尾盤(pán)：納指與標普500指數有望再創(chuàng )新高

　　北京時(shí)間7日凌晨，美股周五尾盤(pán)漲跌不一，納指與標普500指數有望再創(chuàng )歷史新高。美國11月非農就業(yè)數據超預期，失業(yè)率升至4.2%，平均時(shí)薪漲幅超預期。這份數據使市場(chǎng)加大了對美聯(lián)儲12月降息的押注。

　　道指跌163.82點(diǎn)，跌幅為0.37%，報44601.89點(diǎn)；納指漲119.18點(diǎn)，漲幅為0.60%，報19819.90點(diǎn)；標普500指數漲6.46點(diǎn)，漲幅為0.11%，報6081.57點(diǎn)。

　　周五盤(pán)中，標普500指數最高上漲至6099.97點(diǎn)，納指最高上漲至19863.14點(diǎn)，均創(chuàng )盤(pán)中歷史新高。

　　美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）周五報告稱(chēng)，隨著(zhù)美國東南部大規模罷工的結束和幾次猛烈風(fēng)暴的影響消退，美國11月份的創(chuàng )造就業(yè)數量從上個(gè)月的幾近停滯中反彈。

　　數據顯示，美國11月非農就業(yè)人數增加22.7萬(wàn)人，接受道瓊斯調查的分析師平均預期值為21.4萬(wàn)。10月非農就業(yè)數據向上修正了3.6萬(wàn)人。

　　11月份的失業(yè)率小幅上升至4.2%，符合市場(chǎng)預期。工人工資繼續上漲，11月份的平均時(shí)薪比一個(gè)月前增長(cháng)0.4%，較去年同期同比增長(cháng)4%。這兩個(gè)數字都比預期高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　這份數據顯示美國就業(yè)市場(chǎng)10月遭受風(fēng)暴和罷工沖擊后在上個(gè)月恢復了元氣，非農人數的穩定增加有助于緩解勞動(dòng)力需求進(jìn)一步放緩之憂(yōu)。

　　由于就業(yè)數據近來(lái)起伏不定，經(jīng)濟學(xué)家高度關(guān)注過(guò)去三個(gè)月的非農平均增長(cháng)。這一數字報17.3萬(wàn)人。

　　嘉豐波動(dòng)管理公司交易和研究主管Mike Zigmont稱(chēng)，投資者認為今天的非農就業(yè)數據是利好股市的，整體股市今天將再次創(chuàng )下新高，而小盤(pán)股可能表現更好。

　　投資者關(guān)注這份重要的勞動(dòng)力市場(chǎng)數據，以進(jìn)一步判斷美聯(lián)儲本月晚些時(shí)候的下一步政策舉措。

　　分析認為，美國11月就業(yè)增長(cháng)在受到颶風(fēng)和罷工的嚴重干擾后大幅飆升，但這可能并不意味著(zhù)就業(yè)市場(chǎng)狀況出現實(shí)質(zhì)性轉變，就業(yè)形勢預計繼續穩步放緩，并使美聯(lián)儲得以在本月再次降息。

　　隨著(zhù)經(jīng)濟繼續以健康的速度擴張，通脹率高于央行2%的目標，以及美國當選總統特朗普即將上任的政府的政策不確定性，2025年進(jìn)一步降息的前景尚不明朗。交易員們押注明年還會(huì )有兩次降息，到2025年底第三次降息的可能性超過(guò)一半。

　　交易員現在認為12月美聯(lián)儲降息的可能性為85%，而就業(yè)報告發(fā)布前為67%。

　　花旗經(jīng)濟學(xué)家放棄了對美聯(lián)儲12月降息50基點(diǎn)的預期，轉而押注降息25個(gè)基點(diǎn)，與多數其他機構的預測一致。

　　花旗分析師Andrew Hollenhorst和Veronica Clark在報告中寫(xiě)道：周五公布的11月就業(yè)數據“還沒(méi)有疲軟到足以讓美聯(lián)儲像我們預測的那樣在12月降息50個(gè)基點(diǎn)，但12月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性似乎很高”。

