迎接個(gè)人養老金新時(shí)代

個(gè)人養老金制度的實(shí)施對金融行業(yè)具有長(cháng)期深遠的影響。首先，個(gè)人養老金制度的實(shí)施有助于資本市場(chǎng)和基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。作為真正意義上的“長(cháng)期資金”，個(gè)人養老金的入市將對金融業(yè)產(chǎn)生深遠影響，多家機構認為，個(gè)人養老金制度將對我國資本市場(chǎng)轉型升級發(fā)揮重要作用，同時(shí)也有助于公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。其次，個(gè)人養老金制度的實(shí)施有助于完善三支柱養老保障體系。中國的個(gè)人養老金賬戶(hù)與美國的I R A 賬戶(hù)類(lèi)似，可以由賬戶(hù)持有人自行選擇想要投資的產(chǎn)品，這標志著(zhù)中國真正形成了“基本養老金（第一支柱）+ 企業(yè)/ 職業(yè)年金（第二支柱）+ 個(gè)人養老賬戶(hù)（第三支柱）”的三支柱養老保障體系，這也是國際通行的養老金管理模式。此外，個(gè)人養老金制度的實(shí)施還促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng )新和發(fā)展。隨著(zhù)個(gè)人養老金制度的推行，金融機構需要提供更多適合個(gè)人養老金投資的產(chǎn)品和服務(wù)，這促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng )新和發(fā)展，滿(mǎn)足了投資者多樣化的投資需求。綜上所述，個(gè)人養老金制度的實(shí)施對金融行業(yè)的長(cháng)期影響主要體現在促進(jìn)資本市場(chǎng)和基金行業(yè)的發(fā)展、完善三支柱養老保障體系及推動(dòng)金融產(chǎn)品的創(chuàng )新和發(fā)展等方面。

《金融博覽》：個(gè)人養老金是什么？ 對于老百姓來(lái)說(shuō)，參加個(gè)人養老金有什么好處？

倪鑫晨：個(gè)人養老金指的是我國養老保障體系的第三支柱，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或城鄉居民基本養老保險的勞動(dòng)者，可以參加個(gè)人養老金制度。個(gè)人養老金實(shí)行個(gè)人賬戶(hù)制度，繳費完全由參加人個(gè)人承擔，實(shí)行完全積累。參加人通過(guò)個(gè)人養老金信息管理平臺，建立個(gè)人養老金賬戶(hù)，每年繳納上限為12000 元， 賬戶(hù)資金用于購買(mǎi)符合規定的儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養老保險、公募基金等金融產(chǎn)品（參與個(gè)人養老金運行的金融機構和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監管部門(mén)確定），參加人可自主選擇， 并承擔相應的風(fēng)險。

個(gè)人養老金資金賬戶(hù)實(shí)行封閉運行，其權益歸參加人所有，除另有規定外不得提前支取。當參加人達到領(lǐng)取基本養老金年齡，或完全喪失勞動(dòng)能力，或出國（境）定居，或者具有其他符合國家規定的情形，經(jīng)信息平臺核驗領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。領(lǐng)取時(shí)，應將個(gè)人養老金由個(gè)人養老金資金賬戶(hù)轉入本人社會(huì )保障卡銀行賬戶(hù)。參加人死亡后，其個(gè)人養老金資金賬戶(hù)中的資產(chǎn)可以繼承。

為了鼓勵居民參與，個(gè)人養老金制度設置了稅收優(yōu)惠政策，老百姓參與個(gè)人養老金，按照國家有關(guān)規定享受稅收優(yōu)惠政策。在繳費環(huán)節，個(gè)人向個(gè)人養老金賬戶(hù)的繳費，按照12000 元/ 年的限額標準，在綜合所得或經(jīng)營(yíng)所得中據實(shí)扣除；在投資環(huán)節，計入個(gè)人養老金賬戶(hù)的投資收益暫不征收個(gè)人所得稅；在領(lǐng)取環(huán)節，個(gè)人領(lǐng)取的個(gè)人養老金，不并入綜合所得， 單獨按照3% 的稅率計算繳納個(gè)人所得稅。

參與個(gè)人養老金能幫助老百姓理性規劃養老資金。在制度設計上，個(gè)人養老金賬戶(hù)的資金是封閉運行的， 在繳費階段只進(jìn)不出，個(gè)人繳費和投資收益都在賬戶(hù)里滾存，到達領(lǐng)取基本養老金年齡等條件時(shí)方可領(lǐng)取。也就是說(shuō)，個(gè)人養老金從制度上幫助老百姓把牢出口，有助于個(gè)人理性規劃養老資金，合理選擇投資產(chǎn)品和投資期限，避免提前支取，從而切實(shí)起到補充養老的作用。

