三大著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家同時(shí)呼吁：中國需要更大膽的財政刺激政策

　　在2024T-EDGE創(chuàng )新大會(huì )上，三大著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家：邱曉華、許善達、吳曉求圍繞中國經(jīng)濟目前面臨的問(wèn)題，剖析了背后的深層邏輯。

　　受市場(chǎng)增加對更強勁經(jīng)濟刺激措施的押注，12月6日10點(diǎn)30分，中國資產(chǎn)開(kāi)始強勢拉漲，站上3400點(diǎn)。

　　同日，2024T-EDGE創(chuàng )新大會(huì )暨鈦媒體財經(jīng)年會(huì )在北京市大興區啟幕，三大著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家：國家統計局原局長(cháng)、陽(yáng)光保險集團首席經(jīng)濟學(xué)家邱曉華；著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家、國家稅務(wù)總局原副局長(cháng)許善達；中國人民大學(xué)國家金融研究院院長(cháng)、中國資本市場(chǎng)研究院院長(cháng)、國家一級教授吳曉求圍繞中國經(jīng)濟目前面臨的問(wèn)題，剖析了背后的深層邏輯，他們認為，在央行、發(fā)改委等部門(mén)出臺穩股市、穩樓市、促投資、促消費等政策后，宏觀(guān)數據正在好轉，但面臨百年未有的大變局，地緣沖突不斷、貿易摩擦不止的大環(huán)境，為了穩住中國經(jīng)濟的增長(cháng)率，更大膽的財政政策是可以期待的。

　　“爬坡過(guò)坎，挑戰仍存”

　　演講伊始，吳曉求表示，中國經(jīng)濟現在面臨著(zhù)很大的困難和問(wèn)題，并且可能在未來(lái)比較長(cháng)的時(shí)期內，在外部面臨更大的不確定性，這個(gè)不確定性也包含全球局部地區的熱點(diǎn)問(wèn)題，如何讓這些問(wèn)題回歸正常狀態(tài)？如何應對這種不確定性？首先要考驗的，是我們的定力和智慧。

　　就內部而言，消費需求仍舊不足，消費意愿仍在下降，在外部需求受到嚴重挑戰的情況下，投資意愿也持續下降。吳曉求提到，貨幣結構已經(jīng)表現得很清楚：M1與M2的比值在不斷的下降，M2擴大，1-9月份增加了7.3%，M1在縮小，下降了6.3%，說(shuō)明投資欲望繼續下降，人們的消費傾向、消費欲望、消費需求沒(méi)有擴張的動(dòng)力。

　　邱曉華指出，中國經(jīng)濟步入轉型升級的關(guān)鍵期，這個(gè)階段不可謂不困難，有三股力量從中影響。世界步入百年變局，地緣政治博弈白熱化，中美矛盾頻現，中國從科技革命旁觀(guān)者到并跑者甚至領(lǐng)跑者角色的轉變，帶來(lái)了技術(shù)競爭等層面的挑戰。新冠疫情突襲，企業(yè)經(jīng)營(yíng)受阻，至今也沒(méi)有完全消除疫情所留下的傷痕。此外國家經(jīng)濟政策調整難免引發(fā)社會(huì )適應期波動(dòng)，誤解時(shí)有發(fā)生。

　　“財權的科學(xué)劃分是我們下一步最艱難的改革，他或許和人民幣的自有化國際化一樣艱難”，吳曉求甚至提出，現在中國經(jīng)濟應該說(shuō)是信心受到了考驗，且正在受考驗，預期是在轉弱。而信心的來(lái)源是完善的法制，預期的形成是以市場(chǎng)經(jīng)濟原則相匹配的體系，也就是穩定的制度。

　　在制度層面，他與許善達都著(zhù)重提到，醫療保障、社會(huì )保障問(wèn)題已經(jīng)是影響中國經(jīng)濟發(fā)展非常重要的制度性因素，農民問(wèn)題等也是中國經(jīng)濟內部環(huán)境面臨的重要挑戰因素?！艾F在財稅改革里面，我們覺(jué)得中央地方政府的分稅制現在有很多矛盾，數字大家都知道，中央收入和地方收入差不多一半左右，但是地方的支出占85%，比例過(guò)高”，許善達認為。

　　而在外部，更大的不確定性在于“特朗普2.0”，其新政涵蓋對內減稅收、對外加關(guān)稅、強美國制造、緊移民、放松人工智能和金融監管等五大關(guān)鍵維度。新政對中國的影響又集中于四點(diǎn)：嚴控先進(jìn)技術(shù)出口；調整貿易關(guān)系，不排除取消中國永久正常貿易關(guān)系地位；加征關(guān)稅，抬高中國商品入美門(mén)檻；推動(dòng)中美經(jīng)濟脫鉤。

　　邱曉華提到，特朗普聲稱(chēng)的60%關(guān)稅是一個(gè)宣示，明年是否落地還需觀(guān)察，美國政府不可能一步到位。從目前態(tài)勢來(lái)看，特朗普新政對中國經(jīng)濟的最大沖擊來(lái)自于外需，如何破解外需穩定的不確定性，成為明年中國應對變局的一個(gè)重要政策選項。

　　邱曉華認為，要解決這些問(wèn)題絕對不是免費的午餐，一定是一個(gè)爬坡過(guò)坎的階段。因此，在這一個(gè)階段，如果說(shuō)中國經(jīng)濟不困難，那是不正確的，反過(guò)來(lái)，如果說(shuō)這個(gè)階段中國經(jīng)濟存在不少的困難，那是對的。

