Katie Craig稱(chēng)，由Bessent領(lǐng)導的財政部最早可能在下個(gè)月發(fā)出降低現金余額目標的意向，因為屆時(shí)美國債務(wù)管理人員將召開(kāi)季度債務(wù)再融資會(huì )議。

　　根據周四公布的美國財政部數據，截至1月22日，美國財政部在美聯(lián)儲的一般賬戶(hù)中存放的現金余額為6，650億美元。這低于4月份9，620億美元的峰值，也低于去年約7，480億美元的平均水平。

　　2015年的時(shí)候，美國財政部確立了一項政策，在一般賬戶(hù)中保留至少五天的開(kāi)支，即至少1，500億美元，以防意外沖擊導致其無(wú)法進(jìn)入債券市場(chǎng)。在那之前，財政部?jì)H持有足夠兩天的現金。但隨著(zhù)預算赤字飆升，這個(gè)現金緩沖的規模也不斷擴大。