13元轉讓13家子（孫）公司股權！昔日超市巨頭*ST人樂(lè )或陷入經(jīng)營(yíng)困境

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　　華夏時(shí)報記者 齊萌 深圳報道

　　12月3日，*ST人樂(lè )（002336.SZ）發(fā)布關(guān)于擬掛牌轉讓14家子（孫）公司100%股權及相應債權事項進(jìn)展的公告。公告稱(chēng)，公司與成都惠順多商貿有限公司（下稱(chēng)“成都惠順多”）簽訂了相關(guān)股權轉讓合同，以人民幣13元價(jià)格將持有的長(cháng)沙市人人樂(lè )商業(yè)有限公司、成都市人人樂(lè )商業(yè)有限公司等13家有經(jīng)營(yíng)門(mén)店子（孫）公司100%股權轉讓給成都惠順多。

　　對此，經(jīng)濟學(xué)家、新金融專(zhuān)家余豐慧對《華夏時(shí)報》記者表示，這次轉讓行為可以被視為*ST人樂(lè )的一種戰略調整，通過(guò)出售部分子公司股權以回籠資金，優(yōu)化公司資產(chǎn)結構，同時(shí)也有助于集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)。此外，這種行為也可能反映出公司正在積極應對市場(chǎng)變化，調整經(jīng)營(yíng)策略以適應行業(yè)趨勢。

　　公司財報顯示，近年來(lái)*ST人樂(lè )面臨著(zhù)經(jīng)營(yíng)困境，公司營(yíng)收自2013年起呈現持續下滑的趨勢，公司扣非凈利潤自2014年起也一直處于虧損狀態(tài)。同時(shí)，公司歸母凈利潤表現也十分不穩定；另外，截至今年9月30日，公司資產(chǎn)負債率已高達135.34%。

　　一口氣轉讓多家子（孫）公司

　　據悉，7月12日及9月13日，*ST人樂(lè )董事會(huì )及股東大會(huì )均審議通過(guò)了《關(guān)于擬掛牌轉讓14家子（孫）公司100%股權及相應債權的議案》，同意*ST人樂(lè )通過(guò)公開(kāi)掛牌方式轉讓14家子（孫）公司100%股權及相應債權，14家標的公司包括長(cháng)沙市人人樂(lè )商業(yè)有限公司、成都市人人樂(lè )商業(yè)有限公司等13家有經(jīng)營(yíng)門(mén)店子（孫）公司和1家物流公司天津市人人樂(lè )商品配銷(xiāo)有限公司（下稱(chēng)“天津配銷(xiāo)”）。

　　9月27日，公司以人民幣2.39億元價(jià)格將持有的天津配銷(xiāo)100%股權轉讓給天津優(yōu)達集團并已完成工商變更登記工作。

　　而剩余13家子（孫）公司在掛牌期間收到1家意向受讓方成都惠順多報名。12月2日，公司與成都惠順多協(xié)商一致簽訂了股權轉讓相關(guān)合同，約定公司以人民幣13元價(jià)格將持有的長(cháng)沙市人人樂(lè )商業(yè)有限公司、成都市人人樂(lè )商業(yè)有限公司等13家有經(jīng)營(yíng)門(mén)店子（孫）公司100%股權轉讓給成都惠順多，次日，董事會(huì )審議通過(guò)了相關(guān)議案，合同生效。

　　對此，受訪(fǎng)專(zhuān)家均認為，13元的價(jià)格在很大程度上是象征性的，它可能并不代表這些子公司的實(shí)際價(jià)值，而是作為一個(gè)交易的起點(diǎn)，考慮到子公司的負債和經(jīng)營(yíng)狀況，這樣的價(jià)格可能是合理的。

　　據了解，成都惠順多為新設公司，成立于今年10月9日，其控股股東為廣州惠順多百貨有限公司（下稱(chēng)“廣州惠順多百貨”），成都惠順多經(jīng)營(yíng)范圍為日用百貨銷(xiāo)售、日用品批發(fā)及銷(xiāo)售、日用家電零售、文具用品批發(fā)及零售、針紡織品銷(xiāo)售、物業(yè)管理、商業(yè)綜合體管理服務(wù)、酒店管理等。

　　同時(shí)，在交易標的上，記者查看其財務(wù)數據發(fā)現，在2023年及今年1至4月，公司此次轉讓的子（孫）公司的營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤及所有者權益數值均為負值，同時(shí)截至4月30日，公司及下屬子公司（除標的公司外）對13家有經(jīng)營(yíng)門(mén)店標的公司的債權合計16.54億元，債務(wù)合計90.85萬(wàn)元，這些相應的債權將與其股權同步掛牌出售，出售完成以后，公司及下屬子公司對該13家有門(mén)店標的公司上述債權債務(wù)關(guān)系將解除。

