重磅！央行再度增持黃金

　　Wind萬(wàn)得

　　12月7日，中國央行最新數據顯示，2024年11月末中國黃金儲備為7296萬(wàn)盎司，10月末為7280萬(wàn)盎司，這是央行時(shí)隔半年首次增持黃金。

　　//?出人意料再度增持?//

　　此次央行黃金凈增持約16萬(wàn)盎司，約合4.98噸。此前中國央行曾連續18個(gè)月增持黃金儲備，到2024年4月時(shí)，黃金儲備達到7280萬(wàn)盎司，而5月至10月期間暫停了增持。此次央行增持黃金，意義重大：

　　第一，當前全球經(jīng)濟不確定性增加，如美債收益率波動(dòng)加大等，各國面臨著(zhù)不同程度的經(jīng)濟增長(cháng)放緩、地緣政治緊張等問(wèn)題，這些因素使得黃金作為避險資產(chǎn)的重要性更加凸顯；

　　第二，從優(yōu)化外匯儲備資產(chǎn)結構方面來(lái)看，也繼續降低對單一貨幣依賴(lài)，提升國際儲備多元化水平；

　　第三，從資產(chǎn)增持保持的角度來(lái)看，黃金作為一種稀缺金融資產(chǎn)，具有很好的長(cháng)期投資價(jià)值。

　　//?央行增持力量?//

　　近兩年來(lái)，來(lái)自全球各國中央銀行的增持，是國際金價(jià)上漲的主要推動(dòng)力之一，而中國央行更是其中的最主要的力量。2023、2024年初至今，中國央行增持黃金的數量分別為：266噸、54.5噸，從總量以及頻次來(lái)說(shuō)，都是引領(lǐng)全球。

　　中國央行作為大規模的黃金買(mǎi)家，其增持行為直接增加了市場(chǎng)對黃金的需求。在黃金市場(chǎng)供應相對穩定的情況下，需求的上升會(huì )打破原有的供需平衡，促使價(jià)格上漲，在中國央行增持黃金的過(guò)程中，國際金價(jià)也是一路上漲，已經(jīng)從2022年的1600美元/盎司價(jià)格中樞，來(lái)到了今年4月間，2200美元盎司價(jià)格中樞，漲幅高達25%，今年5月間，隨著(zhù)中國央行暫停增持黃金，國家金價(jià)也一度陷入調整。

　　需要注意的是，在中國央行暫停增持的半年時(shí)間內，其他國家央行仍然繼續增持黃金，且數量不小。

　　8月，波蘭央行增持黃金20.01萬(wàn)盎司。

　　據世界黃金協(xié)會(huì )數據，10月、11月，印度央行連續兩個(gè)月增持黃金27噸，其2024年的總購買(mǎi)量達到77噸，主導了2024年迄今的購買(mǎi)量。

　　//?海外大行堅持3000美元目標價(jià)?//

　　近段時(shí)間，國家金價(jià)略有走軟，但國際投行仍然堅持看多黃金。

　　高盛在11月17日發(fā)布的名為“買(mǎi)入黃金”的報告中指出，到2025年12月，黃金價(jià)格預計將達到每盎司3000美元。認為黃金在對沖潛在經(jīng)濟尾部風(fēng)險方面發(fā)揮著(zhù)關(guān)鍵作用，提到美國政策變化范圍異常廣泛，加強了大宗商品在投資組合中的多元化作用。

　　瑞銀首席經(jīng)濟學(xué)家ArendKapteyn和首席市場(chǎng)策略師BhanuBaweja在11月18日的2025年展望中表示，目前黃金平均只占投資者投資組合的1%-2%，遠低于歷史峰值。盡管預計金價(jià)漲幅可能會(huì )放緩，但仍看好黃金前景，預計到明年年底金價(jià)將接近每盎司2900美元。