英偉達何以至此

眼下的英偉達，正面臨一個(gè)多事之秋。

12月9日晚間，國家市場(chǎng)監督管理總局發(fā)布消息稱(chēng)，因英偉達公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》及《市場(chǎng)監管總局關(guān)于附加限制性條件批準英偉達公司收購邁絡(luò )思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》（下文簡(jiǎn)稱(chēng)為“《公告》”），市場(chǎng)監管總局依法對英偉達開(kāi)展立案調查。

對于國內AI行業(yè)來(lái)說(shuō)，此次反壟斷調查，是否會(huì )讓本就不穩定的芯片供給增加新的變量？

某數據中心的系統架構師向筆者表示，“即便是算力大幅削減的中國特供版芯片H20，其市場(chǎng)需求依然巨大?！?/p>

在他看來(lái)，如果做大規模智算集群，僅是英偉達高卡間互聯(lián)速度這個(gè)特性，就是其他同類(lèi)解決方案現階段無(wú)法取代的。

值得一提的是，從時(shí)間上來(lái)看，這次市場(chǎng)監管總局對英偉達的反壟斷調查并不是一起孤立事件。

就在上周，歐盟反壟斷監管機構也發(fā)起了對英偉達的反壟斷調查，同樣與一樁收購案有關(guān)。更早些時(shí)候，根據《華爾街日報》在8月份的報道，美國反壟斷執法人員已經(jīng)著(zhù)手審查英偉達是否利用其影響力在A(yíng)I市場(chǎng)占據支配地位。

短時(shí)間內遭遇全球性的反壟斷調查，無(wú)論這些事件背后是否存在“最大公因數”，對于英偉達而言都絕對是個(gè)值得警醒的信號。

不存在“硬脫鉤”

雖然市場(chǎng)監管總局對英偉達的反壟斷調查引起行業(yè)震動(dòng)，但英偉達與中國市場(chǎng)實(shí)際上并不存在“硬脫鉤”的問(wèn)題。

一方面，中國大陸目前仍是英偉達的重要市場(chǎng)。其三季度財報顯示，在期內351億美元的營(yíng)收之中，中國大陸（包括香港地區）的營(yíng)收達到54億美元，占其總收入約15%，僅次于美國市場(chǎng)。

另一方面，部分前沿應用仍需要中國市場(chǎng)來(lái)釋放，比如時(shí)下火熱的具身智能。

在今年3月舉辦的英偉達GTC大會(huì )上，黃仁勛曾宣布攜手9家業(yè)內領(lǐng)先的人形機器人公司，聯(lián)合開(kāi)發(fā)“GR00T”項目。這9家公司中，傅利葉智能、宇數科技和小鵬鵬行全部來(lái)自中國大陸。

不同于芯片設計行業(yè)，人形機器人本質(zhì)上是個(gè)“系統級工程”，對于軟硬件協(xié)同開(kāi)發(fā)、以及產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力要求很高，這方面國內從業(yè)者的優(yōu)勢明顯。這也是國內起步略晚，但卻能集中爆發(fā)的原因之一。

在黃仁勛的視角下，如果將“具身智能”作為英偉達未來(lái)的敘事核心，沒(méi)有理由與中國市場(chǎng)脫節。

而對于中國市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，英偉達的高性能計算卡現階段仍無(wú)法替代，雖然后者的H100/A100/A100/A800系列顯卡早已無(wú)法從官方渠道獲得，但非官方渠道的流入，從來(lái)沒(méi)有中斷過(guò)。

雖然暫不得知此次反壟斷調查會(huì )以何種形式收尾，但英偉達與中國市場(chǎng)“硬脫鉤”的概率應該無(wú)限趨近于零。

既然事件雙方都難以受到實(shí)質(zhì)性傷害，為什么市場(chǎng)監管總局選擇在此時(shí)對英偉達開(kāi)展反壟斷調查？

合理的反制

對于英偉達在國內的反壟斷調查，一處細節是《公告》中提到的收購案其實(shí)發(fā)生在四年前。

2020年4月，英偉達以69億美元收購以色列芯片廠(chǎng)商邁絡(luò )思，后者業(yè)務(wù)集中于高速以太網(wǎng)卡、網(wǎng)絡(luò )互聯(lián)網(wǎng)設備的設計與制造。在英偉達數據中心解決方案中，邁絡(luò )思所提供的節點(diǎn)互聯(lián)技術(shù)幾乎無(wú)處不在。

