中期 “紅包”季+機構增配窗口，銀行順勢而起！銀行ETF（512800）逆市收漲，日線(xiàn)強勢5連陽(yáng)！

　　銀行全天逆市走強，截至收盤(pán)，板塊個(gè)股多數飄紅，上海銀行領(lǐng)漲1.76%，江蘇銀行、農業(yè)銀行、北京銀行均漲逾1%，其次，中國銀行、齊魯銀行、浙商銀行等漲幅居前。

　　板塊ETF方面，A股頂流銀行ETF（512800）低開(kāi)高走，直線(xiàn)拉升，場(chǎng)內價(jià)格漲幅最高升至0.84%，午后震蕩回落，頑強收漲0.42%，日線(xiàn)強勢5連陽(yáng)，全天成交額3.5億元。

　　行至年末，近期A(yíng)股紅利風(fēng)格明顯走強，作為典型的紅利息資產(chǎn)，多重因素有望驅動(dòng)銀行板塊迎來(lái)高股息重估機會(huì )。

　?、?10年期國債收益率跌破2%，驅動(dòng)市場(chǎng)紅利風(fēng)格轉強。

　　國內財政支出發(fā)力進(jìn)入加速階段，流動(dòng)性環(huán)境較為寬松，同時(shí)非銀同業(yè)存款利率納入自律管理，金融市場(chǎng)利率普遍下行并帶動(dòng)國債利率下行，作為資本市場(chǎng)最為看重的無(wú)風(fēng)險收益率——10年期國債收益率進(jìn)一步下探至2%下方。此外美國失業(yè)率超預期回升帶動(dòng)12月美聯(lián)儲降息概率大幅上升，預計短期內國內金融市場(chǎng)利率將保持低位。低息環(huán)境下，低估值高股息的銀行板塊有顯著(zhù)優(yōu)勢。

　?、?歲末年初機構資金步入配置窗口，助推高股息機會(huì )重現。

　　年底至1月初進(jìn)入機構資金配置窗口，尤其是增量資金險資開(kāi)門(mén)紅的配置季，從銀行基本面看，政策預期積極，風(fēng)險預期穩定，疊加其股息率高、估值低的優(yōu)勢，有望繼續收獲增量險資青睞，利好銀行行情演繹。

　?、?國有六大行中期“紅包”將至，配置資金可期。

　　公告顯示，2024年以來(lái)，已有20家A股上市銀行宣布中期分紅，其中分紅“扛把子”國有六大行均將于2025年1月派發(fā)中期股息。根據中信證券預測，配置型資金有望積極配置，驅動(dòng)銀行板塊投資方向樂(lè )觀(guān)。

　　進(jìn)一步展望2025年，華安證券認為，資金面上，十年期國債收益率持續下行，且銀行股當前倉位和估值仍在歷史均值水平之下，保險、理財等資金增配、被動(dòng)型指數基金擴容等資金面支撐因素將延續；基本面上，基于政策加力下經(jīng)濟基本面溫和復蘇，地產(chǎn)、城投等存量領(lǐng)域資產(chǎn)質(zhì)量改善、新增信貸結構繼續向收益風(fēng)險相平衡的重點(diǎn)領(lǐng)域調整，負債端下調空間也相應打開(kāi)對息差形成托舉，財政部將發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充資本等條件，2025年銀行股將有望走出有基本面支撐的估值修復行情。

　　值得注意的是，銀行ETF（512800）近期再獲資金密集涌入，上交所數據顯示，其近5日有4日獲資金增倉，累計獲凈流入1.83億元。

　　順勢而起，攻守兼備！看好銀行板塊配置性?xún)r(jià)比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動(dòng)跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會(huì )；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長(cháng)性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　數據來(lái)源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風(fēng)險提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時(shí)調整。文中指數成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀(guān)點(diǎn)、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過(guò)往業(yè)績(jì)并不代表其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證，基金投資須謹慎。