　　據中審亞太會(huì )計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的審計報告，截至4月30日，13家有經(jīng)營(yíng)門(mén)店標的公司模擬總資產(chǎn)10.22億元，模擬總負債31.47億元，模擬凈資產(chǎn)-21.25億元，2024年1月至4月?tīng)I業(yè)收入2.58億元，凈利潤-1.03億元。

　　公告顯示，在收購交易完成后，鑒于13家子（孫）公司分布的城市廣、門(mén)店多，為更好地組織運營(yíng)和資源，成都惠順多擬聯(lián)合廣州惠順多百貨、廣州惠順多超市有限公司對上述13家子（孫）公司及其門(mén)店共同運營(yíng)，并且由相關(guān)方按照實(shí)際運營(yíng)的門(mén)店數量、區域來(lái)分配各自的運營(yíng)成本及比例。

　　此外，*ST人樂(lè )則表示，公司通過(guò)掛牌轉讓14家子（孫）公司100%股權及相應債權，積極落實(shí)公司收縮虧損區域戰線(xiàn)，集中資源發(fā)展優(yōu)勢區域的發(fā)展戰略；有助于降低公司的整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，減少上市公司現有業(yè)務(wù)的虧損，有利于改善公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，優(yōu)化公司的業(yè)務(wù)結構和資產(chǎn)結構，為后續長(cháng)期可持續健康發(fā)展奠定基礎。

　　“天津配銷(xiāo)已不再納入上市公司合并報表范圍。13家有經(jīng)營(yíng)門(mén)店子（孫）公司股權轉讓交易完成后，13家有經(jīng)營(yíng)門(mén)店子（孫）公司不再納入上市公司合并報表范圍?！?ST人樂(lè )方面指出。

　　連續多年業(yè)績(jì)虧損

　　實(shí)際上，近年來(lái)*ST人樂(lè )面臨著(zhù)多重困境。

　　在業(yè)績(jì)方面，據公司公布的財報顯示，自2013年起，公司營(yíng)收呈現持續下滑的趨勢，自2014年起，公司扣非凈利潤也一直處于虧損狀態(tài)，同時(shí)，公司歸母凈利潤表現也十分不穩定。

　　同時(shí)，公司資產(chǎn)負債率也逐年攀升，截至今年9月30日，資產(chǎn)負債率已高達135.34%。2023年末公司凈資產(chǎn)為負值，這觸發(fā)了深圳證券交易所的退市風(fēng)險警示，導致公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

　　在門(mén)店方面，2023年，*ST人樂(lè )關(guān)閉了22家門(mén)店，未新開(kāi)門(mén)店，業(yè)務(wù)覆蓋的實(shí)體門(mén)店數量減少，且由于網(wǎng)絡(luò )零售和線(xiàn)下各細分實(shí)體零售業(yè)態(tài)的持續沖擊，實(shí)體商超門(mén)店客流減少，銷(xiāo)售下降。

　　對此，*ST人樂(lè )多次謀求轉型。2014年，*ST人樂(lè )先后推出人人樂(lè )園APP、“人人樂(lè )到家”小程序，也與京東到家、多點(diǎn)Damll等合作，試圖打開(kāi)線(xiàn)上渠道的銷(xiāo)售，但業(yè)績(jì)并沒(méi)有很大改觀(guān)。

　　而后，*ST人樂(lè )創(chuàng )立大賣(mài)場(chǎng)Le supermarket，打造社區超市Le Life、精品超市Le supper，但2024年半年報顯示，上述三大業(yè)態(tài)銷(xiāo)售額及營(yíng)收均同比下滑。

　　對此，浙大城市學(xué)院文化創(chuàng )意研究所秘書(shū)長(cháng)林先平對《華夏時(shí)報》記者表示，在當前的市場(chǎng)環(huán)境下，*ST人樂(lè )面臨的主要挑戰是如何在競爭激烈的市場(chǎng)中保持競爭力，抓住數字化、智能化的發(fā)展機遇。同時(shí)，公司也需要加強供應鏈管理、優(yōu)化門(mén)店布局、提高服務(wù)質(zhì)量等方面的工作，以應對市場(chǎng)的挑戰。機遇方面，公司可以通過(guò)數字化、智能化轉型提高運營(yíng)效率，提升顧客體驗，擴大市場(chǎng)份額。