　　他們預計1月及之后的每次會(huì )議都會(huì )再降息25個(gè)基點(diǎn)，最終利率在3%-3.25%的區間。

　　惠譽(yù)首席經(jīng)濟學(xué)家布賴(lài)恩·庫爾頓表示，美聯(lián)儲可能會(huì )在本月再次降息，但隨后會(huì )稍作喘息。

　　庫爾頓表示，盡管失業(yè)率小幅上升，但勞動(dòng)力需求的潛在增長(cháng)仍然穩固。過(guò)去三個(gè)月，就業(yè)人數每月增長(cháng)17.2萬(wàn)人，如果考慮到10月份的扭曲因素，可能接近20萬(wàn)人。與此同時(shí)，工資增長(cháng)率似乎已經(jīng)觸底，同比增長(cháng)4%，三個(gè)月的年化增長(cháng)率已經(jīng)攀升至4.4%。這不會(huì )阻止美聯(lián)儲在本月晚些時(shí)候再次降息，但會(huì )讓他們停下來(lái)思考：4.4%的工資增長(cháng)與2%的物價(jià)通脹并不相符。

　　鑒于美國經(jīng)濟的持續強勁，美聯(lián)儲主席杰羅姆鮑威爾在本周的講話(huà)中曾表示，政策制定者無(wú)需“急于降低利率”。

　　美聯(lián)儲理事鮑曼（Michelle Bowman）周五重申她傾向于謹慎地降低利率，并強調基本通脹仍“令人不安地”高于2%的目標水平。

　　鮑曼表示，價(jià)格增長(cháng)的上行風(fēng)險仍然“突出”。她指出通脹方面的進(jìn)展似乎已經(jīng)停滯，并表示她目前仍然認為通脹比勞動(dòng)力市場(chǎng)更令人擔憂(yōu)，“我傾向于謹慎地、逐步地降低政策利率，因為通脹仍然很高?！?/p>

　　美聯(lián)儲官員們將于12月17日至18日召開(kāi)貨幣政策會(huì )議，決定是否連續第三次降低借貸成本。

　　鮑曼表示，周五公布的數據顯示11月招聘人數反彈，同期失業(yè)率也上升。Bowman表示，即使失業(yè)率上升，但仍處于歷史低位。

　　芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)古爾斯比稱(chēng)盡管美國就業(yè)方面的一系列數據起伏不定，但勞動(dòng)力市場(chǎng)似乎基本穩定。他指出，從近幾個(gè)月的平均非農就業(yè)數據來(lái)看，“我感覺(jué)這就像是在一個(gè)可持續、充分就業(yè)的環(huán)境”。

　　古爾斯比拒絕透露是否打算在美聯(lián)儲即將舉行的會(huì )議上支持降息，但重申預計一年后利率將“低一些”。

　　克利夫蘭聯(lián)儲行長(cháng)Beth Hammack表示，決策者“處于或接近”應該放慢降息步伐的階段，理由是經(jīng)濟強勁，而通脹仍然高企。

　　Hammack于8月加入美聯(lián)儲，今年在貨幣政策決策方面有投票權。她表示同意市場(chǎng)預期，即從現在到1月底之間再降息一次，并在明年年底前“累計進(jìn)行幾次降息”。不過(guò)，她強調未來(lái)的決定將基于即將發(fā)布的數據。

　　她還表示利率可能接近中性水平，并稱(chēng)利率應在一段時(shí)間內保持“適度具有限制性”。

　　受到市場(chǎng)對AI的樂(lè )觀(guān)情緒以及對特朗普的“美國優(yōu)先”政策將提振國內市場(chǎng)的押注推動(dòng)，2024年迄今，標普500指數已經(jīng)上漲約27%，即將收獲2019年以來(lái)最佳年度表現。特朗普對加密貨幣的支持也提振比特幣本周一度突破10萬(wàn)美元大關(guān)。

　　美銀分析師Michael Hartnett稱(chēng)，美國股市和加密貨幣的強勁上漲使得這些資產(chǎn)類(lèi)別看起來(lái)充滿(mǎn)泡沫。

　　他指出，數據顯示，2024年標普500指數市凈率已飆升至5.3倍，接近2000年3月科技泡沫高點(diǎn)時(shí)期觸及的5.5倍峰值，如果標普500指數接近6666點(diǎn)——比當前水平高出約10%，2025年初則存在“超級回調”的高風(fēng)險。

　　Hartnett指出，比特幣市值已超過(guò)2萬(wàn)億美元，堪比全球第11大經(jīng)濟體。

　　市場(chǎng)還在關(guān)注近期出現動(dòng)蕩的韓國和法國政局。

　　法國政治動(dòng)蕩緩和。法國總統馬克龍表示，他將在未來(lái)幾天任命一位新總理，其首要任務(wù)將是讓議會(huì )通過(guò)2025年的預算。此前，法國政府被議員推翻。

