布局中國資產(chǎn)的華爾街神秘資金，已浮盈10億元！外資：2025年MSCI中國指數將上漲約5%

此外，從11月29日至上周，還有一位或多位交易員合計買(mǎi)入了近18萬(wàn)份2026年1月到期、行權價(jià)為27美元的三倍做多FTSE中國ETF-Direxion（YINN）看漲期權，平均買(mǎi)入價(jià)約為9.35美元，總耗資約1.68億美元。

周一，YINN上漲23.78%，上述看漲期權合約的價(jià)格在周一早盤(pán)漲至每份15.40美元。也就是說(shuō)，押注YINN看漲期權在短短12天帶來(lái)的賬面浮盈達到了1.09億美元。

圖片來(lái)源：彭博社

照上面的計算，投資上述兩個(gè)做多中國的ETF的看漲期權已經(jīng)實(shí)現了約1.38億美元（約10億元人民幣）的浮盈。

彭博社報道中稱(chēng)，對于小型ETF來(lái)說(shuō)，這種交易的規模非同尋常，所購期權的期限也是如此。在12月2日之前，CHAU的20天平均期權交易量?jì)H為6150份合約，YINN約為34000份。雖然投機性押注通常是在較短期的合約上進(jìn)行的，但買(mǎi)入較晚期限的期權可能意味著(zhù)相關(guān)交易員押注刺激政策將持續到2025年。

除了上述兩個(gè)海外上市的中國ETF看漲期權外，記者還注意到，一些規模最大的中國資產(chǎn)ETF上周的交易也非?；钴S。

例如，德銀嘉實(shí)滬深300指數ETF（ASHR）在12月4日凈流入了1090萬(wàn)美元，而該ETF美東時(shí)間周一也大漲了6.84%。

過(guò)去一個(gè)月，ASHR大部分時(shí)間為凈流出，但12月4日突然轉為凈流入1090萬(wàn)美元（圖片來(lái)源：etf.com）

另外，黑石管理的規模最大的中國大盤(pán)股ETF-iShares （FXI）上周雖然仍出現了資金流出，但從規模上來(lái)看，流出規模相較于11月中旬已經(jīng)明顯減少。

FXI過(guò)去一個(gè)月的資金凈流量（圖片來(lái)源：etf.com）

外資看好中國資產(chǎn)表現：2025年MSCI中國指數將上漲約5%

2024年12月9日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議指出，2025年要堅持穩中求進(jìn)、以進(jìn)促穩，守正創(chuàng )新、先立后破，系統集成、協(xié)同配合，實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策“組合拳”，提高宏觀(guān)調控的前瞻性、針對性、有效性。

這標志著(zhù)中國的貨幣政策立場(chǎng)由“穩健”轉為“適度寬松”。自2011年起，中國已經(jīng)連續14年維持穩健的貨幣政策基調。上一次實(shí)施適度寬松貨幣政策基調，是在全球金融危機之后的2009年至2010年。

分析指出，財政政策“積極”與貨幣政策“寬松”組合，是自2011年以來(lái)首次提出；此次“更加積極”的財政政策和“適度寬松”的貨幣政策，是財政貨幣政策組合的全新提法。

從近期財政部和央行的表態(tài)來(lái)看，上述新提法其實(shí)已經(jīng)向市場(chǎng)提前釋放過(guò)信號。財政部部長(cháng)藍佛安稱(chēng)，明年要實(shí)施更加給力的財政政策；央行行長(cháng)潘功勝透露，明年央行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場(chǎng)和政策取向?！案咏o力”對應更加積極，而“支持性”則與適度寬松相關(guān)。

交銀國際宏觀(guān)策略分析師李少金認為，“（此次政治局會(huì )議對于）財政、貨幣政策的邊際表述變化更是力度空前，更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策基調傳遞出了更加積極的政策信號，有利于繼續改善市場(chǎng)預期，也為2025年總體政策支持提供了較大的想象空間。同時(shí)，會(huì )議也大幅提高了內需的高度和站位，強調要全方位的擴大內需，并提出要穩股市、穩樓市、穩外資等系列方向?！?/p>

招商證券執行董事、首席宏觀(guān)分析師張靜靜團隊認為，本次政治局會(huì )議對宏觀(guān)經(jīng)濟政策的定調比“926”政治局會(huì )議更加積極，政策的發(fā)力點(diǎn)以終端需求為主，樓市、消費將得到更強的政策支持。

展望未來(lái)，貝萊德、高盛、摩根士丹利、瑞銀、摩根資產(chǎn)管理等機構關(guān)于2025年中國股市展望報告均已出爐，外資機構對中國資產(chǎn)明年的表現較為樂(lè )觀(guān)。

其中，貝萊德于12月4日發(fā)布“2025年全球投資展望”，對中國股市觀(guān)點(diǎn)為戰術(shù)性超配，并表示中國股市相對發(fā)達市場(chǎng)具有估值吸引力。

瑞銀資產(chǎn)管理在近期發(fā)布的報告中稱(chēng)，中國股市的投資機遇非常樂(lè )觀(guān)，A股市場(chǎng)的整體市盈率在經(jīng)歷反彈后已接近5年均值水平，預計2025年MSCI中國指數上漲約5%。瑞銀資產(chǎn)管理全球投資總監巴里·吉爾表示，中國資產(chǎn)是其首選，無(wú)論是政策刺激還是企業(yè)的資本配置決策等，中國在許多方面都有潛力給投資者帶來(lái)驚喜。

摩根資產(chǎn)管理也指出，市場(chǎng)信心有望進(jìn)一步得到提振，中國資產(chǎn)或將迎來(lái)估值再提升的契機，未來(lái)企業(yè)利潤率有望提高，同時(shí)中國股市蘊含著(zhù)豐富的投資機遇，主動(dòng)管理可以幫助投資者實(shí)現超額回報。對投資者而言，面對中國經(jīng)濟預期的積極變化，可關(guān)注聚焦核心資產(chǎn)和新質(zhì)生產(chǎn)力，把握中國經(jīng)濟未來(lái)增長(cháng)的紅利機會(huì )。

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