此外，個(gè)人養老金還具有參與條件簡(jiǎn)單、參與方式靈活、開(kāi)戶(hù)投資便捷、領(lǐng)取方式多樣等特點(diǎn)。

《金融博覽》：在進(jìn)行個(gè)人養老金的產(chǎn)品配置時(shí)，不同的人可能有不同的優(yōu)先事項。投資者可以從哪些維度考慮個(gè)人養老金的產(chǎn)品配置呢？

倪鑫晨：產(chǎn)品配置首要考慮的是個(gè)人的風(fēng)險偏好及風(fēng)險承受能力。建議投資者在自身風(fēng)險承受能力范圍內配置個(gè)人偏好的產(chǎn)品。如果投資者臨近退休，可能更傾向于選擇保守、穩健的產(chǎn)品以求保住本金；但對于距離退休還有較長(cháng)時(shí)間的年輕人而言，風(fēng)險承受能力往往較高，可以適當配置一些風(fēng)險等級較高但可能帶來(lái)更高收益的產(chǎn)品。

其次，針對性選擇合適的個(gè)人養老金產(chǎn)品。當前個(gè)人養老金產(chǎn)品共有4 類(lèi)：儲蓄存款，收益相對較低但保本， 適合對資金安全性有較高要求的投資者；理財產(chǎn)品，不保本保息，收益有一定不確定性，適合能夠承受一定市場(chǎng)波動(dòng)的投資者；公募基金，風(fēng)險相對較高，有機會(huì )獲得相對較高的收益， 尤其是養老目標基金，根據投資者的風(fēng)險承受能力和退休時(shí)間提供不同的選擇；商業(yè)養老保險，具有繳費方式靈活、能夠終身領(lǐng)取等特點(diǎn)，收益相對穩定。

再次，投資者要考慮分散投資。不要將所有資金集中在一種產(chǎn)品上， 可以搭配不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品。例如， 將一部分資金投入養老保險以獲取相對穩定的收益，另一部分資金配置到公募基金等以追求更高的潛在回報。

最后，建議關(guān)注產(chǎn)品的長(cháng)期表現。養老金是長(cháng)期資金，投資產(chǎn)品的長(cháng)期表現很重要，避免僅根據短期業(yè)績(jì)來(lái)選擇產(chǎn)品。

《金融博覽》：個(gè)人養老金四類(lèi)產(chǎn)品中，以養老目標基金為主的公募基金具有產(chǎn)品類(lèi)型豐富、投資策略清晰等優(yōu)勢。目前個(gè)人養老金可以投資的養老目標基金有近200只，如果參與個(gè)人養老金，希望投資養老目標基金這類(lèi)產(chǎn)品，投資者該如何選擇？

倪鑫晨：目前市場(chǎng)上有兩類(lèi)公募養老目標基金，分別為養老目標風(fēng)險基金和養老目標日期基金。

養老目標風(fēng)險基金設有固定的風(fēng)險水平，比如保守型、穩健型、積極型。該類(lèi)基金可以通過(guò)權益類(lèi)資產(chǎn)、非權益類(lèi)資產(chǎn)的基準配置比例，或其他廣泛認可的方法界定組合風(fēng)險，并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險。買(mǎi)入該產(chǎn)品的投資者不用為了維持投資組合的風(fēng)險水平而時(shí)時(shí)監測市場(chǎng)、動(dòng)態(tài)調倉，只需要根據自身的風(fēng)險偏好選擇相應風(fēng)險水平的產(chǎn)品即可。因此這類(lèi)產(chǎn)品比較適合明確自身風(fēng)險偏好的投資者。

養老目標日期基金擁有隨著(zhù)時(shí)間變化的風(fēng)險水平，是一種一站式的養老理財產(chǎn)品。養老目標日期基金有獨特的下滑曲線(xiàn)設計，是一種根據生命周期理論隨投資時(shí)間拉長(cháng)或者臨近退休年限，權益倉位逐漸下調的投資模式。該類(lèi)基金名稱(chēng)中通常都帶有年份字樣，投資者只需要選擇和自身退休年份相近的產(chǎn)品投資即可，期間不用擔心臨近退休需要調低投資組合風(fēng)險水平。因此，養老目標日期基金更適合有明確退休時(shí)間節點(diǎn)的投資者。