　　法國國債表現優(yōu)于歐元區其他國家的債券，在國民陣線(xiàn)領(lǐng)導人勒龐表示，法國預算有可能在數周內出臺后，法股表現強勁。巴黎的CAC 40指數上漲逾1%，創(chuàng )下自2月以來(lái)最長(cháng)的連續七日漲勢。

　　韓國也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。由于韓國特種部隊司令表示不會(huì )實(shí)施第二次戒嚴，韓元從早些時(shí)候的跌幅中回升。韓國基準股指一度下跌1.8%，但隨后回升。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　據稱(chēng)英偉達CEO黃仁勛利用美國聯(lián)邦遺產(chǎn)稅和贈與稅中廣為人知的漏洞避稅，金額可能達到80億美元。黃仁勛目前凈資產(chǎn)為1270億美元（約合9227億元人民幣），是美國第十大富豪。

　　報道稱(chēng)，從理論上講，當他去世時(shí)，他的遺產(chǎn)應該被征稅，稅款為其凈資產(chǎn)的40%。但據已披露的證券和稅務(wù)文件顯示，黃仁勛通過(guò)一系列復雜的避稅策略，成功地將自己巨額財富中的大部分以免稅方式轉移。尤為引人注目的是，黃仁勛為其家族節省的稅款約為80億美元，這可能標志著(zhù)美國歷史上數額最高的避稅案例之一。

　　美國銀行上調特斯拉12個(gè)月目標價(jià)至400美元并維持買(mǎi)入評級，因看好其FSD和人工智能領(lǐng)域的發(fā)展。分析師John Murphy認為特斯拉有能力在維持增長(cháng)與大膽投資之間維持平衡；特斯拉FSD技術(shù)試駕表現顯著(zhù)改進(jìn)，Optimus機器人已取得長(cháng)足進(jìn)步。

　　美國大孟菲斯商會(huì )（Greater Memphis Chamber）周四發(fā)表聲明稱(chēng)，馬斯克的人工智能初創(chuàng )公司xAI承諾將其超級計算機項目Colossus的算力擴大十倍，未來(lái)將搭載100萬(wàn)塊GPU，從而對抗谷歌、OpenAI和Anthropic等競爭對手。

　　據媒體周五報道，OpenAI正在討論廢除一項條款，該條款規定，當OpenAI實(shí)現“通用人工智能（artificial general intelligence）”時(shí)，微軟將無(wú)法使用其最先進(jìn)的模型。

　　據多位知情人士透露，OpenAI正考慮刪除這項規定，以便在A(yíng)GI實(shí)現后，微軟能夠繼續投資和使用OpenAI的所有技術(shù)。董事會(huì )尚未做出最終決定，正在討論各種選擇。據多位知情人士透露，作為變革的一部分，OpenAI正在與包括其最大股東微軟在內的投資者討論新條款。

　　周四有報道稱(chēng)，蘋(píng)果公司或與百度達成合作，積極探索通過(guò)百度語(yǔ)言大模型來(lái)為中國用戶(hù)引入AI功能。

　　歐洲新任競爭事務(wù)專(zhuān)員Teresa Ribera周四表示，仍在考慮拆分谷歌業(yè)務(wù)的可能性，并承諾與即將上任的美國總統特朗普建立聯(lián)系。

　　Ribera表示，前任歐洲新任競爭事務(wù)專(zhuān)員Margrethe Vestager和美國司法部試圖拆分谷歌業(yè)務(wù)的努力是防止大型科技公司攫取過(guò)多市場(chǎng)力量的一種方法。Ribera表示：“這當然是擺在桌面上的選項。我們試圖與全球其他相關(guān)競爭監管機構合作，包括美國的競爭監管機構。重要的是考慮這種潛在的拆分，剝離其中一些業(yè)務(wù)。我們將逐案評估?！?/p>

　　亞馬遜公司走勢表示，已經(jīng)在意大利成功完成了使用無(wú)人機送貨的初步測試，這是這家電商巨頭計劃引入這項服務(wù)的第一個(gè)歐洲國家。亞馬遜表示：“公司將繼續與意大利當局合作，以滿(mǎn)足明年推出這項服務(wù)所需的所有要求?！?/p>

　　高盛上調羅賓漢證券（Robinhood）評級至買(mǎi)入，此前這家券商介紹了大概的增長(cháng)計劃。