美聯(lián)儲，重磅傳來(lái)！

　　關(guān)鍵時(shí)刻，美聯(lián)儲釋放重磅信號。

　　在12月美聯(lián)儲議息會(huì )議靜默期前夕，多位美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。其中，美聯(lián)儲“鷹派”高官、理事鮑曼在最新的講話(huà)中表示，傾向于謹慎降息，通脹方面的進(jìn)展似乎已經(jīng)停滯，通脹仍是美聯(lián)儲第一大優(yōu)先任務(wù)；美國克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克也認為，美聯(lián)儲已經(jīng)接近或達到可以放緩降息步伐的節點(diǎn)。

　　按照議程安排，美聯(lián)儲將于當地時(shí)間12月17日至18日舉行議息會(huì )議。在此次會(huì )議前，美聯(lián)儲將在下周三獲得美國11月CPI數據。分析人士指出，這份數據的表現可能會(huì )最終決定美聯(lián)儲12月議息會(huì )議的決策及長(cháng)期中性利率的路徑。

　　當前，華爾街分析師一致認為，隨著(zhù)勞動(dòng)力市場(chǎng)企穩，下周的通脹數據對美聯(lián)儲的影響可能更大?；葑u(yù)評級在最新報告中警告稱(chēng)，美國通脹風(fēng)險因消費韌性和即將上調的關(guān)稅而上升。

　　美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲

　　美東時(shí)間12月6日，多位美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲，釋放一系列重磅信號。

　　其中，美聯(lián)儲“鷹派”高官、理事鮑曼在當天的講話(huà)中表示，傾向于謹慎降息，逐步降低政策利率，并強調美國通脹仍令人不安地高于美聯(lián)儲2%的目標水平。

　　鮑曼指出，價(jià)格增長(cháng)的上行風(fēng)險仍然突出，通脹方面的進(jìn)展似乎已經(jīng)停滯，她認為美國通脹形勢比勞動(dòng)力市場(chǎng)更令人擔憂(yōu)。當美聯(lián)儲FOMC決定貨幣政策時(shí)，通脹仍是第一大優(yōu)先任務(wù)。

　　鮑曼提到，如果降息的速度過(guò)快，還可能引發(fā)一波投資浪潮，這將令通脹重燃。重要的是，需要關(guān)注那些仍在場(chǎng)外的干火藥（指未投入市場(chǎng)的資金），保持謹慎，并逐步努力達到中性水平。

　　鮑曼進(jìn)一步表示，美國經(jīng)濟形勢強勁，就業(yè)市場(chǎng)接近充分就業(yè)狀態(tài)?，F在有如此大的增長(cháng)，很難認為現在美聯(lián)儲的政策利率具有限制性。她認為，所謂的中性利率已經(jīng)上升，這是保持謹慎的主要原因。

　　對于當天公布的非農就業(yè)數據，鮑曼表示，即使失業(yè)率上升，但仍處于歷史性低位。就業(yè)數據以及下周將公布的最新美國通脹數據，將有助于指導她本月晚些時(shí)候就利率政策做出的決定。

　　2024年FOMC票委、美國克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）也認為，美聯(lián)儲已經(jīng)接近或達到可以放緩降息步伐的節點(diǎn)?？紤]到經(jīng)濟表現強勁，采取緩慢的行動(dòng)將使美聯(lián)儲能夠隨著(zhù)時(shí)間的推移，將政策校準到適當的緊縮水平。

　　哈馬克表示，美國經(jīng)濟形勢強勁，就業(yè)市場(chǎng)相當健康，通脹回落的速度已經(jīng)放緩，預計后續將取得漸進(jìn)式的通脹進(jìn)展，住房通脹的回落將耗費更長(cháng)時(shí)間。

　　哈馬克在講話(huà)中表示，鑒于當前經(jīng)濟狀況，美聯(lián)儲可能并不遠離中性政策立場(chǎng)，保持貨幣政策的緊縮性是合理的。

　　另外，明年FOMC票委、美國芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Goolsbee）表示，美聯(lián)儲未來(lái)降息的速度將取決于經(jīng)濟狀況，但他希望到明年年底，美聯(lián)儲能接近利率政策的“終點(diǎn)”。

　　古爾斯比認為，當前通脹或勞動(dòng)力都沒(méi)有達到要求美聯(lián)儲暫停降息的條件。只有當條件發(fā)生變化時(shí)，才會(huì )要求FOMC暫停降息。

　　今年票委、美國舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，就業(yè)市場(chǎng)仍然形勢良好。不知道通脹將以多快的速度回落至2%。

　　對于美國候任總統特朗普的政策潛在影響，她表示，目前并不知道政策會(huì )造成怎樣的凈影響，無(wú)法預判未來(lái)具體會(huì )發(fā)生什么事。不確定性要求謹慎的決策方式。

　　最后的變數

　　按照議程安排，美聯(lián)儲將于當地時(shí)間12月17日至18日舉行議息會(huì )議，這也是2024年美聯(lián)儲最后一次議息會(huì )議。

　　芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀(guān)察工具（FedWatch Tool）最新公布的數據顯示，美聯(lián)儲在12月份議息會(huì )議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為85.1%，明顯高于前一日的71%。

　　分析人士指出，在此次會(huì )議前，美聯(lián)儲將在下周三獲得美國11月CPI數據，這份數據的表現可能會(huì )最終決定美聯(lián)儲12月議息會(huì )議的決策及長(cháng)期中性利率的路徑。

　　當前，華爾街分析師一致認為，11月的就業(yè)數據不足以改變美聯(lián)儲本月降息的預期，隨著(zhù)勞動(dòng)力市場(chǎng)企穩，下周的通脹數據對美聯(lián)儲的影響可能更大。

　　美國勞工統計局周五公布數據顯示，美國11月非農新增就業(yè)22.7萬(wàn)人，高于預期的22萬(wàn)人；不過(guò)，11月失業(yè)率為4.2%，超出分析師預期和上個(gè)月的4.1%。

　　Brandywine Global投資組合經(jīng)理Jack Mcintyre指出，下周的通脹報告將更具影響力，因為通脹再次成為關(guān)鍵變量。11月的就業(yè)數據符合預期，因此沒(méi)有顯著(zhù)改變市場(chǎng)對2025年美聯(lián)儲政策的評估。這為本月的寬松政策鋪平了道路，但下周的CPI數據可能改變這一結果。

　　對于下周即將公布的美國11月CPI數據，富國銀行董事總經(jīng)理兼高級經(jīng)濟學(xué)家薩拉·豪斯（Sarah House）預計，美國11月CPI報告可能顯示美國抗通脹進(jìn)展正在停滯。具體而言，其預計，美國11月未季調CPI年率將從2.6%升至2.7%，未季調核心CPI年率將連續第六個(gè)月停留在3.2%—3.3%的狹窄區間。

　　德意志銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家馬修·魯澤蒂（Matthew Luzzetti）判斷，美聯(lián)儲12月很可能再次降息25個(gè)基點(diǎn)，其后于2025年全年都將維持利率不變。理由是由于美國候任總統特朗普減稅政策將推高增長(cháng)和支出，而保護主義貿易計劃可能加劇價(jià)格上漲，令通脹處于2.5%以上水平。

　　惠譽(yù)評級也在最新報告中稱(chēng)，美國通脹風(fēng)險因消費韌性和即將上調的關(guān)稅而上升，預計美聯(lián)儲明年將緩慢降息至中性利率水平。

　　責編：羅曉霞