AI引爆電力需求！大摩：燃料電池、比特幣礦場(chǎng)等細分領(lǐng)域被市場(chǎng)低估了

比特幣挖礦站點(diǎn)通常擁有大量電力基礎設施，這些基礎設施可以被重新利用來(lái)支持數據中心的運營(yíng)，尤其是在能源密集型的AI和大數據處理領(lǐng)域。

隨著(zhù)AI技術(shù)的發(fā)展，對電力的需求急劇增加，這些原本用于比特幣挖礦的能源基礎設施可以轉化為支持AI數據中心的寶貴資產(chǎn)。這種轉換不僅可以提高這些站點(diǎn)的經(jīng)濟效益，還能減少新建數據中心所需的時(shí)間和成本。

3. 電力傳輸價(jià)值鏈

報告中提到，電力傳輸是連接發(fā)電站和數據中心的關(guān)鍵環(huán)節，特別是在A(yíng)I技術(shù)快速發(fā)展的背景下，數據中心對電力的需求不斷增長(cháng)，這使得電力傳輸變得更加重要。

摩根士丹利認為，隨著(zhù)AI和數字基礎設施的發(fā)展，電力傳輸公司的技術(shù)和服務(wù)將面臨更大的需求，從而在電力傳輸價(jià)值鏈上發(fā)揮更加重要的作用。

4. 電網(wǎng)增強技術(shù)（GETs）

電網(wǎng)增強技術(shù)是指一系列硬件和軟件工具，它們可以重新配置輸電網(wǎng)并調整其參數，提高電網(wǎng)容量，增強輸電的可靠性和安全性，進(jìn)一步為數據中心和新工廠(chǎng)釋放更多的電網(wǎng)訪(fǎng)問(wèn)權限。

摩根士丹利認為，特朗普政府優(yōu)先為基礎人工智能研究和計算機基礎設施提供資金，著(zhù)力消除對AI技術(shù)調度的監管限制，這可能促進(jìn)電網(wǎng)增強技術(shù)的應用和發(fā)展。

催化劑推動(dòng)AI電力需求增長(cháng)

此外，摩根士丹利在其報告中提出了幾個(gè)潛在的催化劑，這些因素可能會(huì )推動(dòng)AI領(lǐng)域電力需求的增長(cháng)。

1. 核電站和大型數據中心的共址

報告中強調，隨著(zhù)AI技術(shù)的發(fā)展，數據中心的電力需求急劇增加，特別是在美國，核能發(fā)電具有巨大潛力，可以滿(mǎn)足這些需求。建立核電站和數據中心的近距離將減少電力傳輸過(guò)程中的損耗，并允許在沒(méi)有外部聯(lián)系的情況下實(shí)現不間斷的電力供應。

因此，摩根士丹利建議，應更加關(guān)注為新數據中心提供現場(chǎng)“主電源”的公司，近來(lái)數據中心開(kāi)發(fā)商對在現場(chǎng)安裝主電源發(fā)電的興趣激增。

2. 離網(wǎng)數據中心策略

離網(wǎng)數據中心策略涉及燃料電池、渦輪機、能源存儲等技術(shù)，大摩認為，這些技術(shù)能夠幫助數據中心在不依賴(lài)傳統電網(wǎng)的情況下運行，增強了電力供應的穩定性和可靠性。

例如，ECL公司宣布了全球首個(gè)模塊化、可持續、離網(wǎng)數據中心，該中心使用綠色氫作為主要電源，實(shí)現了99.9999%的正常運行時(shí)間。這種離網(wǎng)數據中心的設計包括利用氫能發(fā)電產(chǎn)生的水進(jìn)行冷卻，消除了對外部資源的依賴(lài)，并且能夠快速部署，從規劃到建設周期僅為6-9個(gè)月，遠低于傳統數據中心的18-24個(gè)月。此外，這種數據中心的能源效率非常高，PUE（電源使用效率）達到1.05，每個(gè)機架最高可達50KW。

3. 德克薩斯州立法提案

報告中指出，德克薩斯州的立法提案可能會(huì )推動(dòng)新的天然氣發(fā)電廠(chǎng)的建設，這對于支持新數據中心的能源需求至關(guān)重要。

這些提案背后的邏輯是，隨著(zhù)數據中心能源消耗的快速增長(cháng)，特別是在A(yíng)I技術(shù)快速發(fā)展的背景下，對穩定且充足的電力供應的需求日益迫切。德克薩斯州作為能源大州，其立法提案的方向表明了對能源基礎設施投資的重視，旨在通過(guò)增加發(fā)電能力來(lái)滿(mǎn)足數據中心日益增長(cháng)的能源需求，確保這些關(guān)鍵設施能夠穩定運行，并支持數字經(jīng)濟的發(fā)展。

4. 特朗普政府的支持

摩根士丹利在其報告中表示，預計特朗普政府將采取措施支持AI基礎設施的增長(cháng)，尤其是通過(guò)聯(lián)邦能源監管委員會(huì )（FERC）。

特朗普政府的政策傾向于放松對人工智能問(wèn)題的監管，并加強出口管制、關(guān)注特定國家競爭和減少與歐盟相關(guān)的反壟斷執法等方面。特別是在人工智能領(lǐng)域，特朗普政府已優(yōu)先為基礎人工智能研究和計算基礎設施、機器學(xué)習和自動(dòng)系統提供資金，著(zhù)力消除對AI技術(shù)調度的監管限制。

此外，特朗普政府還可能撤銷(xiāo)之前政府頒布的限制化石燃料生產(chǎn)和消費的法規，這將進(jìn)一步促進(jìn)AI相關(guān)數據容量增長(cháng)和電力需求的增加，需要對新的發(fā)電和輸電基礎設施進(jìn)行重大投資。

5.新大型數據中心的宣布

摩根士丹利認為，大型數據中心的建設將得到超級巨頭和完全集成的受監管公用事業(yè)之間的合作推動(dòng)。這種合作能夠確保數據中心的能源需求得到滿(mǎn)足，因為這些合作通常涉及電力開(kāi)發(fā)公司，它們可以提供必要的電力供應以支持數據中心的運行。

摩根士丹利還預測，到2025年，科技巨頭將在超大規模資本支出方面總共投入約3000億美元，主要用于支持生成人工智能和海量語(yǔ)言模型的發(fā)展。