盡管這樁收購案與中國市場(chǎng)沒(méi)有直接關(guān)系，但按照行業(yè)慣例，大型公司在進(jìn)行跨國收購時(shí)需要主動(dòng)向各國監管部門(mén)申報，而各國監管部門(mén)也會(huì )在審核中添加一些預防壟斷的限制性條件。

英偉達彼時(shí)也接受了市場(chǎng)監管總局提出的限制性條件，那么它是否有嚴格遵守呢？

隨便拿出來(lái)一條來(lái)看，比如《公告》中附加性條件的二條：依據公平、合理、無(wú)歧視原則向中國市場(chǎng)繼續供應英偉達GPU加速器、邁絡(luò )思高速網(wǎng)絡(luò )互聯(lián)設備和相關(guān)軟件、配件。

而英偉達在向國內市場(chǎng)斷供時(shí)，這條規定幾乎被視作虛設，雖然這并非是它的主觀(guān)意愿，但市場(chǎng)監管總局依此開(kāi)展反壟斷調查，自然也是合理、合法，即便后續對英偉達發(fā)布處罰，也完全是“有法可依”。

當然，此時(shí)對英偉達開(kāi)展反壟斷調查，可能也是對BIS新規的反制手段。

12月2日，BIS（美國商務(wù)部工業(yè)和安全局）發(fā)布文件，將136家中國實(shí)體納入所謂的“實(shí)體清單”，并對24種半導體制造設備，以及3種軟件工具和HBM（高帶寬存儲器）增加了出口限制，涵蓋國內半導體產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節。

“全球圍剿”為哪般？

如果說(shuō)中國對英偉達開(kāi)展反壟斷調查，其中可能有些反制的因素，那么歐盟與美國的同類(lèi)調查，則更加耐人尋味。

據報道，歐盟委員會(huì )上周對英偉達在歐洲地區的客戶(hù)進(jìn)行詢(xún)問(wèn)，其中一項問(wèn)題是，“作為客戶(hù)，你是否被英偉達要求或誘導購買(mǎi)GPU編程軟件或其他硬件?”

實(shí)際上，這基本是一個(gè)預設答案的問(wèn)題，因為沒(méi)有廠(chǎng)商在出售服務(wù)器時(shí)，不去推銷(xiāo)自家的軟件框架與數據庫的。

應該說(shuō)，在《數字市場(chǎng)法案》出臺后，歐盟對美國大科技公司愈發(fā)秉持“雁過(guò)拔毛”的原則，這一點(diǎn)蘋(píng)果和谷歌應該深有體會(huì )，而之于英偉達，歐盟的針對性要更加明顯。即便在美國本土，針對英偉達的反壟斷呼聲也日益高漲。

雖然針對大型科技公司的反壟斷調查屢見(jiàn)不鮮，但同一時(shí)間受到多方圍堵在業(yè)內少有先例，為什么英偉達會(huì )受到此般待遇？

最核心的原因，應該是英偉達的確具備壟斷的條件。

從市場(chǎng)份額來(lái)看，根據Techsight發(fā)布的統計數據，2023年全球數據中心GPU出貨量為385萬(wàn)科，其中英偉達的市場(chǎng)份額達到98%，第二名的AMD市場(chǎng)份額為1.2%，英特爾不足1%。

在占據98%全球GPU市場(chǎng)份額的同時(shí)，英偉達在今年三季度的毛利率達到了驚人的74.6%。

這個(gè)數字有多么夸張呢？我們可以對比下半導體產(chǎn)業(yè)鏈中，那些同樣具有“壟斷性質(zhì)”公司的財務(wù)表現：

光刻機巨頭ASML今年三季度的毛利率為50.8%

在光刻膠市場(chǎng)出貨占比過(guò)半的東京應化二季度毛利率為41.4%

包攬全球5nm以下制程工藝產(chǎn)能的臺積電毛利率為53.2%

HBM芯片巨頭SK海力士毛利率為45.6%

眾所周知，當前的AI行業(yè)中，大模型及應用廠(chǎng)商能夠實(shí)現盈利的屈指可數，行業(yè)中大部分資金都流向硬件基礎設施行業(yè)，而這其中，英偉達在壟斷市場(chǎng)的同時(shí)，又攫取了行業(yè)的大部分利潤，成為眾矢之的。