廣發(fā)證券劉晨明：2025年A股市場(chǎng)有望企穩，困境反轉行業(yè)彈性較大

專(zhuān)題：2024金麒麟分析師大會(huì )：資本市場(chǎng)奧斯卡！數百位大佬齊聚，機構稱(chēng)中國股市上漲空間相當大

　　新浪財經(jīng)2024分析師大會(huì )于12月5日召開(kāi)，逾300名專(zhuān)家、學(xué)者、行業(yè)掌舵者、頂級基金經(jīng)理、首席分析師齊聚上海，共議資本市場(chǎng)未來(lái)機遇！廣發(fā)證券首席策略分析師劉晨明接受新浪財經(jīng)專(zhuān)訪(fǎng)，表達了對市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　劉晨明認為2025年市場(chǎng)風(fēng)險偏好將明顯改善。他指出，2024年市場(chǎng)對許多事情的預期較低，導致A股市場(chǎng)估值創(chuàng )下過(guò)去五年、十年的分位數低點(diǎn)。然而，9月底出現的政策調整和變化，包括財政政策和化解風(fēng)險的措施，為市場(chǎng)帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性的積極影響。

　　劉晨明稱(chēng)，政策的變化不僅解決了市場(chǎng)的實(shí)際問(wèn)題，還刺激了需求，這對A股上市公司的基本面和盈利預期（ROE）判斷產(chǎn)生了積極影響。他認為，在經(jīng)過(guò)連續下行之后，2025年A股市場(chǎng)很有可能實(shí)現企穩。在ROE企穩且估值相對較低的背景下，A股資產(chǎn)具有較好的配置價(jià)值。

　　在板塊配置方面，劉晨明認為，紅利類(lèi)資產(chǎn)長(cháng)期具有配置價(jià)值，特別是A股中的紅利低波指數，歷史上表現穩定。對于追求短期收益或希望跑贏(yíng)市場(chǎng)的投資者，他建議關(guān)注困境反轉的行業(yè)，這些行業(yè)在政策刺激和供給側出清的背景下，可能在2025年展現出較大的彈性。

　　對于海外市場(chǎng)，劉晨明認為，隨著(zhù)全球風(fēng)險偏好的逐漸改善，A股市場(chǎng)在全球市場(chǎng)中可能有更好的表現。他指出，歷史上大選前全球市場(chǎng)風(fēng)險偏好降低，而大選后往往進(jìn)入風(fēng)險偏好回升的過(guò)程，這對全球市場(chǎng)環(huán)境是有利的。