全國統一大市場(chǎng)建設 賦能金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

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　　蘇向杲

　　黨的二十屆三中全會(huì )通過(guò)的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現代化的決定》部署了構建全國統一大市場(chǎng)的重大改革舉措。2024年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議要求，“制定全國統一大市場(chǎng)建設指引”。日前，《全國統一大市場(chǎng)建設指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》）正式發(fā)布，我國統一大市場(chǎng)建設再進(jìn)一步。

　　加速推進(jìn)全國統一大市場(chǎng)建設，是構建新發(fā)展格局的基礎支撐和內在要求，有利于充分發(fā)揮我國經(jīng)濟縱深廣闊的優(yōu)勢，提高資源配置效率，進(jìn)一步釋放市場(chǎng)潛力和經(jīng)濟活力。

　　全國統一大市場(chǎng)建設將對宏觀(guān)經(jīng)濟的諸多領(lǐng)域產(chǎn)生積極影響，其中，對金融市場(chǎng)的影響備受金融機構和金融從業(yè)者關(guān)注。筆者認為，全國統一大市場(chǎng)建設將持續賦能金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，主要體現在以下三個(gè)維度：

　　其一，促進(jìn)資本市場(chǎng)更好發(fā)揮投融資、定價(jià)、資本配置等功能。

　　《指引》提出，“加快發(fā)展統一的資本市場(chǎng)”“有關(guān)部門(mén)要強化金融基礎設施建設與監管統籌”“依法依規將經(jīng)營(yíng)主體基礎信息、用電量等反映實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的信息歸集整合，強化與資本市場(chǎng)相關(guān)機構的信息共享以及與銀行信貸信息的互聯(lián)互通”。

　　這將為資本市場(chǎng)帶來(lái)諸多積極影響。一是提高資本市場(chǎng)的透明度和公信力，吸引更多長(cháng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)投融資平衡。二是降低投資端與融資端的信息不對稱(chēng)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)的定價(jià)功能，降低企業(yè)融資成本。三是有利于資本市場(chǎng)更好地發(fā)揮資本配置功能，引導資金流向更具潛力和效率的領(lǐng)域和企業(yè)，支持培育經(jīng)濟新動(dòng)能、更新舊動(dòng)能，提升市場(chǎng)整體的效率和經(jīng)濟運行質(zhì)量。

　　其二，降低融資成本，促進(jìn)信貸市場(chǎng)豐富供給、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。

　　一直以來(lái)，信息不對稱(chēng)是全球銀行機構信貸投放、定價(jià)、風(fēng)險控制普遍面臨的難點(diǎn)之一。信息不對稱(chēng)易誘發(fā)道德風(fēng)險和逆向選擇風(fēng)險，并侵蝕銀行機構的資產(chǎn)質(zhì)量，甚至危及銀行機構的生存根本。信息不對稱(chēng)也是我國一些商業(yè)銀行“不敢貸、不愿貸、不會(huì )貸”的主要原因。

　　《指引》明確提到，“鼓勵有條件的地區建立經(jīng)營(yíng)主體檔案數據庫……為金融機構開(kāi)展信貸風(fēng)險評估提供數據支持”。對銀行機構而言，經(jīng)營(yíng)主體基礎信息、用電量等經(jīng)營(yíng)數據，對擴大信貸投放量、降低貸款成本（更全面的信用風(fēng)險數據有利于銀行調降風(fēng)險溢價(jià)）至關(guān)重要。尤為重要的是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息與銀行機構的互聯(lián)互通，有助于銀行機構優(yōu)化信貸結構，引導資金流向新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，推動(dòng)我國產(chǎn)業(yè)結構升級和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　其三，有助于提升金融監管的有效性，增強金融系統的穩健性。

　　《指引》還提到，“推進(jìn)市場(chǎng)監管公平統一”“健全統一市場(chǎng)監管規則”“強化統一市場(chǎng)監管執法”“提升市場(chǎng)綜合監管能力和水平”。

　　對于金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，監管規則公平統一，一方面有利于增強監管的有效性、可持續性、協(xié)調性和一致性，提升金融系統的穩健性；另一方面，有利于避免監管套利，降低金融機構的合規成本，助力金融機構更好地創(chuàng )新金融產(chǎn)品和服務(wù)，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。此外，統一的市場(chǎng)環(huán)境和監管規則，有利于提高金融市場(chǎng)的透明度，提升我國金融市場(chǎng)的吸引力和競爭力。

　　總之，全國統一大市場(chǎng)建設是一項從全局著(zhù)眼的好政策，既利當前更利長(cháng)遠。