個(gè)人養老金制度將推開(kāi)至全國 指數基金首次納入投資范圍

　　本報記者?昌校宇

　　在36個(gè)城市（地區）試點(diǎn)兩周年后，個(gè)人養老金制度將迎來(lái)在全國范圍內實(shí)施，同時(shí)個(gè)人養老金基金首次納入指數產(chǎn)品。

　　多家受訪(fǎng)公募機構對此表示，指數基金正式納入個(gè)人養老金投資產(chǎn)品目錄有多重意義：一方面，有助于吸引更多中長(cháng)期增量資金通過(guò)指數基金進(jìn)入資本市場(chǎng)，構建“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”生態(tài)；另一方面，有助于推動(dòng)指數基金持續創(chuàng )新探索。

　　試點(diǎn)取得積極成效

　　具備進(jìn)一步放開(kāi)擴容條件

　　2022年4月份，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展的意見(jiàn)》，確立了我國第三支柱養老保障基礎制度框架，對健全我國多層次、多支柱養老保險體系具有標志性意義。2022年11月份，人力資源和社會(huì )保障部等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養老金實(shí)施辦法》，個(gè)人養老金制度在36個(gè)城市（地區）先行實(shí)施。

　　參加個(gè)人養老金投資，能滿(mǎn)足居民多樣化的養老保障需求。首先，個(gè)人養老金投資可享受?chē)叶愂諆?yōu)惠和金融行業(yè)費用讓利，提高養老金儲備水平。其次，個(gè)人養老金由專(zhuān)業(yè)成熟的資產(chǎn)管理機構運作，能幫助個(gè)人養老金賬戶(hù)內的養老資產(chǎn)實(shí)現長(cháng)期增值。最后，個(gè)人養老金專(zhuān)款專(zhuān)用，能幫個(gè)人進(jìn)行強制積累，更好為退休生活保駕護航。

　　具體來(lái)看，參加人在不超過(guò)年度上限1.2萬(wàn)元的前提下，可靈活選擇個(gè)人養老金的繳納額度，且能按月、分次或者按年繳納；在滿(mǎn)足領(lǐng)取條件后，可按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養老金。

　　在產(chǎn)品選擇上，個(gè)人養老金產(chǎn)品分為四類(lèi)，即符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長(cháng)期保值的滿(mǎn)足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品。其中，公募基金、銀行理財是含權益的凈值型產(chǎn)品，更突出長(cháng)期投資收益性；儲蓄存款、商業(yè)養老保險產(chǎn)品則更突出風(fēng)險保障功能。個(gè)人投資者可根據個(gè)人不同風(fēng)險偏好進(jìn)行選擇。

　　兩年來(lái)的實(shí)踐表明，個(gè)人養老金制度設計符合我國國情，政策體系較為完備，管理運行總體規范，信息系統支撐有力，經(jīng)辦服務(wù)較為順暢，試點(diǎn)工作取得了預期效果。

　　在2024年《政府工作報告》中，“在全國實(shí)施個(gè)人養老金制度”被列為2024年政府工作任務(wù)之一。2024年12月12日，人力資源和社會(huì )保障部等五部門(mén)發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養老金制度的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），自12月15日起，個(gè)人養老金制度將從36個(gè)先行試點(diǎn)城市（地區）推開(kāi)至全國。

　　廣發(fā)基金管理有限公司個(gè)人養老金業(yè)務(wù)相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示：“在經(jīng)歷了兩年多的實(shí)踐探索后，個(gè)人養老金制度試點(diǎn)取得了積極成效、積累了寶貴經(jīng)驗，具備進(jìn)一步放開(kāi)擴容的條件?！?/p>

　　談及個(gè)人養老金制度推開(kāi)至全國有何積極意義，易方達基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“易方達基金”）相關(guān)人士認為：“一是可以讓個(gè)人養老金惠及更多居民，推動(dòng)養老規劃和投資理念更加深入人心。二是進(jìn)一步完善多層次、多支柱養老保險體系，促進(jìn)養老保險制度可持續發(fā)展。三是有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)更多中長(cháng)期資金，助力金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。個(gè)人養老金制度全國鋪開(kāi)，將有望帶來(lái)參加人群規模的持續擴張及整體投資規模的穩步增長(cháng)，從而為資本市場(chǎng)帶來(lái)更多具有長(cháng)期屬性的增量資金。這將有助于優(yōu)化金融市場(chǎng)資金結構，促進(jìn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟的良性互動(dòng)?！?/p>

　　個(gè)人養老金基金擴容

　　至284只產(chǎn)品

　　公募基金作為資本市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)機構投資者代表，目前已受托管理各類(lèi)養老金資產(chǎn)超6萬(wàn)億元，占我國養老金委托投資規模的50%以上，為各類(lèi)養老金創(chuàng )造了良好的長(cháng)期收益，積累了豐富的管理經(jīng)驗。