　　至于外部壓力，吳曉求指出，短期內或許確實(shí)面臨著(zhù)更大的困惑，但從基本原理出發(fā)，我們是能夠沉著(zhù)應對、把困難降低到最小、把損失降低到最少的：“國家的繁榮發(fā)展如果靠貿易壁壘的高關(guān)稅就能夠實(shí)現，那很多跟外部世界沒(méi)有太多聯(lián)系的國家，早就發(fā)展起來(lái)了”。

　　吳曉求認為，“現在經(jīng)濟學(xué)的知識告訴我們，低稅負、暢通的資本貨物和人力的流動(dòng)是全球經(jīng)濟發(fā)展的重要機制?！皬幕驹沓霭l(fā)，我們是能夠沉著(zhù)應對、把困難降低到最小、把損失降低到最少的。關(guān)稅壁壘不可能是“單贏(yíng)”的，它應該是“雙輸”的，所以推行壁壘并不能獲得全部收益，這違背了現代經(jīng)濟學(xué)的基本原理”。

　　呼吁：需要更大膽財政刺激政策

　　針對內外部因素對未來(lái)中國經(jīng)濟帶來(lái)的重重挑戰，呼吁更大膽財政刺激政策，成為三大經(jīng)濟學(xué)家的共識。

　　吳曉求提出：現在我們能做的，一是讓我們的存量財富止跌回升，第二是要在近40%的金融資產(chǎn)特別是證券化金融資產(chǎn)止跌回升。

　　“這一方面能夠穩定未來(lái)的預期，能夠為未來(lái)的消費擴張奠定很好的基礎，特別是證券化金融資產(chǎn)的止跌回升，因為它的資產(chǎn)的流動(dòng)性非常好，所以他對消費的擴張，具有直接的作用，效益非常大，對消費的擴張具有直接的作用，房地產(chǎn)的止跌回穩對消費的擴張也有正向作用”，吳曉求認為。

　　此外，還應完善社會(huì )保障體系、法制以及穩定的制度?！斑@需要很大的動(dòng)作，包括財權關(guān)系的改革、財稅體制的改革，這都非常重要?？梢宰屓嗣裼行判?，消除人們內心的憂(yōu)慮和不安全感?！?/p>

　　與吳曉求部分觀(guān)點(diǎn)類(lèi)似，許善達的呼吁聚焦于制度建設：

　　第一， 主要城市應承擔滿(mǎn)足居民基本住房需求的責任，采取共有產(chǎn)權房制度；

　　第二， 把養老保障制度從地方改為中央職責；

　　第三， 加大政府對人工智能的支持力度；

　　第四，建立和完善農民的社保制度，降低農業(yè)生產(chǎn)的地租成本。

　　在宏觀(guān)政策上，邱曉華指出，特朗普新政對中國經(jīng)濟的最大沖擊來(lái)自于外需，如何破解外需穩定的不確定性，成為明年中國應對變局的一個(gè)重要政策選項。積極的財政政策、貨幣政策，將在現有基礎上，進(jìn)一步醞釀和出臺新的政策?？梢灶A見(jiàn)，財政政策支持率還會(huì )提升，債務(wù)發(fā)行規模會(huì )擴大，稅收體系會(huì )優(yōu)化。支持性的貨幣政策上，新的降準降息應當還會(huì )在路上，保證市場(chǎng)充足的流動(dòng)性來(lái)應對外部的一些變化，是央行政策的一個(gè)重要選項。

　　9月24日以后，中國政府在宏觀(guān)政策上陸續展開(kāi)重大調整，多部門(mén)已聯(lián)動(dòng)出擊。隨著(zhù)救股市、穩樓市、促消費、穩利益等方面的政策逐步出臺，四季度經(jīng)濟有望逆轉前兩個(gè)季度下行的態(tài)勢，沖擊5%增速?！叭缃?，中國資產(chǎn)下行的螺旋已被打破，市場(chǎng)信心正逐步恢復。面對特朗普2.0時(shí)代的到來(lái)”，邱曉華認為，積極的財政政策和穩健的貨幣政策，或在現有基礎上持續醞釀出臺。

　　“明年最大的問(wèn)題就是外部環(huán)境的沖擊，內部就是如何盡快地實(shí)現房地產(chǎn)的止跌回穩，再就是我們地方政府能夠在化債中間重新恢復國力。我想只要這些政策能夠落地，2025年中國經(jīng)濟可以繼續保持和今年大致相當的發(fā)展態(tài)勢”，邱曉華提到。

　　展望中國資本市場(chǎng)走勢，吳曉求樂(lè )觀(guān)指出：由于資本市場(chǎng)的結構已經(jīng)發(fā)生了變化，提供了潛在的流動(dòng)性的預期，所以中國市場(chǎng)的總體方向我認為會(huì )變好，因為我們的生態(tài)環(huán)境發(fā)生了變化，不斷的趨好是一個(gè)基本趨勢。

　　“當然，這其中漲漲跌跌也是正常的，我們不必為之擔憂(yōu)，不要跌了一天就懷疑這個(gè)市場(chǎng)的變化，只要我們堅持實(shí)事求是，堅定不移的推進(jìn)改革開(kāi)放，堅定不移的走市場(chǎng)經(jīng)濟之路，堅定不移的推動(dòng)包括金融創(chuàng )新在內的各種創(chuàng )新，中國經(jīng)濟、中國資本市場(chǎng)還是大有希望”，吳曉求認為。

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