銀行理財日益“焦慮” 多元化投資需求或助力公募持續擴容

　　原標題：銀行理財日益“焦慮” 相對公募已落后近3萬(wàn)億；多元化投資需求或助力公募持續擴容

　　來(lái)源：財聯(lián)社

　　編輯：李響

　　銀行理財在與公募基金的PK戰中，漸落下風(fēng)。

　　近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )披露了三季度資產(chǎn)管理產(chǎn)品統計數據，由公募、證券、期貨、私募等機構管理的產(chǎn)品總規模達72.04萬(wàn)億元，較去年同期67.60萬(wàn)億元增長(cháng)6.57%，其中，公募基金規模32.07萬(wàn)億元占據榜首，較去年同期大幅增長(cháng)近5萬(wàn)億，為資管產(chǎn)品最大凈增機構。

　　而根據普益標準的數據顯示，截至今年三季度末，銀行理財產(chǎn)品規模29.27萬(wàn)億元，較公募基金同期規模低近3萬(wàn)億。

　　規模之爭，公募32萬(wàn)億占優(yōu)

　　根據中基協(xié)的數據，除了第一大類(lèi)別公募基金增長(cháng)外，其次為養老金機構取得超1萬(wàn)億規模增長(cháng)，規模同比下降方面最大的為私募基金，同比下滑超5000億元。

　　業(yè)內人士指出，在三季度股債市場(chǎng)經(jīng)歷調整后，多數主要公募基金指數期間收益率為正，從三季度策略表現來(lái)看，被動(dòng)股基指數表現最佳，期間收益率達17.10%，其次是主要股票及偏股基金指數，漲幅均在10%以上，QDII基金指數期間收益率也達到6.63%。

　　與銀行理財主要受眾群體偏好不同，公募基金市場(chǎng)人群偏好范圍更廣，反映到產(chǎn)品上，即便三季度末貨幣基金仍占主導占比達41.46%，但公募基金在債券型基金、混合型基金、股票型基金和QDII基金占比仍分別達到17.84%、15.41%、10.28%和1.38%，而銀行理財在風(fēng)險等級為二級（中低）及以下的理財產(chǎn)品存續規模占比 94.07%、風(fēng)險等級為四級（中高）和五級（高）的理財產(chǎn)品存續規模占比僅有0.85%。

　　“雖然公募基金2024年上半年整體規模延續增長(cháng)態(tài)勢，但新發(fā)基金明顯乏力，主要是靠債券基金和貨幣基金規模的增長(cháng)，不過(guò)隨著(zhù)9月26日《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市的指導意見(jiàn)》出臺后，市場(chǎng)情緒得到明顯好轉，為公募行業(yè)權益投資力度提供上升動(dòng)力，市場(chǎng)成交量顯著(zhù)放大，盡管期間多有波折，但隨著(zhù)政策利率不斷下行，銀行理財穩健收益的性?xún)r(jià)比邊際收斂，也助推了公募基金規模的擴增”，業(yè)內人士表示。

　　理財市場(chǎng)負反饋現象警示效應較強，泛債基產(chǎn)品或助推公募擴容

　　從三季度末銀行理財規模來(lái)看，據華源證券研究所固收團隊估算，截至2024年9月份末，銀行理財存續規模達到29.4萬(wàn)億元，環(huán)比增量約為0.8萬(wàn)億元，已低于公募基金近1萬(wàn)億元的環(huán)比增量，這還是出現在三季度公募基金新增發(fā)行有所降溫的情況下。

　　據信銀理財統計數據顯示，2024年3季度，國內市場(chǎng)新發(fā)公募基金（不含參公改造的證券公司大集合）247只，合計發(fā)行規模1475.31億份，相比于2024年2季度分別減少了25.83%和64.65%。

　　“從去年二季度公募基金規模首次超越銀行理財就能看出兩者發(fā)展的不同，公募基金產(chǎn)品種類(lèi)較為豐富，滿(mǎn)足了不同風(fēng)險偏好投資者的投資目標，同時(shí)創(chuàng )新產(chǎn)品也在不斷涌現，同時(shí)公募基金產(chǎn)品透明度相對更高，門(mén)檻較低，流動(dòng)性也較好，在凈值化轉型下，公募泛債基產(chǎn)品迎來(lái)發(fā)展機遇”，某大型券商分析師表示。

　　據普益標準數據顯示，截至9月30日，銀行理財產(chǎn)品規模達29.27萬(wàn)億元，較8月末減少7826億元，較公募基金同期規模低近3萬(wàn)億。其中三季度理財公司到期開(kāi)放式固收類(lèi)理財產(chǎn)品的平均兌付收益率（年化）為2.79%，環(huán)比下跌0.25個(gè)百分點(diǎn)，落后其平均業(yè)績(jì)比較基準0.48個(gè)百分點(diǎn)。

　　“在低利率時(shí)代，銀行理財收益率下行是確定性趨勢，同時(shí)銀行理財平均存續期限較短，從近年來(lái)新發(fā)行封閉式理財產(chǎn)品加權平均期限在1年左右，對于追求收益預期更高的投資者而言，公募基金或仍是不錯的選擇，同時(shí)近年來(lái)理財市場(chǎng)負反饋現象警示效應較強，銀行理財凈值化管理后出現跌破凈值的情況有所增多，公募基金相對較優(yōu)的投研及管理能力或將逐漸成為投資者的重要選擇方向”，某券商財富管理人士表示。