融創(chuàng )，大消息

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　　化解房企債務(wù)風(fēng)險是房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩的關(guān)鍵一環(huán)。

　　12月10日，記者從融創(chuàng )獲悉，“H6融地01”和“H0融創(chuàng )03”兩只債券已率先通過(guò)重組表決，另外八只債券還有兩周投票時(shí)間，將于12月23日最終迎來(lái)十只債券整體重組投票結果。

　　市場(chǎng)資料顯示，今年6月，融創(chuàng )將本應在6、9月兌付的境內債本息兌付時(shí)間延后到年底，為境內債的整體重組做準備。

　　11月，融創(chuàng )正式公布了境內債整體重組方案。根據方案，債券重組涵蓋了現金要約收購、股票及股票經(jīng)濟收益權兌付、以資抵債和全額長(cháng)展期四個(gè)選項，旨在緩解公司當前的財務(wù)壓力，并為債權人提供多樣化的解決方案。

　　有分析人士表示，若方案順利落地，融創(chuàng )有望成功削減超過(guò)50%境內債務(wù)，且5年內暫無(wú)兌付壓力。

　　融創(chuàng )等房企債務(wù)重組，對于其他出險企業(yè)債務(wù)重組和風(fēng)險化解有較強借鑒意義。在已公開(kāi)的債務(wù)重組方案中，融創(chuàng )拿出的是行業(yè)第一個(gè)市場(chǎng)化化債方案，更契合當下房企全面削債的需求和趨勢。

　　有分析人士表示，房企化債正進(jìn)入深水期，而融創(chuàng )提供了一個(gè)市場(chǎng)可供借鑒的標桿樣本。債務(wù)重組順理成章成為助力出險房企走出困境，以及解決不同債權人現實(shí)需求的最優(yōu)選擇。如果融創(chuàng )的方案全部通過(guò)了，所有未完成境內債重組的房企或將跟進(jìn)。

　　當前，融創(chuàng )仍在積極推動(dòng)債務(wù)化解，全力推動(dòng)保交付、債務(wù)風(fēng)險化解和資產(chǎn)盤(pán)活等各項工作。11月1日，融創(chuàng )中國發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)過(guò)與彰泰集團積極友好協(xié)商，將調整合作安排，實(shí)現附屬公司南寧融瑞與彰泰集團分開(kāi)獨立開(kāi)發(fā)重組目標項目，其中南寧融瑞持有12個(gè)重組目標項目，彰泰集團持有40個(gè)重組目標項目。此次合作調整后，融創(chuàng )可以更為專(zhuān)注在12個(gè)項目的開(kāi)發(fā)運營(yíng)，將不用再繼續支付剩余64.19億元交易對價(jià)款，也不用再對其余40個(gè)項目進(jìn)行再投入，現金流占用壓力將大幅減少。

　　市場(chǎng)數據顯示，2025年房企到期債券余額約7000多億元，但總體債務(wù)壓力較之高峰期已有所緩解?？紤]到仍有違約債券有待展期或重組，銷(xiāo)售端仍在筑底中，房企總體償債壓力仍在。

　　中指研究院認為，出險房企債務(wù)重組工作仍較為緩慢且存在反復，房企風(fēng)險出清尚待時(shí)日。2024年三季度，多家房企均披露境外債重組方案初步框架或取得部分債權人支持。截至目前，據不完全統計，富力、融創(chuàng )、奧園、禹洲等少數房企基本完成境內外債券重組或展期。另外，龍光、花樣年、時(shí)代、碧桂園等房企基本完成境內債券展期，華夏幸福、當代、綠地、中梁等房企基本完成境外債券展期或重組?；幽?、旭輝、佳兆業(yè)等房企境外債重組方案獲得所需法定債權人支持，債務(wù)重組獲得重大進(jìn)展。從已經(jīng)披露的債務(wù)重組方案來(lái)看，房企對境內債多數選擇展期方式，通過(guò)對還款期限、利率、付息頻率、增信措施等條款進(jìn)行調整，延長(cháng)償還時(shí)間。房企對境外債則多選擇復合方案，即同時(shí)提供發(fā)行新票據、債轉股、發(fā)行可轉債、削減本金等多種方案，并可提供增加增信措施、支付同意費等配套方案以增加對債權人的吸引力。