　　一直以來(lái)，公募基金行業(yè)高度重視個(gè)人養老金業(yè)務(wù)，主動(dòng)作為，積極配合個(gè)人養老金制度建設和推廣。一是加快業(yè)務(wù)布局，保障業(yè)務(wù)順利實(shí)施。二是為投資者提供了不同持有期限、風(fēng)險收益特征的基金產(chǎn)品。三是積極讓利投資者。納入個(gè)人養老金基金名錄的養老目標基金均增設專(zhuān)門(mén)份額，并實(shí)施管理費、托管費優(yōu)惠安排，提升產(chǎn)品吸引力。四是加大政策宣傳解讀力度，提升各方參與積極性。

　　此次發(fā)布的《通知》要求，優(yōu)化產(chǎn)品供給。將特定養老儲蓄、指數基金納入個(gè)人養老金產(chǎn)品目錄，推動(dòng)更多養老理財產(chǎn)品納入個(gè)人養老金產(chǎn)品范圍。金融機構依法依規開(kāi)展個(gè)人養老金投資咨詢(xún)服務(wù)，根據個(gè)人投資風(fēng)險偏好和年齡等特點(diǎn)，推薦適當的個(gè)人養老金產(chǎn)品。鼓勵金融機構在與參加人協(xié)商一致的情況下，探索開(kāi)展默認投資服務(wù)。提高管理服務(wù)水平。在依法合規、風(fēng)險可控前提下，商業(yè)銀行應當與理財公司、保險公司、基金公司、基金銷(xiāo)售機構等機構加強合作，支持其開(kāi)展個(gè)人養老金業(yè)務(wù)。

　　根據《通知》要求，證監會(huì )及時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品供給，12月12日已將首批85只權益類(lèi)指數基金納入個(gè)人養老金投資產(chǎn)品目錄，其中跟蹤各類(lèi)寬基指數的產(chǎn)品78只，跟蹤紅利指數的產(chǎn)品7只，包括滬深300指數、中證A500指數、創(chuàng )業(yè)板指數等普通指數基金、指數增強基金、ETF聯(lián)接基金。截至目前，個(gè)人養老金基金已擴容至284只產(chǎn)品。

　　富國基金管理有限公司相關(guān)人士對《證券日報》記者表示：“權益類(lèi)指數基金的納入進(jìn)一步拓寬了個(gè)人養老金的可投品種，與此前已納入的品種共同形成豐富且有差異化的產(chǎn)品貨架，大幅提升了個(gè)人養老金的吸引力?！?/p>

　　事實(shí)上，國際經(jīng)驗表明，指數基金憑借其費率低廉、公開(kāi)透明、分散風(fēng)險等特征，已成為全球養老金投資的重要工具。

　　具體來(lái)看，指數基金的特點(diǎn)與養老金的長(cháng)期投資需求較為契合。其一，養老金投資期限長(cháng)，注重成本，指數基金通常費率較低，能夠降低投資成本，在長(cháng)期投資中放大復利效應，提高最終的養老金積累金額。其二，指數基金投資策略簡(jiǎn)單、風(fēng)格穩定、透明度高，投資者可以清楚地了解其持倉和表現，對于養老資金管理而言，能夠增強投資者的信任感，并幫助其更好地規劃和調整養老投資策略。其三，指數基金通常持有大量成份股，能有效分散個(gè)股投資風(fēng)險。其四，可獲得目標市場(chǎng)平均收益。長(cháng)期來(lái)看，寬基指數和紅利指數具有較強的市場(chǎng)表征意義，其漲跌走勢與經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)。投資具有代表性的相關(guān)指數，可以充分分享國家經(jīng)濟增長(cháng)的紅利。

　　從培育和引導更多中長(cháng)期資金入市的角度，博時(shí)基金管理有限公司指數與量化投資部基金經(jīng)理尹浩對《證券日報》記者表示：“養老資金是中長(cháng)期資金，打通個(gè)人養老金投資指數基金的路徑，能為市場(chǎng)帶來(lái)更多增量資金，有利于增強市場(chǎng)穩定性，符合監管部門(mén)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的目標?！?/p>

　　南方基金管理股份有限公司相關(guān)負責人也認為，此次將指數基金納入個(gè)人養老金投資范圍，可更加全面地滿(mǎn)足投資者的多樣化需求，最終有助于吸引更多的繳費資金，進(jìn)一步夯實(shí)全社會(huì )養老金儲備。同時(shí)，可助推指數基金快速發(fā)展、長(cháng)線(xiàn)穩定資金流入股市。

　　后續，證監會(huì )將強化個(gè)人養老金投資公募基金業(yè)務(wù)監管，督促公募基金管理人持續提升管理和服務(wù)能力，更好支持個(gè)人養老金高質(zhì)量發(fā)展。公募基金行業(yè)則將立足共同富裕的時(shí)代背景，充分發(fā)揮長(cháng)期投資管理方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，切實(shí)肩負起服務(wù)個(gè)人養老金發(fā)展的職責使命。